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金融分析論文范文

改革開(kāi)放以來(lái),中國(guó)社會(huì)的各個(gè)方面正面臨著巨大變革,相對(duì)于社會(huì)進(jìn)步的其他方面而言,中國(guó)金融業(yè)發(fā)展制約了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。下文是我為大家搜集整理的關(guān)于金融分析論文范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

金融分析論文范文篇1

淺談中國(guó)金融監(jiān)管問(wèn)題分析

一、后危機(jī)時(shí)代的全球金融監(jiān)管主要新動(dòng)向

金融監(jiān)管對(duì)金融市場(chǎng)的健康繁榮發(fā)展是至關(guān)重要的，2007年以來(lái)的這次全球金融危機(jī)尤其說(shuō)明金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新需要合理有序的金融監(jiān)管。隨著全球金融危機(jī)進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代，為了應(yīng)對(duì)這次百年難遇的世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)，各個(gè)國(guó)家和國(guó)際貨幣基金組織等世界性組織都出臺(tái)了新的監(jiān)管政策?；仡櫼幌?，可以發(fā)現(xiàn)，后危機(jī)時(shí)代的全球金融監(jiān)管主要有一下幾個(gè)新動(dòng)向。

(一)強(qiáng)調(diào)以宏觀審慎的態(tài)度來(lái)監(jiān)管控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

在這一輪金融危機(jī)產(chǎn)生以前，西方主要國(guó)家的金融監(jiān)管理念過(guò)于注重微觀審慎監(jiān)管，而對(duì)宏觀審慎監(jiān)管重視不夠。過(guò)于注重微觀審慎監(jiān)管的直接后果就是不能有效應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的新變化，不能有效應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)、不同機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)蔓延。隨著此輪全球金融危機(jī)進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代，美國(guó)、歐盟和英國(guó)的改革方案不約而同地提出，設(shè)立獨(dú)立的宏觀審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者增強(qiáng)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的宏觀審慎監(jiān)管職能，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。

(二)金融監(jiān)管從順周期監(jiān)管向反周期監(jiān)管轉(zhuǎn)移

國(guó)際社會(huì)認(rèn)為，金融監(jiān)管的順周期性使得金融監(jiān)管難以及時(shí)采取有效措施預(yù)警和防范金融危機(jī)的發(fā)生和擴(kuò)散，而缺乏反周期緩沖措施則放大了危機(jī)的破壞作用。因此，開(kāi)展逆周期監(jiān)管，平滑順周期效應(yīng)造成的市場(chǎng)波動(dòng)，成為新一輪金融監(jiān)管改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。從關(guān)注資本制度的順周期特征，到逐步引入反周期機(jī)制和相應(yīng)的工具，完善反周期監(jiān)管措施以提高應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的能力成為未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。自全球性金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，巴塞爾委員會(huì)先后發(fā)表了三個(gè)重要的監(jiān)管指南，都與調(diào)整金融監(jiān)管從順周期監(jiān)管向反周期監(jiān)管轉(zhuǎn)移有關(guān)。

(三)擴(kuò)大監(jiān)管范圍，減少監(jiān)管豁免，強(qiáng)調(diào)全員監(jiān)管

為降低監(jiān)管豁免對(duì)金融危機(jī)的深度和規(guī)模的影響，各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)已就加強(qiáng)金融監(jiān)管、擴(kuò)大金融監(jiān)管范圍達(dá)成了共識(shí)。美國(guó)政府認(rèn)為，所有可能給金融系統(tǒng)帶來(lái)嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)都必須受到嚴(yán)格監(jiān)管。因此，應(yīng)將監(jiān)管范圍擴(kuò)大到所有可能對(duì)金融穩(wěn)定造成威脅的企業(yè)，除銀行控股公司外，基金公司、保險(xiǎn)公司等也將被納入美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管范圍。而歐盟則認(rèn)為，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的銀行體系脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的自我膨脹，應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)承擔(dān)主要責(zé)任，必須強(qiáng)化對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

(四)改革國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作成為共識(shí)

從國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的改革來(lái)看，在2009年4月舉行的G20倫敦峰會(huì)上，與會(huì)成員國(guó)達(dá)成一致意見(jiàn)，同意將金融穩(wěn)定論壇擴(kuò)展為金融穩(wěn)定委員會(huì)，并賦予后者更強(qiáng)的制度基礎(chǔ)以及促進(jìn)金融穩(wěn)定的更寬泛職能。同時(shí)國(guó)際國(guó)幣基金組織也進(jìn)行了一系列改革，一個(gè)以G20為重要平臺(tái)，以金融穩(wěn)定委員會(huì)和國(guó)際貨幣基金組織為主要支柱，以國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織、巴塞爾委員會(huì)、八國(guó)集團(tuán)等為主要輔助的國(guó)際監(jiān)管合作體系正在逐步形成。而在加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作方面，危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作的呼聲高漲。歐盟和美國(guó)的改革方案都將金融監(jiān)管?chē)?guó)際合作作為一個(gè)重要議題加以強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管的密切協(xié)作成為各國(guó)的共識(shí)。

二、當(dāng)前中國(guó)金融監(jiān)管存在的主要問(wèn)題

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球化程度的加深，中國(guó)的金融監(jiān)管也慢慢和國(guó)際接軌。在此輪國(guó)際金融危機(jī)中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到的主要沖擊在于外需下滑帶來(lái)的出口需求下降，金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)受到的沖擊相對(duì)較小。但是這并不能說(shuō)明我們的金融監(jiān)管沒(méi)有問(wèn)題，相反，為了履行中國(guó)加入WTO時(shí)的承諾，中國(guó)金融市場(chǎng)也需要逐步對(duì)外開(kāi)放。在這種背景下，審視我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀及存在的主要問(wèn)題，顯得尤為重要。

當(dāng)前中國(guó)金融監(jiān)管存在的主要問(wèn)題有一下幾個(gè)方面。

(一)宏觀金融監(jiān)管框架不完善

雖然我國(guó)金融監(jiān)管的基本架構(gòu)已經(jīng)形成，但面對(duì)日新月異的金融環(huán)境，特別是全球金融危機(jī)以來(lái)，各國(guó)調(diào)整自己的金融監(jiān)管體系，何其相比，當(dāng)前我國(guó)的金融監(jiān)管框架顯得不夠完善。首先是宏觀金融監(jiān)管執(zhí)行者的定位問(wèn)題。央行的目標(biāo)定位在《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》中的規(guī)定是：央行在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策以防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定。但對(duì)于銀行、證券和保險(xiǎn)的監(jiān)督又分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)承擔(dān)，這種目標(biāo)與手段不平衡的現(xiàn)象不利于宏觀監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。其次是宏觀金融監(jiān)管在跨行業(yè)維度上的問(wèn)題。這主要在于一些大型金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模開(kāi)展混業(yè)經(jīng)營(yíng)，同時(shí)又有很多金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)同質(zhì)化，金融監(jiān)管體系的變革跟不上金融市場(chǎng)的變化，導(dǎo)致容易產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。三是宏觀金融監(jiān)管在跨時(shí)間維度上的問(wèn)題。主要是我國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性資本要求缺乏動(dòng)態(tài)性監(jiān)管和逆周期性監(jiān)管。

(二)金融監(jiān)管法律法規(guī)不健全

我國(guó)與金融監(jiān)管有關(guān)的法律法規(guī)主要有《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等法律及一些與金融監(jiān)管有關(guān)的部門(mén)規(guī)章制度。我國(guó)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的金融監(jiān)管法，如果將這些零散分布的作為金融監(jiān)管依據(jù)的法律法規(guī)統(tǒng)稱(chēng)為我國(guó)的金融監(jiān)管法律法規(guī)體系的話(huà)，這個(gè)體系也具有巨大的缺陷。首先是法律法規(guī)覆蓋面不夠廣泛，如私募基金和產(chǎn)業(yè)基金，就沒(méi)有有關(guān)的法律法規(guī)對(duì)其進(jìn)行規(guī)范。其次一些法律法規(guī)條文過(guò)于籠統(tǒng)，缺乏具體的實(shí)施細(xì)則，操作起來(lái)難度較大。另外，金融立法滯后，金融立法沒(méi)有能夠很好地結(jié)合金融市場(chǎng)的發(fā)展，立法缺乏前瞻性?？傊?，我國(guó)有關(guān)金融監(jiān)管的法律法規(guī)還有待完善。

(三)金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)差距較大，協(xié)調(diào)性不夠

在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)一體化加速，各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密的情況下，金融的國(guó)際化趨勢(shì)尤其明顯。金融的國(guó)際化要求金融監(jiān)管的國(guó)際化。為使金融監(jiān)管更具公平性，讓監(jiān)管者和被監(jiān)管者具有同樣的約束，以巴塞爾委員會(huì)為代表的一些權(quán)威國(guó)際組織公布了一系列金融監(jiān)管的指導(dǎo)性文件，這些指導(dǎo)性文件都是被大多數(shù)國(guó)家所接受的。但是，我國(guó)由于金融業(yè)發(fā)展起步較晚，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制遺留的問(wèn)題也較多，使得我國(guó)現(xiàn)在的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)一些發(fā)達(dá)國(guó)家監(jiān)管部門(mén)所不能容忍的問(wèn)題放寬了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。隨著我國(guó)加入WTO時(shí)承諾的金融市場(chǎng)逐步開(kāi)放時(shí)間的臨近，提高我國(guó)金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，爭(zhēng)取早日和國(guó)際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌，增強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管的協(xié)調(diào)性勢(shì)在必行。

三、提升中國(guó)金融監(jiān)管水平的對(duì)策建議

隨著國(guó)際金融危機(jī)進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代，世界各國(guó)針對(duì)在這次危機(jī)中發(fā)現(xiàn)的一系列問(wèn)題，提出了各自的應(yīng)對(duì)辦法，形成了一系列關(guān)于金融監(jiān)管的最新成果。針對(duì)我國(guó)當(dāng)前金融監(jiān)管存在的問(wèn)題，筆者認(rèn)為，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面入手加以解決。

(一)完善宏觀金融監(jiān)管框架體系

危機(jī)后各國(guó)進(jìn)行的金融監(jiān)管改革的核心思想均是加強(qiáng)宏觀監(jiān)管的審慎性，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，維護(hù)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定也是我國(guó)金融監(jiān)管改革的重要目標(biāo)，因此完善宏觀金融監(jiān)管框架對(duì)我國(guó)具有重要意義。首先，重新明確央行在金融監(jiān)管中的定位，擴(kuò)大央行權(quán)限，以監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盡管央行已經(jīng)依法具有維護(hù)金融穩(wěn)定的職能，但到目前為止，我國(guó)仍缺少一個(gè)監(jiān)測(cè)并防范宏觀金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)。可以借鑒美國(guó)擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)限的做法，擴(kuò)大央行權(quán)限，賦予央行識(shí)別、監(jiān)控、預(yù)警整個(gè)金融體系風(fēng)險(xiǎn)的職能。其次，強(qiáng)化逆周期金融監(jiān)管和動(dòng)態(tài)性金融監(jiān)管。2010年1月13日，銀監(jiān)會(huì)公布了《商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)督檢查指引》，這是強(qiáng)化逆周期金融監(jiān)管的一個(gè)很好的嘗試。而為了強(qiáng)化動(dòng)態(tài)性金融監(jiān)管，我國(guó)可逐步全面采取動(dòng)態(tài)撥備的制度。

(二)完善金融監(jiān)管法律法規(guī)體系

強(qiáng)有力的監(jiān)管體制必須依靠完善的法律體系，《巴塞爾核心原則》明確指出，適當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管法律框架是必要的，法律法規(guī)體系是公共金融基礎(chǔ)設(shè)施的重要內(nèi)容。首先，要建立健全金融監(jiān)管法律框架體系。針對(duì)缺乏監(jiān)管的監(jiān)管對(duì)象出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的法律法規(guī)，建立存款保險(xiǎn)制度，將現(xiàn)行金融監(jiān)管的法律法規(guī)進(jìn)行整合，形成金融監(jiān)管法律框架體系。其次，要加快制訂有關(guān)法律的具體實(shí)施細(xì)則。根據(jù)金融市場(chǎng)的發(fā)展情況，不斷完善相關(guān)法律法規(guī)的實(shí)施細(xì)則。只有實(shí)施細(xì)則明確了，金融監(jiān)管才能落到實(shí)處。同時(shí)，在建立健全金融監(jiān)管的法律法規(guī)體系時(shí)，必須提高我國(guó)金融立法的前瞻性和適用性。

