福祿網(wǎng)絡是武漢一家第三方虛擬商品及服務提供商。

近日，據(jù)港交所披露，福祿控股有限公司 ( 以下簡稱 " 福祿網(wǎng)絡 " ) 向港交所遞交上市申請，招銀國際為獨家保薦人。若該公司能在港交所上市，意味著武漢將又多了一家本土上市企業(yè)。

此次赴港董事稱，公司的策略是，以底層技術、貨源做支撐，同時進行多元化布局，率先將充值服務結合多個行業(yè)，而非只賭某個細分領域成功，在不同領域，做到行業(yè)第一后再橫向拓展。

圖片來源：福祿控股有限公司招股書

公司介紹

武漢福祿網(wǎng)絡科技有限公司成立于 2009 年，是中國領先的第三方虛擬商品及服務提供商。通過其 " 一站式 " 虛擬商品相關服務及增值服務，該公司將幫助虛擬商品提供商通過消費場景變現(xiàn)，同時幫助消費場景提升運營效率及獲取更好的經(jīng)濟效益。

其發(fā)展歷程為：2009 年 3 月，福祿網(wǎng)絡正式成立；2010 年，福祿網(wǎng)絡虛擬充值系統(tǒng)卡門網(wǎng)上線；2017 年 7 月，福祿網(wǎng)絡亮相第十五屆 ChinaJoy；2018 年 8 月，福祿網(wǎng)絡參展第十六屆 ChinaJoy；2018 年，福祿開放平臺上線，整合虛擬服務行業(yè)資源。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料記，以 2018 年收入計，福祿網(wǎng)絡是中國最大的第三方虛擬商品及服務提供商；以 2018 年 GMV 及收入計，福祿網(wǎng)絡是中國文娛及游戲行業(yè)最大的第三方虛擬商品及服務提供商；及以 2018 年 GMV 及收入計，我們在中國生活服務及通信行業(yè)中的虛擬商品及服務提供商中分別排名第三及第六。

其業(yè)務范疇從游戲虛擬貨幣，到話費流量、視頻會員等，已滲透到日常生活的各個場景，為超過 2 億用戶提供在線充值服務，已為多家企業(yè)提供了在線充值的全方位解決方案。2017 年，武漢福祿網(wǎng)絡成為 App Store 充值卡官方授權的游戲服務商。

圖片來源：福祿控股有限公司招股書

作為第三方虛擬商品及服務供應商，該公司的平臺連接虛擬商品提供商、文娛內(nèi)容提供者、游戲制作商、通信運營商及生活服務平臺，還有電子商務及在線支付平臺、銀行、酒店及出行服務平臺以及虛擬商品消費者。

圖片來源：福祿控股有限公司招股書

圖片來源：福祿控股有限公司招股書

于 2017 年及 2018 年以及截至 2019 年 9 月 30 日止九個月，福祿網(wǎng)絡的五大客戶分別占收入總額的 40.5%、49.8% 及 63.6%，而最大客戶則分別占收入總額的 24.8%、21.9% 及 30.4%。

該公司供應商主要包括：收取傭金的消費場景、及數(shù)據(jù)儲存及服務器主機供應商。于 2017 年及 2018 年以及截至 2019 年 9 月 30 日止九個月，五大供應商分別占銷售成本總額的 55.8%、48.8% 及 54.2%，而最大供應商則分別占銷售成本總額的 23.6%、29.7% 及 31.3%。

財務方面，招股書顯示，2017 年、2018 年，以及 2019 年前 9 個月，公司收入分別約為 2.44 億元、2.09 億元、1.69 億元，期內(nèi)利潤分別約為 7800 萬元、6270 萬元、6667 萬元。

圖片來源：福祿控股有限公司招股書

其中，2019 年前 9 個月，文娛、游戲、通訊、生活服務占福祿網(wǎng)絡營收比重分別約為 51.9%、41%、5.9%、1.2%。截至 2019 年 9 月 30 日止 12 個月，福祿網(wǎng)絡合共為 600 多家虛擬商品提供商及逾 1,000 個消費場景促成交易，總 GMV 為 133 億元。

圖片來源：福祿控股有限公司招股書

上述年份公司整體毛利率分別約為 76.2%、76.0%、78.5%。

圖片來源：福祿控股有限公司招股書

招股書資料顯示，福祿網(wǎng)絡執(zhí)行董事為符熙、張雨果、水英聿、趙筆浩、茅峰；獨立非執(zhí)行董事為李偉忠、王雨云、黃誠思。其中，符熙為第一大股東，持股比例為 50.03%。

競爭力及風險點

據(jù)福祿控股介紹，公司業(yè)務依賴中國虛擬商品及服務行業(yè)的增長，該行業(yè)較新且未必如預期般得到發(fā)展。中國虛擬商品及服務行業(yè)的監(jiān)管變化或倒退或下滑或會降低對公司服務及解決方案的需求并對公司的增長前景及盈利能力造成不利影響。

此外，公司平臺參與經(jīng)營所在行業(yè)的整體經(jīng)濟狀況或監(jiān)管環(huán)境的不利變化或會降低對公司服務的需求，加大消費者流失并對公司的業(yè)務、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

即便如此，福祿網(wǎng)絡依然有強大的競爭力，該公司認為自身與虛擬商品提供商及消費場景的穩(wěn)固關系帶來了顯著飛輪效應是其賴以成功的關鍵因素。

截至 2019 年 9 月 30 日的 12 個月，福祿網(wǎng)絡總共為 600 多家虛擬商品提供商以及 1000 多個消費場景促成了交易。

福祿網(wǎng)絡還研發(fā)出樹魚 API，通過高頻率的小額支付等其他虛擬商品來提高用戶黏性和流量變現(xiàn)。其還為平臺提供虛擬商城、大批量充值和采購以及虛擬商品代運營等多種服務，幫助平臺將現(xiàn)有流量轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流。

憑借著這一些優(yōu)勢，福祿控股有限公司能否在港交所成功的上市，我們也將繼續(xù)關注后續(xù)進展。