(三)完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)作

我國(guó)金融監(jiān)管的監(jiān)管主體多，并且金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)性較差，這會(huì)在金融監(jiān)管的工作中形成監(jiān)管真空，必須完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。首先，健全“一行三會(huì)”聯(lián)席會(huì)議和磋商機(jī)制，進(jìn)行漸進(jìn)式的金融監(jiān)管改革。我國(guó)目前應(yīng)將重點(diǎn)放在如何加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)合作上，而不是重新建立一個(gè)“大一統(tǒng)”的金融監(jiān)管主體。其次，擴(kuò)大金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的主體。借鑒西方國(guó)家建立有效金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)可以成立一個(gè)體制健全的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)組織。該組織除包括“一行三會(huì)”外，還應(yīng)包括行業(yè)自律組織。同時(shí)，我們還必須提高我國(guó)金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，和國(guó)際接軌，努力按國(guó)際金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)要求自己，加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)作。

參考文獻(xiàn)

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金融分析論文范文篇2

金融衍生品組合分析

摘要： 本文以外匯期權(quán)為例對(duì)隱性市場(chǎng)和顯性市場(chǎng)的關(guān)系從理論及實(shí)例兩方面進(jìn)行分析，同時(shí)詳細(xì)闡明衍生品組合的優(yōu)勢(shì)。本研究對(duì)我國(guó)現(xiàn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，特別是在當(dāng)今人民幣持續(xù)升值，外匯市場(chǎng)避險(xiǎn)快速發(fā)展下具有重要意義。

關(guān)鍵詞： 外匯期權(quán);隱性市場(chǎng);顯性市場(chǎng);外匯避險(xiǎn)

目前，我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展還處于初步的階段。來(lái)自于監(jiān)管制度不健全的外部因素與金融衍生品市場(chǎng)尚未成熟的內(nèi)在因素共同導(dǎo)致了我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的效率低下，我們常常無(wú)法在目前的已有的金融衍生品市場(chǎng)中找到符合我們投資或避險(xiǎn)目的金融衍生工具。然而，金融衍生產(chǎn)品的本質(zhì)就是金融市場(chǎng)中各類(lèi)基礎(chǔ)產(chǎn)品的組合，因此我們可以靈活利用現(xiàn)有的金融產(chǎn)品的市場(chǎng)進(jìn)行組合來(lái)達(dá)到第三類(lèi)市場(chǎng)的目的。此類(lèi)組合的原理就在于，在兩個(gè)顯性市場(chǎng)的組合中，往往隱含著第三個(gè)市場(chǎng)，而這個(gè)隱性市場(chǎng)就是我們進(jìn)行市場(chǎng)組合的目的。接下來(lái)，我們主要以外匯期權(quán)為例，闡述期權(quán)市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)與債券市場(chǎng)之間的組合關(guān)系。

一、外匯期權(quán)概念的界定

外匯期權(quán)(Foreign Exchange Option)，又被稱(chēng)為貨幣期權(quán)(Currency Option)，是指此金融衍生產(chǎn)品的買(mǎi)方有權(quán)利在合同規(guī)定日或者之前以合同的執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)或賣(mài)出合同相應(yīng)金額的外匯資產(chǎn)的權(quán)利1。一般而言，在市場(chǎng)對(duì)期權(quán)持有者有利時(shí)，期權(quán)持有者會(huì)行使權(quán)利，即買(mǎi)入或者賣(mài)出合同中的此項(xiàng)外匯資產(chǎn);在市場(chǎng)對(duì)期權(quán)持有者不利時(shí)，期權(quán)持有者則會(huì)放棄行使該期權(quán)的權(quán)利。期權(quán)賣(mài)方收取期權(quán)費(fèi)，若買(mǎi)方?jīng)Q定行使該權(quán)利，則買(mǎi)方有義務(wù)賣(mài)出(或買(mǎi)入)期權(quán)買(mǎi)方買(mǎi)入(或賣(mài)出)的該種外匯資產(chǎn)。

外匯期權(quán)產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代。第一批外匯期權(quán)為美式期權(quán)，由美國(guó)費(fèi)城股票交易所(Philadelphia Stock Exchange)承辦，共有五個(gè)幣種，德國(guó)馬克、英鎊、瑞士法郎、加拿大元和日元。隨著國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的頻繁以及金融市場(chǎng)匯率的波動(dòng)，出于外匯避險(xiǎn)的考慮，外匯期權(quán)逐漸被人們重視起來(lái)。基于對(duì)外匯期權(quán)的分析，我們來(lái)看顯性市場(chǎng)與隱性市場(chǎng)的關(guān)系。

顯性市場(chǎng)就是指人們出于投資的目的而進(jìn)行實(shí)際交易的市場(chǎng)，例如在投資股票時(shí)所涉及的股票市場(chǎng)，在進(jìn)行外幣兌換時(shí)所涉及到的外匯市場(chǎng)等。隱性市場(chǎng)是指我們?cè)谕顿Y中并未實(shí)際發(fā)生交易的市場(chǎng)，卻在同時(shí)投資于兩個(gè)市場(chǎng)時(shí)所隱含的第三類(lèi)市場(chǎng)，例如我們?cè)谪泿攀袌?chǎng)上進(jìn)行借貸同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行交易，在這兩項(xiàng)交易中所涉及的貨幣市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間隱含著另外一類(lèi)市場(chǎng)――期貨市場(chǎng)。這樣在我們對(duì)顯性市場(chǎng)與隱性市場(chǎng)含義明確的基礎(chǔ)上，具體利用外匯期權(quán)進(jìn)行進(jìn)一步的市場(chǎng)組合分析。

二、市場(chǎng)組合分析

金融衍生工具即為各類(lèi)金融基礎(chǔ)產(chǎn)品組合而設(shè)計(jì)出的相關(guān)產(chǎn)品，因此其定價(jià)方式以響應(yīng)的基礎(chǔ)產(chǎn)品的定價(jià)為依據(jù)。在此，我們首先從理論模型出發(fā)來(lái)進(jìn)行分析。 Feiger和Jacquillat對(duì)外匯期權(quán)債券的研究中發(fā)現(xiàn)，在期權(quán)市場(chǎng)外匯市場(chǎng)以及債券市場(chǎng)中存在這樣一種關(guān)系：

其中，P為在時(shí)間T 時(shí)支付$1或￡p的債券的價(jià)格;

B在時(shí)間T 時(shí)支付$1的零息債券的價(jià)格;

c為在時(shí)間T 時(shí)以1/p的美元價(jià)格購(gòu)買(mǎi)￡1的歐式買(mǎi)入期權(quán)的價(jià)格。

等式的左邊代表雙貨幣外匯期權(quán)債券，等式的右邊表示單一貨幣債券與外幣期權(quán)兩者的組合。通過(guò)這個(gè)等式我們看出，如果我們投資一個(gè)雙貨幣的外匯期權(quán)債券就相當(dāng)于同時(shí)購(gòu)買(mǎi)普通債權(quán)與外匯期權(quán)。Feiger和Jacquillat的研究雖然沒(méi)有得出一個(gè)精確的外匯期權(quán)定價(jià)公式，但研究所得出的結(jié)論仍舊為我們研究外匯期權(quán)市場(chǎng)提供參考，結(jié)合我們所熟知的經(jīng)濟(jì)理論及現(xiàn)象我們可以利用外匯期權(quán)市場(chǎng)，債券市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)三者中的任意兩個(gè)市場(chǎng)創(chuàng)造出第三個(gè)市場(chǎng)。這樣，我們就可以通過(guò)兩個(gè)顯性市場(chǎng)即已知市場(chǎng)的運(yùn)作來(lái)達(dá)到并未實(shí)際存在的隱性市場(chǎng)的作用。

為了更加直觀的表明期權(quán)市場(chǎng)，債券市場(chǎng)以及外匯市場(chǎng)三者之間的關(guān)系，我們來(lái)看一個(gè)實(shí)際的例子。如果一人在歐洲債券市場(chǎng)(Eurobond Market)買(mǎi)入一家英國(guó)公司所發(fā)行的、在時(shí)間t到期的A美元面值的債券，此債券的美元年利率為r%。在債券到期后，此人既可以選擇持有這部分美元，也可以選擇按照時(shí)間t時(shí)的匯率x $/將債券到期所得到的美元收益兌換成英鎊。倘若，即期匯率為y $/￡，且y高于時(shí)間t時(shí)的匯率x，即遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，那么顯然此人在債券到期日選擇收入英鎊比收入美元的獲利要大。具體做法為，此人在預(yù)計(jì)時(shí)間t時(shí)的英鎊收為[SX(]A[]x[SX)]，于是他在即期外匯市場(chǎng)按([SX(]A[]x[SX)])×y的價(jià)格賣(mài)出英鎊，由于遠(yuǎn)期匯率大于即期匯率，此人在時(shí)間t時(shí)的選擇收入英鎊獲利更大。 在這個(gè)例子中，我們可以將此人持有的英國(guó)公司所發(fā)行的，美元年利率為r%，在時(shí)間t到期的A美元面值的歐式債券(Eurobond)看作是價(jià)值A(chǔ)美元，票面利率為r%的普通債券與價(jià)值為[SX(]A[]x[SX)]英鎊，行權(quán)價(jià)為x $/￡，在時(shí)間t到期的買(mǎi)入(看漲)期權(quán)的組合。在以上的例子中主要關(guān)注的外匯買(mǎi)入期權(quán)，及外匯看漲期權(quán)，我們知道對(duì)匯率的雙方來(lái)說(shuō)，外匯的升值就同時(shí)意味著本幣的貶值，因此在證明外匯看漲期權(quán)的原理也同樣適用于本幣看跌期權(quán)。通過(guò)以上實(shí)例的分析，我們可以利用外匯市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的組合達(dá)到外匯期權(quán)市場(chǎng)的效用。也就說(shuō)明了利用兩個(gè)顯性市場(chǎng)的運(yùn)作來(lái)達(dá)到一個(gè)隱性市場(chǎng)的可行性。

三、市場(chǎng)組合的優(yōu)勢(shì)

以上對(duì)于以期權(quán)市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)以及債券市場(chǎng)三者為例的金融市場(chǎng)組合分析為我們?cè)谏刑幱诔醪桨l(fā)展階段的金融衍生品市場(chǎng)進(jìn)行避險(xiǎn)提供了一種思路，即我們可以利用現(xiàn)在已有的兩個(gè)或多個(gè)顯性市場(chǎng)組合的投資，達(dá)到我們對(duì)于目標(biāo)市場(chǎng)的期望。這樣，雖然此類(lèi)金融市場(chǎng)并未真實(shí)存在，但此類(lèi)市場(chǎng)已然隱含在兩個(gè)顯性市場(chǎng)中得以顯性化。所以，即使目前的金融衍生品市場(chǎng)體系并未健全，只要我們靈活運(yùn)用現(xiàn)有市場(chǎng)進(jìn)行交易，完全可以彌補(bǔ)此類(lèi)不足。

除此之外，市場(chǎng)組合還有以下幾個(gè)主要的優(yōu)點(diǎn)。

第一，利用市場(chǎng)組合可以有效地節(jié)約資源。

新的一類(lèi)金融市場(chǎng)的建立就意味政府管理部門(mén)要出臺(tái)相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)、交易制度和程序，投資者要花費(fèi)人力、物力等各方面的資源分析研究如何利用新的金融市場(chǎng)來(lái)投資獲利，而各個(gè)金融機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行等則會(huì)根據(jù)新型市場(chǎng)的特點(diǎn)提供相應(yīng)的金融服務(wù)。因此，在一個(gè)新型金融市場(chǎng)出現(xiàn)，帶來(lái)金融市場(chǎng)的多樣化的同時(shí)，也為金融市場(chǎng)的參與者們帶來(lái)了進(jìn)入市場(chǎng)的成本壓力。所以，參與者一旦由于某種原因而終止，則會(huì)使之前的投入成為沉淀成本。同時(shí)，來(lái)自于競(jìng)爭(zhēng)的壓力會(huì)使參與者陷入經(jīng)典的博弈之中。然而，利用現(xiàn)有的市場(chǎng)的組合來(lái)達(dá)到同樣效用，可以很大程度上避免這類(lèi)問(wèn)題，并且對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)能在風(fēng)險(xiǎn)控制等方面提供更大的幫助。

第二，市場(chǎng)組合具有高度的靈活性。

在進(jìn)行如期貨等標(biāo)準(zhǔn)化的金融衍生品交易來(lái)避險(xiǎn)時(shí)，常常因?yàn)楹霞s標(biāo)準(zhǔn)化的限制，只能達(dá)到部分避險(xiǎn)，無(wú)法根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況利用此類(lèi)金融衍生品進(jìn)行完全避險(xiǎn)，這樣就導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)敞口的存在，若在險(xiǎn)資產(chǎn)占的比重較大時(shí)，“厚尾”很可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)重大損失，此時(shí)，避險(xiǎn)的目的顯然是無(wú)法達(dá)成的。而利用不同種類(lèi)金融市場(chǎng)中的工具進(jìn)行組合的這種思路使我們完全可以選擇兩種非標(biāo)準(zhǔn)化的金融工具進(jìn)行組合，在達(dá)到此組合中隱含的第三類(lèi)金融市場(chǎng)的效果的同時(shí)，可以避免因第三類(lèi)金融市場(chǎng)中工具的自身缺陷可能造成的損失。

第三，利用市場(chǎng)組合可以發(fā)揮避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)。

在以上的兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)中，我們主要側(cè)重于用兩個(gè)金融市場(chǎng)組合的效用復(fù)制隱含在組合中的第三個(gè)隱性的金融市場(chǎng)。這個(gè)思路啟示我們，如果進(jìn)行反向操作，即在我們已經(jīng)持有一類(lèi)金融衍生品的同時(shí)，在對(duì)應(yīng)的兩個(gè)市場(chǎng)中的投資組合，可以對(duì)沖已持有的金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)。以此文中的外匯期權(quán)為例，如果我們持有一份看漲外匯期權(quán)，為了對(duì)沖其外匯下跌的風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇在即期外匯市場(chǎng)賣(mài)空，并同時(shí)在債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。這樣一來(lái)，在外匯下跌時(shí)，我們?nèi)匀豢梢垣@得一定的收益。理論上，在風(fēng)險(xiǎn)中性(risk-neutral)的情況下，此類(lèi)的對(duì)沖后的收益與投資組合的資產(chǎn)價(jià)值在貨幣市場(chǎng)上的利率收益保持一致，即為市場(chǎng)利率。因此在第三類(lèi)金融市場(chǎng)已為顯性市場(chǎng)時(shí)，我們可以利用前兩類(lèi)顯性金融市場(chǎng)組合的方式為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖服務(wù)。

第四，市場(chǎng)組合的運(yùn)用可以促使新的金融工具的產(chǎn)生，推動(dòng)金融創(chuàng)新。

人們利用市場(chǎng)組合的目的往往是通過(guò)這個(gè)組合形成一個(gè)現(xiàn)實(shí)中并不存在的市場(chǎng)，以達(dá)到避險(xiǎn)或是獲利的目的。這說(shuō)明，此類(lèi)市場(chǎng)的需求是存在的。當(dāng)需求量足夠多時(shí)，就會(huì)推進(jìn)此類(lèi)市場(chǎng)的形成。根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論，此類(lèi)市場(chǎng)利用率的提高，有助于降低交易費(fèi)用。此外，市場(chǎng)各類(lèi)參與者的增加會(huì)加快人們對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)。因此，積極利用市場(chǎng)組合對(duì)金融創(chuàng)新的發(fā)展，新型金融工具的產(chǎn)生就有重大的推動(dòng)作用。

四、結(jié)束語(yǔ)

當(dāng)前，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，國(guó)際化趨勢(shì)日益加劇的形式下，積極靈活運(yùn)用各類(lèi)金融市場(chǎng)進(jìn)行投資、避險(xiǎn)已經(jīng)成為企業(yè)等發(fā)展的重要趨勢(shì)。與此同時(shí)，隨著人民幣的升值，企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易中所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增加。通過(guò)分析我們可以看到，僅僅在單一期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行組合運(yùn)作就可以為企業(yè)提供避險(xiǎn)方式。而市場(chǎng)組合具有靈活性、資源節(jié)約等更多方面的優(yōu)勢(shì)表明，如果我們合理選擇兩個(gè)或以上市場(chǎng)進(jìn)行組合，不僅可以成功的避險(xiǎn)，還能獲得相應(yīng)的收益。雖然，市場(chǎng)組合為我們對(duì)于避險(xiǎn)工具的選擇帶來(lái)了多樣化，我們還應(yīng)看到許多因?qū)κ袌?chǎng)誤判、工具錯(cuò)誤選擇等給企業(yè)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)例。因此在進(jìn)行市場(chǎng)組合時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎分析，關(guān)注各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，使市場(chǎng)組合更好地在金融活動(dòng)中發(fā)揮其作用。

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改革開(kāi)放三十年來(lái),我國(guó)的金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都取得了舉世矚目的成就。下文是我為大家搜集整理的關(guān)于金融學(xué)畢業(yè)論文范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

金融學(xué)畢業(yè)論文范文篇1

淺議農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度

中國(guó)農(nóng)村金融體系在改進(jìn)貨幣資源的配置、服務(wù)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村建設(shè)，繁榮中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中具有十分重要的作用。為確保金融的核心作用能夠得到更為有效的發(fā)揮與更加高效的運(yùn)行，切實(shí)防范與控制金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，健全完善農(nóng)村金融法律監(jiān)管制度顯得極為迫切。因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)的農(nóng)村金融法律制度設(shè)計(jì)依然具有相當(dāng)帶有強(qiáng)烈的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)以及行政干預(yù)色彩，因?yàn)橐簿蛯?dǎo)致了金融抑制。目前的改革也僅僅是在機(jī)制上進(jìn)行了一些局部上的調(diào)整，但是并沒(méi)有對(duì)制度體系以及核心內(nèi)容實(shí)施全面而深入的變革，導(dǎo)致形式上的制度在具體運(yùn)行過(guò)程中產(chǎn)生諸多問(wèn)題。實(shí)施正確而合理的農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度，不但能夠有效地防范金融組織的風(fēng)險(xiǎn)，而且還能提升金融服務(wù)的效率，更是確保我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)快速而穩(wěn)定發(fā)展的重要保障。

1我國(guó)農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度存在的問(wèn)題

(一)沒(méi)有形成完善的農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度體系

(1)目前的金融監(jiān)管法律制度體系不夠齊全，顯得系統(tǒng)性不夠強(qiáng)。當(dāng)前我國(guó)的金融監(jiān)管立法主要包括了《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》以及《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等，其中都對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行了規(guī)定。但是以上立法中往往具有大量原則性的規(guī)定，但是卻缺乏具體可操作性的條款，同時(shí)，監(jiān)管的內(nèi)容過(guò)于簡(jiǎn)單，大大落后于我國(guó)金融業(yè)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，并且隨著我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)的發(fā)展隨之而得到持續(xù)發(fā)展，對(duì)于一部分新型金融業(yè)務(wù)與金融產(chǎn)品尚缺少一定的法律規(guī)定，尤其是對(duì)農(nóng)村地區(qū)的民間融資沒(méi)有采用法制化的方式加以引導(dǎo)，對(duì)于高利貸僅僅按照傳統(tǒng)社會(huì)上的公德意識(shí)來(lái)加以制約，而且就如今的金融監(jiān)管法制總體結(jié)構(gòu)來(lái)觀察，規(guī)章的比例太大，實(shí)施就缺少足夠的權(quán)威性。同時(shí)，在構(gòu)成目前的金融監(jiān)管法制體系之中的各項(xiàng)規(guī)范性法規(guī)之中部門(mén)規(guī)章所占比例太大一旦實(shí)施起來(lái)就缺少權(quán)威性。

(2)法律規(guī)范所具有的操作性不夠強(qiáng)。在目前我國(guó)的金融監(jiān)管體系之中，對(duì)于市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)督查、市場(chǎng)退出等均有所覆蓋，但是更多的則是原則性規(guī)定，缺乏相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則，因而可操作性不大。

(二)缺乏公平競(jìng)爭(zhēng)的農(nóng)村金融監(jiān)管工作理念

制度不但要富有效率地合理安排權(quán)利資源，而且還應(yīng)當(dāng)更加公平地安排權(quán)利資源，從而實(shí)現(xiàn)各類(lèi)金融市場(chǎng)主體權(quán)利實(shí)施平等性保護(hù)。缺少公平正義目標(biāo)的金融市場(chǎng)并非是現(xiàn)代金融市場(chǎng)，而脫離開(kāi)正義理念的金融監(jiān)管法制并非是現(xiàn)代法制所倡導(dǎo)的制度性安排。如今的農(nóng)村監(jiān)管法律制度體系體現(xiàn)出對(duì)于民間資本以及非公行的漠視與不公。筆者覺(jué)得，民間資本與國(guó)有資本均為社會(huì)資本中不一樣的形式，而是應(yīng)當(dāng)分別享有相同的國(guó)民待遇。農(nóng)村民間借貸監(jiān)管機(jī)制應(yīng)當(dāng)積極促進(jìn)而且體現(xiàn)出民間借貸監(jiān)管機(jī)制之形成與發(fā)展，而不是為保護(hù)少數(shù)市場(chǎng)主體所具有的特殊利益。

(三)忽略甚至漠視農(nóng)村地區(qū)群眾的金融權(quán)利

在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間中，我國(guó)的金融法律制度體系把金融問(wèn)題看作是經(jīng)濟(jì)發(fā)展層面上的問(wèn)題，也就是看作是資源配置方面的問(wèn)題，在具體制度的設(shè)計(jì)上對(duì)于民生保障這類(lèi)問(wèn)題的考慮不夠周到，甚至?xí)榱私鹑谥€(wěn)定而選擇犧牲公民自由融資之權(quán)利。盡管我國(guó)政府己有充分認(rèn)識(shí)并且采用小額貸款的方式，允許設(shè)置村鎮(zhèn)銀行與借貸公司等形勢(shì)盡可能多地增加農(nóng)村資金之供給，但是這些基本上均為具體手段層面上之改革，整個(gè)農(nóng)村金融監(jiān)管機(jī)制在基本的理念上尚未產(chǎn)生根本性轉(zhuǎn)變。因?yàn)檗r(nóng)村金融市場(chǎng)在監(jiān)管法律體系上具有局限性所以也就產(chǎn)生了農(nóng)村地區(qū)金融資源在總量上的不足，當(dāng)前，我國(guó)金融資源在分布上具有顯著的地域上的不平衡性，諸多農(nóng)村資本外流，從而極大地削弱了我國(guó)農(nóng)村金融在供給上的能力，同時(shí)也造成了弱勢(shì)農(nóng)村群眾在金融資源上獲得之不足，尤其是對(duì)農(nóng)村小微企業(yè)以及農(nóng)戶(hù)的金融供給上有所不足。我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)監(jiān)管體系在相當(dāng)大的程度上限制了農(nóng)村金融市場(chǎng)取得新的發(fā)展，造成了我國(guó)農(nóng)村地區(qū)尚未真正形成能有針對(duì)性地面對(duì)不同客戶(hù)和不同需求層次，能夠提供顯著差異性金融服務(wù)的現(xiàn)代農(nóng)村金融監(jiān)管體系，以至于造成了我國(guó)農(nóng)村金融產(chǎn)品以及金融服務(wù)的種類(lèi)相待單調(diào)，難以滿(mǎn)足我國(guó)新農(nóng)村建設(shè)中對(duì)于金融服務(wù)具有多樣化與多層次之需求，進(jìn)而造成農(nóng)民群眾無(wú)法分享到金融改革之成果。

2進(jìn)一步健全我國(guó)農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度的策略

(一)形成完善的農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度體系

現(xiàn)代金融屬于法治金融，而政府的權(quán)力對(duì)于金融市場(chǎng)所進(jìn)行的監(jiān)管主要是運(yùn)用金融監(jiān)管法制調(diào)整與規(guī)范加以實(shí)現(xiàn)的。健全而完善的法律體系是監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施依法監(jiān)管的重要前提，集中了監(jiān)管績(jī)效和金融監(jiān)管立法之健全完善與否、質(zhì)量?jī)?yōu)劣等具有非常直接的關(guān)系。為更好地促進(jìn)我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更為健康的發(fā)展。隨著我國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)質(zhì)量的不斷提高，應(yīng)當(dāng)積極順應(yīng)農(nóng)村金融市場(chǎng)所出現(xiàn)的新變化，及時(shí)而有效建立健全符合我國(guó)實(shí)際的農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度體系。具體來(lái)說(shuō)，在今后的一段時(shí)間，我國(guó)應(yīng)當(dāng)積極強(qiáng)化農(nóng)村地區(qū)的基礎(chǔ)性金融監(jiān)管法建這一基礎(chǔ)，積極順應(yīng)中國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程之中的趨勢(shì)性要求，從而健全完善我國(guó)農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度體系。

(l)要及時(shí)健全完善農(nóng)村金融監(jiān)管的主體性法制體系，制定出與之相適應(yīng)的具體實(shí)施細(xì)則，從而強(qiáng)化可操作性，并且對(duì)有關(guān)法律制度加以清理，尤其是對(duì)不適應(yīng)條款加以廢除或者進(jìn)行修訂。

(2)要依據(jù)中國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)的具體發(fā)展?fàn)顩r、監(jiān)管情況和我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)改革之趨勢(shì)，形成合理的法律法規(guī)制度，進(jìn)而彌補(bǔ)我國(guó)在農(nóng)村金融監(jiān)管立法領(lǐng)域之中的空白。

(3)要積極順應(yīng)我國(guó)農(nóng)村金融改革發(fā)展之趨勢(shì)，以保障我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)的安全以及促進(jìn)農(nóng)村資本市場(chǎng)的發(fā)展為基礎(chǔ)，制定出能夠兼顧實(shí)效性、操作性與相應(yīng)前瞻性的現(xiàn)代農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度體系，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)所進(jìn)行的監(jiān)管，維護(hù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展以及社會(huì)的穩(wěn)定。

(二)著力凸顯公平保護(hù)的法律工作理念

金融監(jiān)管是依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展之所需而誕生的，其主要目標(biāo)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且金融業(yè)安全并非是金融監(jiān)管之重要目標(biāo)，也不是金融業(yè)目前存在與發(fā)展之最終目標(biāo)。從這一視角來(lái)看，農(nóng)村金融監(jiān)管的最終目標(biāo)應(yīng)以全面滿(mǎn)足農(nóng)村金融業(yè)的繁榮發(fā)展為目標(biāo)，從而促進(jìn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)更為穩(wěn)定的發(fā)展，提升社會(huì)福利。因?yàn)槲覈?guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)結(jié)構(gòu)相對(duì)來(lái)說(shuō)較為特殊，而農(nóng)村金融并不完全屬于商業(yè)金融之范疇，農(nóng)村現(xiàn)代金融機(jī)制應(yīng)以促進(jìn)我國(guó)農(nóng)村居民更加公平地獲得發(fā)展良機(jī)與結(jié)果為其主要目的。

(三)保障公民金融權(quán)利的實(shí)現(xiàn)

生存權(quán)與發(fā)展權(quán)是人權(quán)中的重要內(nèi)容，切實(shí)維護(hù)與保障我國(guó)公民的存在權(quán)與發(fā)展權(quán)，這是所有法律一定要加以堅(jiān)持的基本價(jià)值取向。金融之本質(zhì)在于為民眾的生產(chǎn)與生活提供資金領(lǐng)域的融通，切實(shí)保障民生。在中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之中，主體和利益變得愈來(lái)愈多元化，大量公民進(jìn)入到市場(chǎng)中開(kāi)始從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類(lèi)活動(dòng)，因?yàn)橘Y金也就成為人們開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要條件，特別是在農(nóng)村地區(qū)，融資實(shí)質(zhì)上己成為公民生存和發(fā)展的重要條件，融資權(quán)成為公民生存權(quán)與發(fā)展權(quán)的基本構(gòu)成部分之一。在當(dāng)前我國(guó)的金融資源配置顯著不均衡與不合理的條件，各中小企業(yè)以及農(nóng)戶(hù)得到融資顯得相當(dāng)困難，農(nóng)戶(hù)與農(nóng)村工商業(yè)者在資金的需求上從未得到滿(mǎn)足，而民間借貸也就具備了更加突出的能夠解決民生問(wèn)題之功能。就這一意義而言，監(jiān)管制度能夠嚴(yán)格地限制甚至幾各類(lèi)非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之存在，全面懲罰私自放貸人員。所以，我國(guó)農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度建設(shè)之本質(zhì)是為各位公民的融資提供相應(yīng)的安全保障，而不是簡(jiǎn)單地排斥或者壓制資金上的流動(dòng)。

(四)強(qiáng)化監(jiān)管制度施行金融創(chuàng)新

我國(guó)農(nóng)村金融監(jiān)管對(duì)于金融創(chuàng)新作用主要表現(xiàn)為:

(1)金融監(jiān)管機(jī)制之制定應(yīng)當(dāng)具備前瞻性。金融監(jiān)管方面的政策措施應(yīng)當(dāng)適應(yīng)于我國(guó)金融業(yè)今后的發(fā)展與變化的趨勢(shì)。為有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)，我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在制定金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性指標(biāo)過(guò)程中充分考慮到今后金融市場(chǎng)的創(chuàng)新問(wèn)題與金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)變化問(wèn)題等。同時(shí)，要通過(guò)健全完善農(nóng)村金融監(jiān)管預(yù)警體系，強(qiáng)化對(duì)金融體系所施行的社會(huì)性監(jiān)測(cè)，從而確保農(nóng)村金融體系得到穩(wěn)健地運(yùn)行。

(2)大力鼓勵(lì)農(nóng)村金融創(chuàng)新。金融監(jiān)管所造成的影響是多種多樣的，應(yīng)當(dāng)盡可能地發(fā)揮出其所具有積極性，也就是鼓勵(lì)實(shí)施金融創(chuàng)新，與此同時(shí)還應(yīng)當(dāng)盡可能地抑制其不利的一面，也就是要控制消極的金融創(chuàng)新。唯有如此，才能運(yùn)用金融監(jiān)管讓金融創(chuàng)新成為促進(jìn)金融改革的生力軍。

(3)改進(jìn)農(nóng)村金融監(jiān)管的模式。因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管部門(mén)對(duì)于金融創(chuàng)新弊端所作出的反應(yīng)通常比較慢，而金融行業(yè)協(xié)會(huì)的反應(yīng)則相當(dāng)靈敏，所以，對(duì)于金融創(chuàng)新所實(shí)行的監(jiān)管需要更加多地依賴(lài)于實(shí)施內(nèi)部監(jiān)管，從而適時(shí)地調(diào)整金融監(jiān)管，進(jìn)而適應(yīng)金融創(chuàng)新取得新的發(fā)展。

3結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度作為中國(guó)金融監(jiān)管體系中一個(gè)十分重要的組成部分，對(duì)于維護(hù)我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展具有特別重要的意義。因?yàn)槭艿匠青l(xiāng)二元金融結(jié)構(gòu)造成的影響，我國(guó)農(nóng)村的金融監(jiān)管法律制度如今正面臨著愈加復(fù)雜的形勢(shì)。如今，我國(guó)農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度不但承擔(dān)著維護(hù)我國(guó)整體金融形勢(shì)穩(wěn)定的重要任務(wù)，而且還將履行切實(shí)解決我國(guó)農(nóng)村金融資源賡乏這一重大挑戰(zhàn)，這就需要高度重視農(nóng)村金融監(jiān)管法制建設(shè)工作，切實(shí)保障我國(guó)農(nóng)村金融不斷取得新的發(fā)展。

金融學(xué)畢業(yè)論文范文篇2

淺析第三方支付引發(fā)的洗錢(qián)問(wèn)題及對(duì)策

互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)相比傳統(tǒng)金融服務(wù)模式而言，有低成木、便捷、省時(shí)等優(yōu)點(diǎn)，第三方支付作為以實(shí)際電子商務(wù)交易為依托，利用網(wǎng)絡(luò)支付的金融服務(wù)形式，在我國(guó)獲得了較人成功，第三方支付金融服務(wù)的額度、規(guī)模在逐年遞增，而且服務(wù)的層次也在不斷得以拓展，如企業(yè)的市場(chǎng)資金管理均已成為第三方支付涉及的服務(wù)領(lǐng)域。木文將剖析第三方支付的運(yùn)作模式，基于反洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)的防控目標(biāo)來(lái)探析第三方支付引發(fā)的洗錢(qián)問(wèn)題，并提出相應(yīng)對(duì)策，建立一套完善的第三方支付洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)防控體系，促進(jìn)第三方支付服務(wù)的健康發(fā)展。

一、第三方支付相關(guān)理論概述

(一)第三方支付定義

第三方支付依附于交易商業(yè)行為的交易而存在，開(kāi)展第三方支付金融服務(wù)的獨(dú)立機(jī)構(gòu)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，參與兩方之間信任度較低的商業(yè)機(jī)構(gòu)或者個(gè)人之間的交易服務(wù)，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)上，購(gòu)方付款后相關(guān)款項(xiàng)首先“寄存”于第三方支付平臺(tái)，供貨方發(fā)貨，而后在購(gòu)方收到貨物且無(wú)任何糾紛異議的情況下以通知方式將貨款支付到供貨方賬戶(hù)。第三方支付多依附于電子商務(wù)活動(dòng)，以合作銀行信用為依托，在一定程度上不存在信用問(wèn)題。

(二)我國(guó)第三方支付服務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

在我國(guó)，第三方支付包括包含網(wǎng)上支付、電子貨幣發(fā)行與清算、銀行卡和票據(jù)跨行清算及幾種代收代付服務(wù)方式，另外，第三方支付還存在于一些產(chǎn)品銷(xiāo)量較人、信譽(yù)較好的企業(yè)，主要以預(yù)付卡業(yè)務(wù)的形式存在，通過(guò)系統(tǒng)終端處理第三方支付服務(wù)交易。在盈利模式上，我國(guó)第三方支付平臺(tái)的利潤(rùn)源主要來(lái)白手續(xù)費(fèi)和客戶(hù)備付金，第三方支付平臺(tái)將手續(xù)費(fèi)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行之間制定分利標(biāo)準(zhǔn)。而隨著第三方支付市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，一些第三方支付企業(yè)為提高市場(chǎng)份額，甚至處在虧損經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，而我國(guó)又進(jìn)一步限制第三方支付企業(yè)動(dòng)用客戶(hù)備付金開(kāi)展其他商業(yè)活動(dòng)，在這樣的狀態(tài)下，第三方支付企業(yè)積極探索擴(kuò)展利潤(rùn)源的經(jīng)營(yíng)模式，但就當(dāng)下而言，第三方支付企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)還處在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、服務(wù)質(zhì)量、增值服務(wù)費(fèi)等方面的競(jìng)爭(zhēng)，第三方支付企業(yè)在業(yè)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中還未形成明確且穩(wěn)定的新利潤(rùn)源。

二、第三方支付模式的洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)網(wǎng)絡(luò)支付的隱秘性造成的監(jiān)管難度

誠(chéng)然，互聯(lián)網(wǎng)的興起為支付服務(wù)帶來(lái)了巨人的便利，且使交易雙方的信任度得以上升，但是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移與直接匯款的支付方式相比，在交易的過(guò)程中，第三方支付機(jī)構(gòu)還未建立完善的客戶(hù)身份審核機(jī)制，通過(guò)電子商務(wù)平臺(tái)直接進(jìn)行匿名交易是較為容易的，這就很容易越過(guò)銀行系統(tǒng)的身份審核監(jiān)管體系，難以追溯交易資金的來(lái)源，給洗錢(qián)行為敞開(kāi)了縫隙，在洗錢(qián)案件的查證過(guò)程中，一些虛擬物品的交易很難實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確求證，交易過(guò)程較為隱秘，一些犯罪分子可以將賭博、販毒等非法資金通過(guò)第三方交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)“洗自”。

(二)交易記錄的不完整導(dǎo)致查證困難

在第三方支付交易運(yùn)作的過(guò)程中，出于客戶(hù)信息安全的考慮，一般通過(guò)網(wǎng)絡(luò)密鑰對(duì)交易雙方的身份信息進(jìn)行保護(hù)。但是在對(duì)洗錢(qián)案例的監(jiān)控和查證過(guò)程中，多采用跟蹤交易記錄的方式來(lái)進(jìn)行，但以網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)為支撐的用戶(hù)資料及交易記錄保護(hù)機(jī)制增加了案件查證難度。其次，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)交易，交易平臺(tái)難以完全掌控交易的地點(diǎn)、時(shí)間等信息，使得交易記錄信息有限，增加了在第三方支付領(lǐng)域開(kāi)展反洗錢(qián)案件查處的難度。

(三)相關(guān)法律法規(guī)有待完善

近年來(lái)，第三方支付市場(chǎng)呈現(xiàn)迅猛發(fā)展態(tài)勢(shì)，但是基于反洗錢(qián)為目的針對(duì)第三方支付的相關(guān)法律法規(guī)還不夠完善，針對(duì)性立法的缺失，使得在第三方支付平臺(tái)上出現(xiàn)的洗錢(qián)犯罪行為在法律責(zé)任追究上難度較人，法律法規(guī)的滯后是第三方支付市場(chǎng)反洗錢(qián)監(jiān)控與查處難度人的重要因素，《中華人民共和國(guó)反洗錢(qián)法》是我國(guó)第一部關(guān)于反洗錢(qián)的專(zhuān)門(mén)性法律，但是此法與我國(guó)刑法中均未涵蓋第三方支付洗錢(qián)犯罪的相關(guān)監(jiān)管內(nèi)容。

三、建議

(一)基于反洗錢(qián)為目的加強(qiáng)對(duì)第三方支付企業(yè)監(jiān)管

首先是源頭管理，抬高第三方支付企業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要在牌照發(fā)放環(huán)節(jié)加強(qiáng)對(duì)第三方支付企業(yè)的審查，包括對(duì)信息系統(tǒng)建設(shè)、客戶(hù)信息審核軟硬件等方面的審查要嚴(yán)格開(kāi)展，嚴(yán)格按照《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》的要求進(jìn)行審查，從而在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的同時(shí)，減小反洗錢(qián)案例查處的難度。第三方支付機(jī)構(gòu)應(yīng)完善信息系統(tǒng)建設(shè)，提高白身對(duì)客戶(hù)身份信息、資信狀況、業(yè)務(wù)范圍等方面的審核和信息收集能力，從而有效配合相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)反洗錢(qián)行為的監(jiān)管和查處，各交易主體也應(yīng)在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中做好客戶(hù)信息的收集工作，各方要合作建立一個(gè)有反洗錢(qián)監(jiān)管機(jī)構(gòu)參與審閱的信息系統(tǒng)，保障反洗錢(qián)監(jiān)管工作的常態(tài)化開(kāi)展，從而在案件發(fā)生時(shí)能夠收集完善的證據(jù)。第三方支付企業(yè)應(yīng)不斷完善反洗錢(qián)檢測(cè)系統(tǒng)，加強(qiáng)技術(shù)能力，提高平臺(tái)對(duì)交易信息的完整性。

(二)加強(qiáng)反洗錢(qián)技術(shù)隊(duì)伍建設(shè)

不僅要在反洗錢(qián)監(jiān)管部門(mén)建立一支具有專(zhuān)業(yè)信息管理知識(shí)的人才隊(duì)伍，還需要第三方企業(yè)能夠通過(guò)教育培訓(xùn)，提高業(yè)務(wù)人員、技術(shù)人員對(duì)反洗錢(qián)犯罪行為的敏感性，并擁有健全的支付業(yè)務(wù)知識(shí)和反洗錢(qián)技術(shù)知識(shí)，能夠有能力及甲-發(fā)覺(jué)可疑交易信息，形成對(duì)洗錢(qián)行為的有效監(jiān)督管理。

(三)商業(yè)銀行要加強(qiáng)對(duì)備付金監(jiān)管力度

第三方支付行為主要依托銀行進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移來(lái)完成支付行為，商業(yè)銀行是備付金的實(shí)際管理者，故此，商業(yè)銀行應(yīng)該完善第三方支付備付金管理制度，對(duì)備付金進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，利用白身的信息優(yōu)勢(shì)，對(duì)備付金賬戶(hù)各種交易信息進(jìn)行綜合分析，及時(shí)將違規(guī)操作反饋至金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，形成對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)預(yù)警。

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金融工程論文范文

金融工程是風(fēng)險(xiǎn)管理的有效方式,金融工程的發(fā)展和運(yùn)用提出了新的風(fēng)險(xiǎn)管理理念。下文是我為大家搜集整理的關(guān)于金融工程論文范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

金融工程論文范文篇1

淺析金融工程

摘 要：“金融工程”即金融領(lǐng)域的創(chuàng)新和創(chuàng)造，它綜合運(yùn)用現(xiàn)代金融學(xué)、工程方法和信息技術(shù)，利用各種基礎(chǔ)性和衍生性證券，設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和應(yīng)用新型的金融產(chǎn)品，以達(dá)到創(chuàng)造性的解決金融問(wèn)題、管理金融風(fēng)險(xiǎn)的根本目標(biāo)。金融工程技術(shù)的發(fā)展帶來(lái)了現(xiàn)代金融業(yè)和全球經(jīng)濟(jì)前所未有的變革和創(chuàng)新，至今仍處于動(dòng)態(tài)的向前發(fā)展過(guò)程當(dāng)中。然而，中國(guó)卻因金融主體、市場(chǎng)制度、金融政策及金融技術(shù)等方面的缺陷制約著金融工程在中國(guó)的蓬勃發(fā)展。本文就“什么是金融工程”及“金融工程在中國(guó)發(fā)展所面臨的制約因素”兩問(wèn)題進(jìn)行深入解讀。

關(guān)鍵詞：金融工程;金融創(chuàng)新; 風(fēng)險(xiǎn)管理;制約因素

“金融工程”近年來(lái)逐漸活躍于人們的腦海當(dāng)中，但金融工程的實(shí)質(zhì)內(nèi)容——金融創(chuàng)新與創(chuàng)造卻歷史久遠(yuǎn)：衍生產(chǎn)品的記載至少可以追溯到古希臘、古羅馬和古印度時(shí)期;金融創(chuàng)新活動(dòng)更是一直伴隨著人類(lèi)的經(jīng)濟(jì)、金融活動(dòng)。這樣看來(lái)，金融工程可以說(shuō)是一個(gè)古老的話(huà)題，但其真正意義上的飛速發(fā)展階段始于20世紀(jì)60年代的衍生證券數(shù)量急劇增加時(shí)期。此后，國(guó)際經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“現(xiàn)代金融工程”發(fā)展階段。

一、金融工程內(nèi)涵概述：

1.解決金融問(wèn)題——金融工程的根本目的

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)實(shí)生活中的所有經(jīng)濟(jì)主體面臨著種類(lèi)各異的金融問(wèn)題：個(gè)人需要管理自有資產(chǎn)，尋求資產(chǎn)收益、安全與流動(dòng)性的均衡;企業(yè)管理者需要考慮利率變動(dòng)、匯率變動(dòng)、原材料和產(chǎn)成品的價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響;金融機(jī)構(gòu)更是直接面臨著如何管理日益增加的種類(lèi)各異的金融風(fēng)險(xiǎn)、如果創(chuàng)造出更多的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品來(lái)吸引客戶(hù)以及如何尋求在現(xiàn)存風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)下的收益最大化等更加嚴(yán)峻的金融問(wèn)題。而逐漸興起的金融工程發(fā)展的浪潮，其根本目的就在于為各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體創(chuàng)造性的解決其所面對(duì)的各種金融問(wèn)題，進(jìn)而滿(mǎn)足市場(chǎng)對(duì)于金融的各類(lèi)需求。

2.設(shè)計(jì)，定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理——金融工程的主要內(nèi)容

金融工程通過(guò)創(chuàng)新型金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，即對(duì)各種證券風(fēng)險(xiǎn)收益特征的匹配與組合來(lái)創(chuàng)造性的解決各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體所面對(duì)的各種金融問(wèn)題。而產(chǎn)品設(shè)計(jì)完成之后，緊接而來(lái)的便是準(zhǔn)確的定價(jià)活動(dòng)，其中無(wú)套利定價(jià)原理最為常用。風(fēng)險(xiǎn)管理是金融工程的核心，從根本上看，衍生證券和金融工程技術(shù)的誕生，都是源于市場(chǎng)主體對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。

金融工程是一種新的思維方式，金融工程師也同普通大眾一樣的厭惡風(fēng)險(xiǎn)，但他們并不懼怕風(fēng)險(xiǎn)，相反更加積極的看待風(fēng)險(xiǎn)——風(fēng)險(xiǎn)代表著損失的同時(shí)也包含著獲利的機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，金融工程從業(yè)者總是不滿(mǎn)足于現(xiàn)狀：即使使用傳統(tǒng)的金融工具可以實(shí)現(xiàn)既定的交易目標(biāo)，他們還是要努力開(kāi)發(fā)新的金融工具或交易過(guò)程，從而通過(guò)降低交易風(fēng)險(xiǎn)成本或改善交易的性質(zhì)，使得既定目標(biāo)交易得以更好的實(shí)現(xiàn)。

3.基礎(chǔ)性和衍生性證券——金融工程的主要工具

離開(kāi)“原材料”，任何先進(jìn)和富有生命力的設(shè)計(jì)都不能付諸于實(shí)踐。金融工程的原材料便是基礎(chǔ)性和衍生性證券：基礎(chǔ)性證券由股票和債券組成;衍生性證券包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。遠(yuǎn)期是指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的合約;期貨則是在交易所集中交易的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期產(chǎn)品;期權(quán)是指賦予其購(gòu)買(mǎi)者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合約;互換是兩個(gè)及以上的當(dāng)事人按照商定的條件，在約定時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約。根據(jù)市場(chǎng)需求，金融工程師可以通過(guò)不同的基礎(chǔ)性和衍生性證券間的構(gòu)造和組合，得到極具創(chuàng)造性、靈活性和準(zhǔn)確性的各種金融產(chǎn)品和解決方案來(lái)應(yīng)對(duì)各種金融問(wèn)題。

4.現(xiàn)代金融學(xué)、工程方法和信息技術(shù)——金融工程的技術(shù)手段

金融工程并不側(cè)重于基本理論研究，而是名副其實(shí)的金融創(chuàng)新實(shí)踐活動(dòng)。在金融工程中，風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系和無(wú)套利定價(jià)原理等現(xiàn)代金融學(xué)知識(shí)是基石，“積木思想”和系統(tǒng)性思維等工程思維及技術(shù)是階梯，先進(jìn)的計(jì)算機(jī)硬件和軟件編程技術(shù)是橋梁。只有完美的融合以上三個(gè)部分，金融工程才更加富有生命力。金融工程師便是通過(guò)把金融新理論和信息技術(shù)的新發(fā)展應(yīng)用到實(shí)踐中，不斷創(chuàng)造新的金融衍生產(chǎn)品，滿(mǎn)足客戶(hù)新的金融交易需求的一類(lèi)服務(wù)者。

5.空前的創(chuàng)新和發(fā)展——金融工程的利弊分析

現(xiàn)代金融研究的重點(diǎn)在于價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)與金融市場(chǎng)，更加側(cè)重于時(shí)間與數(shù)量分析，進(jìn)而創(chuàng)造出復(fù)合型的個(gè)性化的金融工具來(lái)應(yīng)對(duì)各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體面臨的風(fēng)險(xiǎn)與其他金融需要。金融工程是一把雙刃劍，“水能載舟，亦能覆舟”，在充分利用其帶給我們的便利的同時(shí)，其弊病也不容忽視。

首先，金融工程技術(shù)的空前發(fā)展給我們帶來(lái)了變幻無(wú)窮的金融產(chǎn)品，這便為市場(chǎng)參與者提供了更多具有不同收益特征的金融工具，無(wú)疑這極大的促進(jìn)了金融市場(chǎng)的完全性和風(fēng)險(xiǎn)管理的便利性。與此同時(shí)，衍生證券的高杠桿性交易特點(diǎn)使得市場(chǎng)交易成本極大的降低，市場(chǎng)效率極大的提高。

其次，金融衍生品交易的“準(zhǔn)無(wú)本杠桿化”特點(diǎn)在大大降低套期保值和套利者的交易成本的同時(shí)，也大大降低了投機(jī)成本，使得投機(jī)活動(dòng)泛濫。從本質(zhì)上看，金融衍生品的杠桿性投機(jī)交易實(shí)際上是以放大的風(fēng)險(xiǎn)換取高收益。然而，若交易者判斷失誤或者操作過(guò)程出現(xiàn)錯(cuò)誤，高杠桿性帶來(lái)的損失也是極大的。因此，金融衍生證券總被冠以“高風(fēng)險(xiǎn)”的頭銜。

二、金融工程在中國(guó)發(fā)展所面臨的的制約因素概述：

最初誕生于西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融工程在我國(guó)的應(yīng)用仍處于起步階段，從中國(guó)具體國(guó)情出發(fā)，其制約因素體現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：

1.反映商品市場(chǎng)供求關(guān)系的價(jià)格、反映貨幣資金市場(chǎng)供求關(guān)系的利率和反映外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的匯率仍處于非市場(chǎng)定價(jià)狀態(tài)，中國(guó)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)較之于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍處于較低水平，進(jìn)而大眾規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求較小。

2.金融工程的主要“原材料”是金融衍生工具，金融工程的應(yīng)用基于發(fā)達(dá)的交易市場(chǎng)。我國(guó)尚未擁有豐富的衍生證券品種，使得金融工程缺乏進(jìn)行組合、雜交及解決金融問(wèn)題的基本元素。同時(shí)，服務(wù)于這些基本金融衍生品的完善而成熟的交易市場(chǎng)也未建立。

3.我國(guó)的金融管制較嚴(yán)格，規(guī)避管制的行為得不到認(rèn)同，而西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融創(chuàng)新在很大程度上就是為了繞過(guò)法律的管制而誕生的，故而我國(guó)缺乏適宜金融工程及金融創(chuàng)新發(fā)展的土壤。

4.金融計(jì)算技術(shù)不成熟，直接導(dǎo)致對(duì)現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)的度量出現(xiàn)致命的偏差，最終使得規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)以失敗告終。

綜上所述，謀求金融工程在中國(guó)的繁榮發(fā)展，金融主體、市場(chǎng)制度、金融政策及金融技術(shù)等方面的缺陷必須克服，中國(guó)才可成功實(shí)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域轉(zhuǎn)劣勢(shì)地位為優(yōu)勢(shì)地位的遠(yuǎn)大目標(biāo)，迎來(lái)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展。

金融工程論文范文篇2

淺析金融工程與金融創(chuàng)新

摘要：我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的腳步自改革開(kāi)放以來(lái)從未停止，整體金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度也不斷提高，金融從業(yè)者對(duì)于金融工程與金融創(chuàng)新之間的相關(guān)理論研究也不斷地深入。金融工程與金融創(chuàng)新之間存在著不可分割的密切聯(lián)系，筆者將以金融工程的基本內(nèi)涵、基本功能作為基礎(chǔ)，來(lái)分析金融工程與金融創(chuàng)新之間的內(nèi)在聯(lián)系，探究在金融創(chuàng)新過(guò)程中金融工程所發(fā)揮的重要作用。同時(shí)，以此為契機(jī)對(duì)我國(guó)金融工程的進(jìn)一步快速發(fā)展提出一定的合理化建議，促使我國(guó)金融工程領(lǐng)域的不斷進(jìn)步和發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融工程;金融創(chuàng)新;應(yīng)用;策略

前言

世界經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，使全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境日新月異，只有不斷快速發(fā)展的金融工程及創(chuàng)新的金融工具，才能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的速度，因此金融參與者對(duì)金融工程及金融創(chuàng)新的關(guān)注度越來(lái)越高。對(duì)比與傳統(tǒng)金融學(xué)科，金融工程尚屬新興學(xué)科。但其在運(yùn)籌學(xué)理論、數(shù)據(jù)分析技術(shù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合了現(xiàn)代化信息技術(shù)，能夠比傳統(tǒng)金融學(xué)科更有效地推動(dòng)金融技術(shù)的發(fā)展與創(chuàng)新，不斷涌現(xiàn)的新型金融產(chǎn)品能更好地適應(yīng)當(dāng)今的金融環(huán)境。因此在這樣的背景下，加快金融工程建設(shè)應(yīng)作為金融市場(chǎng)發(fā)展有序發(fā)展的重要手段，運(yùn)用現(xiàn)代化的信息數(shù)據(jù)分析手段推動(dòng)金融創(chuàng)新，以此來(lái)規(guī)避金融市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)、跟上經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的步伐、提升金融產(chǎn)品的收益率，最終實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融市場(chǎng)快速、穩(wěn)定的發(fā)展。

一、金融工程概述

(一)金融工程概念

金融工程興起于二十世紀(jì)八十年代，與傳統(tǒng)的金融學(xué)不同，該項(xiàng)新興學(xué)科結(jié)合了工程學(xué)、信息技術(shù)分析等相關(guān)理論，更加注重于對(duì)于金融手段的創(chuàng)新、設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)，提高金融市場(chǎng)的效率。金融工程的概念也存在廣義和狹義之分，廣義的金融工程是指在金融技術(shù)開(kāi)發(fā)過(guò)程中，結(jié)合各種工程化手段，并以此解決一些傳統(tǒng)金融工具無(wú)法解決的問(wèn)題，主要包括新型金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、金融交易風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、金融產(chǎn)品定價(jià)策略等[1]。狹義的金融工程則是利用先進(jìn)的數(shù)學(xué)和現(xiàn)代化的信息技術(shù)手段，對(duì)現(xiàn)有的金融產(chǎn)品進(jìn)行拆分重組，開(kāi)發(fā)出新的金融產(chǎn)品用以滿(mǎn)足不同客戶(hù)的個(gè)性化需求。

(二)金融工程的功能

1.推動(dòng)金融市場(chǎng)的完善

全球金融市場(chǎng)參與者數(shù)量相當(dāng)龐大，不同的金融參與者對(duì)金融工具總有著各式各樣的個(gè)性化需求。然而傳統(tǒng)的金融工具由于其本身的局限性因素，無(wú)法有效地滿(mǎn)足參與者不斷變化的需求，因此限制了部分金融參與者無(wú)法完全融入到金融市場(chǎng)中來(lái)。這一情況將不斷加深金融工具的壟斷效應(yīng)，使整體金融市場(chǎng)的兩極分化越來(lái)越嚴(yán)重，最終將導(dǎo)致金融市場(chǎng)的無(wú)序化發(fā)展。而金融工程的發(fā)展，能夠不斷產(chǎn)生創(chuàng)新型的金融產(chǎn)品，以此來(lái)滿(mǎn)足不同金融參與者的需求，進(jìn)一步擴(kuò)大金融市場(chǎng)的規(guī)模、降低金融市場(chǎng)整體的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如此金融市場(chǎng)就能在不斷完善中平穩(wěn)、快速地發(fā)展[2]。

2.降低金融成本

金融成本一直是金融市場(chǎng)發(fā)展中不可忽視的一個(gè)關(guān)鍵性因素，只有有效地降低金融成本，才能使更多參與者加入金融市場(chǎng)，并提升整體金融市場(chǎng)的收益率。金融工程以其對(duì)先進(jìn)通訊技術(shù)的應(yīng)用，有效地節(jié)省了交易的時(shí)間和費(fèi)用成本，如采用遠(yuǎn)程互聯(lián)網(wǎng)交易代替?zhèn)鹘y(tǒng)的金融交易手段，大大加快了資金的流通速率，使投資融資速度不斷加快，金融市場(chǎng)效率不斷提高;同時(shí)，金融工程所應(yīng)用的現(xiàn)代化數(shù)據(jù)分析手段，能夠根據(jù)瞬息萬(wàn)變的金融市場(chǎng)進(jìn)行自我調(diào)節(jié)。其自身的調(diào)節(jié)機(jī)制能夠有效地降低金融市場(chǎng)交易中的信息不對(duì)稱(chēng)，減少因信息不對(duì)稱(chēng)所帶來(lái)的金融成本的增加，使金融產(chǎn)品收益率進(jìn)一步地提高。同時(shí)，也為中小投資者提供了更加公平的投資環(huán)境，提升了金融市場(chǎng)活躍度。

3.促進(jìn)金融產(chǎn)品的流動(dòng)性

金融參與者在選擇金融產(chǎn)品的過(guò)程中，往往不僅關(guān)注金融產(chǎn)品的收益率，同時(shí)也十分在意金融產(chǎn)品的流動(dòng)性。不同金融參與者根據(jù)自身不同的資產(chǎn)配置，對(duì)金融產(chǎn)品的流動(dòng)性也有各式各樣的需求，但是總體而言，在相同收益率的基礎(chǔ)上，參與者總是喜歡流動(dòng)性較高的金融產(chǎn)品。然而，傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品往往無(wú)法兼顧金融產(chǎn)品的收益率和流動(dòng)性。因此，只有通過(guò)對(duì)金融工程的不斷發(fā)展，才能不斷開(kāi)發(fā)出新型的金融產(chǎn)品，滿(mǎn)足不同參與者對(duì)金融產(chǎn)品流動(dòng)性需求。同時(shí)，此舉也能吸引更多閑置資金流入金融市場(chǎng)，提升金融市場(chǎng)整體流動(dòng)性[3]。此外，金融工程的發(fā)展對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)有著不可或缺的作用，而標(biāo)準(zhǔn)化即意味著交易效率的不斷提高，產(chǎn)品、資金的流動(dòng)性增強(qiáng)。以住房抵押貸款證券化為例，金融工程利用證券化將流動(dòng)性較差的住房抵押貸款轉(zhuǎn)換成市場(chǎng)上流動(dòng)的證券，這一金融創(chuàng)新極大地提升了金融市場(chǎng)整體流動(dòng)性，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的活躍程度。

二、金融工程在金融創(chuàng)新中存在的主要問(wèn)題

(一)金融市場(chǎng)中無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象明顯

受到我國(guó)傳統(tǒng)市場(chǎng)發(fā)展的影響，在我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中還存在著政府的過(guò)分干預(yù)以及相關(guān)的監(jiān)督管理體系不完善等現(xiàn)象。上述原因?qū)е挛覈?guó)的金融市場(chǎng)在運(yùn)行過(guò)程中存在著顯著的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，因而在金融市場(chǎng)的發(fā)展中難以形成真正的均衡價(jià)格。同時(shí)由于我國(guó)金融市場(chǎng)中的現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展比較滯后，金融市場(chǎng)還未能對(duì)其提供比較完備的市場(chǎng)支持，因此就嚴(yán)重的阻礙了相關(guān)金融工具的衍生品的有效開(kāi)發(fā)。在金融市場(chǎng)發(fā)展不完備和缺乏有效支持的條件下，金融衍生品缺乏良好的發(fā)展和創(chuàng)新空間，所以我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中應(yīng)該著力加強(qiáng)法制化建設(shè)，完善我國(guó)金融市場(chǎng)中的監(jiān)管制度等。同時(shí)金融市場(chǎng)管理部門(mén)應(yīng)鼓勵(lì)和支持相關(guān)金融活動(dòng)的創(chuàng)新，促進(jìn)我國(guó)金融資產(chǎn)的運(yùn)作與我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有機(jī)整合[4]。

(二)金融市場(chǎng)中存在理性套期保值者缺乏的問(wèn)題

由于我國(guó)企業(yè)制度改革的實(shí)施，我國(guó)許多的企業(yè)中均存在著公司內(nèi)部法人的相關(guān)治理結(jié)構(gòu)不完善以及市場(chǎng)參與者的行為不規(guī)范等問(wèn)題，這些問(wèn)題導(dǎo)致了我國(guó)的金融市場(chǎng)中比較缺乏具有理性套期保值感念的參與者。上述原因?qū)е陆鹑诠こ痰倪\(yùn)行與發(fā)展的市場(chǎng)基礎(chǔ)還比較薄弱，為此我國(guó)必須深入實(shí)施企業(yè)制度改革，在企業(yè)發(fā)展與改革中遵循企業(yè)制度的相關(guān)發(fā)展規(guī)律，結(jié)合企業(yè)實(shí)際發(fā)展需求，將傳統(tǒng)企業(yè)中的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變成為企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)和自負(fù)盈虧的發(fā)展模式，讓企業(yè)真正的參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，面對(duì)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，進(jìn)而給予金融市場(chǎng)中套期保值與風(fēng)險(xiǎn)控制等相關(guān)的金融活動(dòng)更為充分的發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)金融工程作用的充分發(fā)揮。 (三)金融市場(chǎng)中高級(jí)金融管理人才缺乏

金融工程中對(duì)于參與人員的金融素質(zhì)以及金融實(shí)踐操作能力都有比較高的要求，而由于我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展比較晚，在金融人才的培養(yǎng)與儲(chǔ)備方面還比較滯后，極大的阻礙了我國(guó)金融工程的發(fā)展與創(chuàng)新。為了促進(jìn)我國(guó)金融工程的發(fā)展，應(yīng)該更加重視金融人才的培養(yǎng)，在培養(yǎng)過(guò)程中將傳統(tǒng)封閉的教學(xué)模式轉(zhuǎn)變?yōu)殚_(kāi)放式教學(xué)，培養(yǎng)學(xué)生的分析能力，提升學(xué)生的創(chuàng)新意識(shí)。通過(guò)高素質(zhì)金融人才的培養(yǎng)與儲(chǔ)備為我國(guó)金融工程的創(chuàng)新和發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境。

三、金融工程在金融創(chuàng)新中的應(yīng)用

(一)金融工程中分解與重組的應(yīng)用

金融工程可以利用現(xiàn)有的金融產(chǎn)品，在其基礎(chǔ)上通過(guò)分解、重組，進(jìn)而創(chuàng)造出新的風(fēng)險(xiǎn)及收益關(guān)系。例如將國(guó)債當(dāng)中的息票從原本的本金當(dāng)中進(jìn)行剝離，進(jìn)而進(jìn)行單獨(dú)的銷(xiāo)售，創(chuàng)造出了新的SRITPs，而又將SRITPs同掉期實(shí)施有機(jī)的融合，又能創(chuàng)造出新的SRITPSWAP[5]。又比如美林公司推出的“TIGR”的零息債券，有效地降低了投資者在投資中長(zhǎng)期付息債權(quán)時(shí)，及時(shí)取得每期利息并再次進(jìn)行投資時(shí)所產(chǎn)生的高昂交易成本。同時(shí)，也在一定程度上鎖定了投資利率，減少市場(chǎng)利率波動(dòng)對(duì)投資者投資收益帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，金融市場(chǎng)通過(guò)金融工程中分解與重組的應(yīng)用進(jìn)行金融創(chuàng)新，創(chuàng)造出新的金融產(chǎn)品，降低金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，保證金融產(chǎn)品收益率。

(二)金融工程中指數(shù)化與證券化的應(yīng)用

金融市場(chǎng)中的利率波動(dòng)對(duì)金融產(chǎn)品的收益率往往會(huì)造成極大的影響，而傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品對(duì)這種波動(dòng)往往缺乏相應(yīng)的抵御能力。金融工程則可以將傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品與股票指數(shù)相結(jié)合，創(chuàng)造出新的金融產(chǎn)品。在金融市場(chǎng)利率變動(dòng)時(shí)，通過(guò)指數(shù)化對(duì)沖抵御市場(chǎng)利率波動(dòng)對(duì)金融產(chǎn)品的影響，保證金融產(chǎn)品的穩(wěn)定性，減低其風(fēng)險(xiǎn)。另外，金融工程的證券化應(yīng)用，能將部分流動(dòng)性較差的金融資產(chǎn)通過(guò)證券化進(jìn)行流通，上文所提到的住房抵押貸款證券化即為最有代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。金融資產(chǎn)證券化極大地提升了金融市場(chǎng)整體流動(dòng)性，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的活躍程度[6]。

(三)金融工程中保證金制度的應(yīng)用

傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品缺乏杠桿作用，無(wú)法有效擴(kuò)充金融市場(chǎng)規(guī)模，而金融工程中的保證金制度卻恰恰彌補(bǔ)了這一點(diǎn)。合理的保證金制度充分第發(fā)揮了杠桿作用，極大程度上降低金融機(jī)構(gòu)實(shí)際的資金儲(chǔ)備率，促使更多資金能夠自由地在金融市場(chǎng)中流動(dòng)，保證了金融市場(chǎng)的活躍性，有“四兩撥千斤”之效。同時(shí)，保證金的存在也對(duì)市場(chǎng)投機(jī)者的行為做出了相應(yīng)約束，降低了整體金融市場(chǎng)交易中所存在的交易風(fēng)險(xiǎn)。保證金制度即體現(xiàn)了金融工程在金融創(chuàng)新中所發(fā)揮的杠桿效應(yīng)，同時(shí)也體現(xiàn)了其對(duì)降低交易風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的作用 [7]。

(四)金融工程中業(yè)務(wù)表外化的應(yīng)用

金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，往往會(huì)帶來(lái)各級(jí)監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)如何在保證自身盈利的基礎(chǔ)上，滿(mǎn)足監(jiān)管方的需求成為了急需解決的問(wèn)題。然而，傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品不能很好滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，達(dá)到監(jiān)管要求的需求，此時(shí)就需要金融工程來(lái)開(kāi)發(fā)新型的金融產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足這一需求。例如期貨、互換、期權(quán)、遠(yuǎn)期合約等金融工程創(chuàng)新出來(lái)的金融產(chǎn)品，不僅使得金融機(jī)構(gòu)的盈利性進(jìn)一步增強(qiáng)，同時(shí)由于其作為表外業(yè)務(wù)的特殊性，有效地調(diào)節(jié)和改善了金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，很好地滿(mǎn)足了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管指標(biāo)要求。

四、我國(guó)金融工程的優(yōu)化發(fā)展策略

完善、成熟的金融市場(chǎng)環(huán)境是我國(guó)金融工程發(fā)展的先決條件，只有金融市場(chǎng)制度的完善，金融工程才能更加迅速地發(fā)展起來(lái)。由于歷史原因，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展起步較國(guó)際金融市場(chǎng)晚，但是也正因?yàn)槿绱?，我?guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中，可以不斷吸取國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身實(shí)際情況，走出一條具有中國(guó)特色的、符合國(guó)情的金融市場(chǎng)發(fā)展之路。同時(shí)，應(yīng)深化金融市場(chǎng)改革，改變政府金融監(jiān)管部門(mén)在整體金融市場(chǎng)中的角色，從控制者向監(jiān)管者轉(zhuǎn)變，降低控制職能的作用，轉(zhuǎn)而充分發(fā)揮監(jiān)管者的職能。建立健全金融監(jiān)管制度為基礎(chǔ)，創(chuàng)建一個(gè)良好、自由開(kāi)放度較高的金融發(fā)展環(huán)境，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新。再者，應(yīng)該加快現(xiàn)代企業(yè)改革，強(qiáng)化金融市場(chǎng)參與者理性化思維，創(chuàng)造出良好、有序的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，保持企業(yè)活力。另外，借鑒國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展模式，促進(jìn)有中國(guó)特色的投資銀行的發(fā)展，充分發(fā)揮其在金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、創(chuàng)新過(guò)程中的主體作用，不斷加快金融工具的創(chuàng)新步伐，為金融市場(chǎng)提供更多元化的產(chǎn)品，滿(mǎn)足不同金融參與者的需求。最后，還要注重金融工程高端人才的培養(yǎng)，改變傳統(tǒng)教育模式，提升金融從業(yè)者的創(chuàng)新能力，通過(guò)高素質(zhì)金融人才的培養(yǎng)與儲(chǔ)備為我國(guó)金融工程的創(chuàng)新和發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

五、結(jié)論

金融創(chuàng)新和金融工程存在密不可分的聯(lián)系，想要保證我國(guó)金融市場(chǎng)不斷快速穩(wěn)定發(fā)展，金融工程發(fā)展和金融創(chuàng)新的腳步一刻也不能停。為此，首先要營(yíng)造一個(gè)良好、穩(wěn)定、自由開(kāi)放的金融市場(chǎng)環(huán)境。對(duì)于當(dāng)下金融市場(chǎng)中存在的諸多限制、缺陷，應(yīng)該加快金融管理制度的建立健全，努力完善。在此過(guò)程中，可以借鑒國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，取其精華去其糟粕，走出中國(guó)化的金融市場(chǎng)發(fā)展之路。另外，還應(yīng)從轉(zhuǎn)變政府監(jiān)管職能、深化企業(yè)改革及注重人才培養(yǎng)等方面，推動(dòng)金融工程建設(shè)和金融創(chuàng)新的發(fā)展，以保證我國(guó)金融市場(chǎng)平穩(wěn)、快速、有效地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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淺析我國(guó)影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響

一、前言

我國(guó)的金融穩(wěn)定不但與經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定相關(guān)，更與我國(guó)社會(huì)的安定和諧密不可分。影子銀行在近幾年突然崛起，這對(duì)我國(guó)的金融穩(wěn)定性有著重大而且深遠(yuǎn)的影響。如何在發(fā)揮影子銀行優(yōu)勢(shì)的同時(shí)又能很好地維護(hù)金融穩(wěn)定已成為全球亟待解決的問(wèn)題。我們必須深入地了解我國(guó)影子銀行現(xiàn)狀及其面臨的問(wèn)題，從而找到解決影子銀行雙面性的對(duì)策或方案，促使我國(guó)的影子銀行健康發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮作出貢獻(xiàn)。

二、我國(guó)影子銀行的現(xiàn)狀分析

我國(guó)影子銀行的構(gòu)成大致由銀行外表業(yè)務(wù)和民間借貸這兩大方面構(gòu)成，具體而言又分為以下幾類(lèi)：

(一)以銀信合作為主的理財(cái)產(chǎn)品

我國(guó)銀行的理財(cái)產(chǎn)品通常分為兩類(lèi)，一種是保本型，到期時(shí)銀行承諾會(huì)還本付息，理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模被納入銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi);另一種是不保本型：需要投資者自負(fù)虧盈。一直以來(lái)人們對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品是否隸屬于影子銀行都持有不同的意見(jiàn)，就目前而言，銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為銀行自主開(kāi)發(fā)管理的理財(cái)產(chǎn)品并不屬于影子銀行體系，可是在理財(cái)產(chǎn)品中占很大比重的銀信合作卻屬于影子銀行的范疇。

(二)委托貸款

委托貸款是由企業(yè)事業(yè)單位、政府部門(mén)、個(gè)人等委托人提供合法資金，商業(yè)銀行作為受委托人代理委托人確定的貸款對(duì)象、金額、用途、利率、期限等代為發(fā)放并且監(jiān)督使用和協(xié)助收回的貸款。本質(zhì)上委托貸款即是企業(yè)間的資金拆借，是企業(yè)對(duì)企業(yè)的對(duì)點(diǎn)貸款，而商業(yè)銀行作為受托人并不對(duì)這部分業(yè)務(wù)擔(dān)負(fù)信貸風(fēng)險(xiǎn)，只是收取服務(wù)費(fèi)行使貸款的職能。此外，我國(guó)的中小企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)和礦產(chǎn)都是委托貸款資金的主要流向范圍，而其盈利能力和調(diào)控政策等原因?qū)е铝舜祟I(lǐng)域內(nèi)的委托貸款的風(fēng)險(xiǎn)性增加。雖然如此，我國(guó)的委托貸款的資金規(guī)模依舊表現(xiàn)為迅速增長(zhǎng)的形勢(shì)。

(三)民間借貸

民間借貸一般是指公民間、公民與法人間和公民與其他組織間的借貸，只要借貸雙方認(rèn)同即可有效。民間借貸與銀行借貸最大的區(qū)別就在于民間借貸局限于自然人間或是自然人與企業(yè)間，而公司與公司之間的借貸是被禁止的。在我國(guó)，民間借貸市場(chǎng)異?；鸨?，其包括民間集資、典當(dāng)行、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、擔(dān)保公司、小額貸款公司等形式，通常他們都是直接向社會(huì)發(fā)放信貸資金，發(fā)揮商業(yè)銀行的放貸職能。民間借貸由于其特殊的融資性質(zhì)相對(duì)自由，而我國(guó)對(duì)民間融資這塊也一直缺乏規(guī)范的引導(dǎo)。同時(shí)也沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的法律文件，長(zhǎng)期處于社會(huì)融資的灰色地帶，不受相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管。

三、我國(guó)影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響分析

(一)我國(guó)影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的積極影響

我國(guó)影子銀行是金融創(chuàng)新對(duì)金融管制的一種突破，其發(fā)展歷程也很好地體現(xiàn)了管理與創(chuàng)新的博弈過(guò)程。我國(guó)影子銀行的出現(xiàn)與金融體系密不可分，在某種程度上它的存在和發(fā)展對(duì)金融體系具有積極的作用。隨著中國(guó)民間資本持續(xù)進(jìn)入金融體系中來(lái)，為當(dāng)前金融制度下的有序競(jìng)爭(zhēng)提供了前提條件。與此同時(shí)，隨著區(qū)域性、地方性的金融市場(chǎng)的持續(xù)出現(xiàn)，完善了我國(guó)非銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展平臺(tái)，促使我國(guó)的金融穩(wěn)定性得到整體提升。

我國(guó)商業(yè)銀行依靠存貸利差得到的利潤(rùn)之所以會(huì)大幅度減少主要是由于影子銀行在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上與商業(yè)銀行有較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。商業(yè)銀行為了維護(hù)其穩(wěn)定性，只好通過(guò)金融創(chuàng)新來(lái)不停地?cái)U(kuò)展新的業(yè)務(wù)，并踴躍地建立多元化的盈利模式，以此來(lái)獲得未來(lái)的穩(wěn)定發(fā)展。因此，影子銀行本身具有的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力是銀行體系進(jìn)行金融創(chuàng)新的動(dòng)力，同時(shí)影子銀行的創(chuàng)新能力和遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的于應(yīng)變也為商業(yè)銀行提供了拓展新業(yè)務(wù)的可能。

(二)我國(guó)影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的消極影響

盡管我國(guó)影子銀行對(duì)完善金融體系有重大的貢獻(xiàn)，但是由于其本身具有的特征和不確定性，因此會(huì)導(dǎo)致其對(duì)金融體系的穩(wěn)定性造成安全隱患。其一，影子銀行削弱了我國(guó)宏觀調(diào)控政策的有效性。影子銀行的發(fā)展在某種程度上是市場(chǎng)為了應(yīng)對(duì)我國(guó)宏觀調(diào)控政策的結(jié)果，通常以影子銀行系統(tǒng)來(lái)實(shí)行信用投放，基本上都違背了信貸政策的目的。它不僅避開(kāi)了政府對(duì)信貸流向和投放量的掌控，也導(dǎo)致我國(guó)的宏觀調(diào)控政策的效果的削弱。其二，影子銀行會(huì)放大投機(jī)行為的作用。由于監(jiān)管不到位，投機(jī)行為才會(huì)發(fā)生。因此導(dǎo)致投機(jī)者有漏洞可鉆。影子銀行的出現(xiàn)恰好滿(mǎn)足了投機(jī)主義者的需求，他們?cè)诒O(jiān)管之外或監(jiān)管不全面的情況下，資金進(jìn)入的門(mén)檻和受測(cè)程度低，投機(jī)者恰好能夠通過(guò)此疏漏和監(jiān)管的空白來(lái)實(shí)行他們非法的暴利行為。

四、完善我國(guó)影子銀行體系的措施

(一)規(guī)范監(jiān)管體系、建立有效制度

雖然我國(guó)的影子銀行已經(jīng)存在了好些年，但其監(jiān)管措施還不十分健全。因此，我們要從國(guó)際金融監(jiān)管改革中汲取 經(jīng)驗(yàn) ，以此來(lái)構(gòu)建一個(gè)規(guī)范化的監(jiān)管框架和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)。影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)在很大的程度上是由其信息不公開(kāi)造成的，因此，對(duì)影子銀行的監(jiān)管重點(diǎn)是要規(guī)劃出一套規(guī)范化并且完善的信息披露機(jī)制。央行作為重要的金融監(jiān)管的主體要按期將影子銀行的有關(guān)數(shù)據(jù)匯總并發(fā)布出來(lái)，建立一個(gè)完善的高效的信息交流平臺(tái)，以此來(lái)提高影子銀行的信息透明度。主動(dòng)地探究相應(yīng)的信息披露制度。

(二)加強(qiáng)合作，推進(jìn)市場(chǎng)化

影子銀行作為經(jīng)濟(jì)全球化和金融國(guó)際化背景下的產(chǎn)物，其產(chǎn)生和發(fā)展通常是離不開(kāi)國(guó)際資本等因素。因此，對(duì)我國(guó)的影子銀行的監(jiān)管自認(rèn)而然也離不開(kāi)國(guó)際合作。要想加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作，我國(guó)就得與多國(guó)以及國(guó)際組織簽署雙邊或多邊協(xié)定，將各國(guó)不同的監(jiān)管準(zhǔn)則和慣例逐步的同一，構(gòu)建一個(gè)一體化的國(guó)際監(jiān)管體制。影子銀行的迅速發(fā)展在一定程度上是由我國(guó)的利率市場(chǎng)化受到嚴(yán)格管制導(dǎo)致的。我國(guó)實(shí)行利率管制政策，使民間利率和市場(chǎng)利率背道而馳，導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的利率水平混亂。針對(duì)這種情況，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革顯得尤為重要，利率市場(chǎng)化可以更好地促進(jìn)資源的優(yōu)化配置，使銀行政策向中小企業(yè)傾斜，這對(duì)改變目前的狀況有非常重要的影響。隨著利率市場(chǎng)化的不斷深入，影子銀行的利率優(yōu)勢(shì)也會(huì)逐漸消失，這對(duì)降低影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)起著至關(guān)重要的作用。

五、結(jié)語(yǔ)

本文主要淺析了我國(guó)影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響，首先對(duì)影子銀行的定義、產(chǎn)生背景和原因進(jìn)行了說(shuō)明，全方介紹了影子銀行，并聯(lián)系我國(guó)自身的狀況，闡述我國(guó)影子銀行的特點(diǎn)及其構(gòu)成。然后從理論上探討了我國(guó)影子銀行如何影響了我國(guó)金融的穩(wěn)定性，并且進(jìn)一步探討了我國(guó)影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的影響。

金融專(zhuān)業(yè)的論文篇4

淺談國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

我國(guó)從2001年正式加入世界貿(mào)易組織以來(lái)就積極走向國(guó)際市場(chǎng)，并與國(guó)際金融市場(chǎng)逐漸融合。在2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生以來(lái)世界各國(guó)逐漸認(rèn)識(shí)到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是一個(gè)全球化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。也就是說(shuō)，當(dāng)前世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)連成一個(gè)整體。從中國(guó)加入世界貿(mào)易組織和全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)出發(fā)，我們應(yīng)該警醒的是要預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展方向和控制其走向就必須從國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)出發(fā)。同時(shí)，我國(guó)也要逐漸走向國(guó)際金融市場(chǎng)并掌握國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的新動(dòng)向來(lái)把握和調(diào)整我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文從國(guó)際金融市場(chǎng)為我國(guó)提供的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)出，希望可以通過(guò)本文的分析可以為在未來(lái)如何把握我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)提供參考信息。

二、國(guó)際金融市場(chǎng)概述

首先，從廣義上來(lái)講，國(guó)際金融市場(chǎng)指的是國(guó)際中的金融業(yè)務(wù)在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行操作和處理的場(chǎng)所。這種操作和處理既包括群眾與群眾之間的也包括非群眾之間。從狹義上來(lái)講，國(guó)際金融市場(chǎng)指的是國(guó)際的經(jīng)濟(jì)交流主體之間進(jìn)行不同時(shí)期的借貸行為的場(chǎng)所。我們自一般情況下提到的國(guó)際金融市場(chǎng)指的是廣義上的國(guó)際金融市場(chǎng)。國(guó)際金融市場(chǎng)之所以對(duì)我國(guó)乃至世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常重要，關(guān)鍵在于當(dāng)前的幾乎一切的經(jīng)濟(jì)行為都可以通過(guò)國(guó)家金融的形式來(lái)體現(xiàn)。國(guó)際金融市場(chǎng)是推動(dòng)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非常重要的一個(gè)因素。

國(guó)際金融市場(chǎng)可以按照資金融通周期的長(zhǎng)短的不同分為國(guó)際資本市場(chǎng)和國(guó)際貨幣市場(chǎng)。國(guó)際資本市場(chǎng)指的是資金融通的周期在一年以上的，國(guó)際貨幣市場(chǎng)指的是資金融通周期短于一年的。這兩者最主要的區(qū)別在于資金融通的周期的長(zhǎng)短。

國(guó)際金融市場(chǎng)最主要的一個(gè)作用便是通過(guò)使資金在全世界范圍內(nèi)的流通使得資本增加和促進(jìn)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。所以，國(guó)際金融市場(chǎng)的存在對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有極大的推動(dòng)作用。國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展在一方面可以使得世界金融市場(chǎng)不斷發(fā)展，從而使得全球范圍內(nèi)的資源能夠得到最大程度的合理配置。同時(shí)，國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展還可以促進(jìn)世界范圍內(nèi)的先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展和互相交流。

三、國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

(一)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和制度風(fēng)險(xiǎn)

由于國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)產(chǎn)生的影響都十分敏感。首先不可避免的一定就是國(guó)家金融市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)受到全球性的金融危機(jī)的巨大影響。由于這種敏感帶來(lái)的影響會(huì)影響到各種金融商品的價(jià)格從而使得國(guó)家金融的發(fā)展大大受挫。同時(shí)，由于價(jià)格上的影響帶來(lái)的信用危機(jī)會(huì)逐漸延伸到金融監(jiān)管的不合理等一系列的問(wèn)題。所以，由于世界金融危機(jī)導(dǎo)致的價(jià)額風(fēng)險(xiǎn)和制度風(fēng)險(xiǎn)會(huì)同時(shí)存在。

(二)匯率帶來(lái)的影響

目前，在國(guó)際金融體系中雖然已經(jīng)取消了對(duì)美元的掛鉤。但是，美國(guó)當(dāng)前還是作為最大的經(jīng)濟(jì)體而存在。所以，當(dāng)今的國(guó)際金融市場(chǎng)中，美元依然占據(jù)了最主導(dǎo)的地位。在國(guó)際金融市場(chǎng)中，美元的價(jià)值如果發(fā)生了微小的變化就會(huì)對(duì)國(guó)際金融產(chǎn)生巨大的影響。由于美元的動(dòng)蕩，國(guó)際金融的信用等問(wèn)題也會(huì)導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)變得更加動(dòng)蕩。由此導(dǎo)致的后果會(huì)使得世界各國(guó)調(diào)整自身的宏觀經(jīng)濟(jì)決策的難度也不斷加大。根據(jù)近幾年的國(guó)際金融發(fā)展局勢(shì)可以知道，美元匯率的變化會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融帶來(lái)巨大的危機(jī)。同時(shí)，更可怕的事情就是美國(guó)會(huì)依靠自身巨大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來(lái)操作美元的匯率來(lái)獲取私利并對(duì)世界其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

四、國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)的機(jī)遇

國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展是當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。所以說(shuō)，國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展也必然會(huì)為我國(guó)乃至世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。任何失誤在發(fā)展的過(guò)程中都具有其兩面性，發(fā)展機(jī)遇也就是潛藏在風(fēng)險(xiǎn)之中。

(一)國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化發(fā)展

隨著世界貿(mào)易組織的建立以及網(wǎng)路信息技術(shù)的發(fā)展使得當(dāng)前的國(guó)際金融市場(chǎng)逐漸趨于一體化。日新月異的新技術(shù)的出現(xiàn)使得國(guó)家金融市場(chǎng)中的各項(xiàng)交易都可以在極短的時(shí)間內(nèi)完成。在實(shí)現(xiàn)全球性的金融市場(chǎng)的統(tǒng)一之前，全球性的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展只受到其中幾個(gè)主要的世界經(jīng)濟(jì)體的主宰。但是，在當(dāng)今的全球性的金融市場(chǎng)的環(huán)境下，世界的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展局勢(shì)就可以代表著世界大部分國(guó)家的發(fā)展要求。由于各個(gè)國(guó)家都可以參與到世界經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的局勢(shì)的討論中就可以使得整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)在區(qū)域一體化的過(guò)程中產(chǎn)生的沖突不斷地減少。所以，國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇就使越來(lái)越多的國(guó)家可以參與到世界金融的發(fā)展中來(lái)并使國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生的可能性實(shí)現(xiàn)最大程度上的降低。

(二)資金實(shí)現(xiàn)世界范圍內(nèi)的融通

國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展可以在很大程度上促進(jìn)世界各國(guó)的資金實(shí)現(xiàn)世界范圍內(nèi)的融通。在國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展以前，資金融通只能在一個(gè)較小的范圍內(nèi)進(jìn)行流通由此導(dǎo)致的資金融通的效率和效果的不夠理想。資金實(shí)現(xiàn)世界范圍內(nèi)的融通不僅可以實(shí)現(xiàn)資金的最有配置還可以實(shí)現(xiàn)世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)往來(lái)和金融合作。同時(shí)，國(guó)際金融市場(chǎng)的建立為資金在世界范圍內(nèi)的融通建立了一個(gè)可信的基礎(chǔ)和機(jī)構(gòu)使得資金融通渠道和行為都受到相關(guān)部門(mén)的保護(hù)從而降低融通風(fēng)險(xiǎn)。所以，國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇之一便是可以實(shí)現(xiàn)世界范圍內(nèi)的資金融通。

(三)實(shí)現(xiàn)國(guó)際商品貿(mào)易

眾所周知，當(dāng)今經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是一個(gè)全球化的過(guò)程。任何一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展局勢(shì)都會(huì)影響到世界其他各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，某個(gè)國(guó)家的商品交易也可以在世界其他國(guó)家內(nèi)進(jìn)行。由于國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展可以促進(jìn)世界各國(guó)之間的商品貿(mào)易。從傳統(tǒng)的國(guó)內(nèi)的商品交易在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)的商品在世界范圍內(nèi)的市場(chǎng)進(jìn)行可以大大提高商品交易的效率并同時(shí)可以使其他國(guó)家的居民可以享受到來(lái)自世界范圍內(nèi)的不同的服務(wù)。同時(shí)，由于各個(gè)國(guó)家之間實(shí)現(xiàn)了相對(duì)自由的商品交易之后會(huì)把各國(guó)的先進(jìn)技術(shù)引入到其他國(guó)家。因此，各個(gè)國(guó)家可以更方便地借鑒來(lái)自其他國(guó)家的不同技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)。由國(guó)家金融市場(chǎng)導(dǎo)致的商品交易的全球化也可以大大提高世界各國(guó)居民的生活幸福感并同時(shí)促進(jìn)各個(gè)國(guó)家其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

五、結(jié)語(yǔ)

本文從國(guó)際金融市場(chǎng)出發(fā)介紹了國(guó)際金融市場(chǎng)的基本概念以及國(guó)際金融市場(chǎng)的主要特點(diǎn)和主要作用。然后再分別討論了國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。本文認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在價(jià)格、制度和匯率中，而機(jī)遇則表現(xiàn)在對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)一體化的促進(jìn)、促進(jìn)資金融通和實(shí)現(xiàn)國(guó)際商品貿(mào)易中。在國(guó)際金融市場(chǎng)實(shí)務(wù)中，我們需要抓住發(fā)展機(jī)遇并同時(shí)積極解決風(fēng)險(xiǎn)以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。

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