文 | 財(cái)經(jīng)新知Pro，作者 | 檸檬，編輯 | 月見(jiàn)

再過(guò)二十天，一年一度的國(guó)考將拉開(kāi)帷幕。

近兩年受到疫情等影響，進(jìn)體制內(nèi)被越來(lái)越多年輕人視為“香餑餑”。據(jù)國(guó)家公務(wù)員局官網(wǎng)公告顯示，今年國(guó)考報(bào)名人數(shù)再創(chuàng)新高，超過(guò)200萬(wàn)名考生報(bào)名，通過(guò)資格審查人數(shù)與錄用計(jì)劃數(shù)之比約為68:1。此前在報(bào)名期間，西藏郵政局的招錄崗位上了熱搜，招錄比高達(dá)20813：1，十余個(gè)崗位招錄比超過(guò)1000：1，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度可見(jiàn)一斑。

公考形勢(shì)一片大好，但公考行業(yè)里大小玩家卻頻頻受挫。2021年10月公考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)導(dǎo)氮教育暴雷，拖欠上億學(xué)費(fèi)，不少學(xué)員稱，導(dǎo)氮教育提出分期支付方案，但期限結(jié)束也沒(méi)有見(jiàn)到退款，且不少網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)關(guān)閉。有內(nèi)部工作人員向媒體爆料稱公司已經(jīng)于今年6月份出現(xiàn)資金問(wèn)題，退費(fèi)困難，甚至部分工作人員連工資都拿不到。

據(jù)公考培訓(xùn)的龍頭企業(yè)中公教育披露的三季報(bào)顯示，2021年第三季度累計(jì)凈虧損近9億元人民幣。這一數(shù)據(jù)刷新了公司上市以來(lái)的虧損峰值，引發(fā)投資者質(zhì)疑。對(duì)此中公教育在回復(fù)深交所的公告中表示，第三季度線下面授開(kāi)班數(shù)量下降超過(guò)70%，同時(shí)疫情對(duì)編制考試計(jì)劃的影響，也讓中公教育大受打擊，多省聯(lián)考提前，教師、綜合、醫(yī)療等板塊招考計(jì)劃變動(dòng)或考試推遲，導(dǎo)致第三季度培訓(xùn)人次下降60.88%，收入更是下降近70%。

中公教育在虧損，依靠線上發(fā)家的粉筆公考卻抓住機(jī)會(huì)大肆擴(kuò)張，據(jù)官方公眾號(hào)“粉筆星球”披露，2020年粉筆教育總營(yíng)收逾40億元，而據(jù)媒體報(bào)道，2018年粉筆營(yíng)收僅9億，這也就意味著粉筆公考平均年增速超過(guò)210%。

三季度作為中公既往營(yíng)收確認(rèn)的關(guān)鍵報(bào)告期，前三年的平均凈利超過(guò)9億，此次出現(xiàn)巨額虧損，全年整體盤(pán)面不容樂(lè)觀，而對(duì)賭完成后的首個(gè)財(cái)年業(yè)績(jī)?nèi)绱恕白兡槨?，也讓投資者難以接受。

中公教育第三季度的慘淡業(yè)績(jī)與國(guó)考的熱火朝天形成鮮明對(duì)比，線下疫情遲遲受影響，線上又被新入局者沖擊，曾經(jīng)固若金湯的市場(chǎng)份額，是否會(huì)迎來(lái)新一輪洗牌？公考培訓(xùn)一哥的“好日子”還有多久？

2013年，中公教育率先推出協(xié)議班模式，“不過(guò)包退”的口號(hào)吸引到大量考生。

在對(duì)深交所關(guān)注函回復(fù)的公告中，中公教育披露了協(xié)議班和普通班的具體報(bào)班人數(shù)，2021年第三季度，近六成學(xué)員選擇了“協(xié)議班”，貢獻(xiàn)近七成的營(yíng)收，僅公務(wù)員培訓(xùn)業(yè)務(wù)中，協(xié)議班客單價(jià)近5000元，而普通班客單價(jià)卻僅在2000元左右。

據(jù)公開(kāi)信息顯示，中公教育的協(xié)議班課程價(jià)格從幾千到幾萬(wàn)不等，雖然考試過(guò)關(guān)率并不高，導(dǎo)致退費(fèi)率也較高，但依靠高昂的客單價(jià)，也能夠覆蓋成本并實(shí)現(xiàn)盈利。

2015年之前，公考培訓(xùn)一哥的名號(hào)還在華圖教育手上，2004年正式開(kāi)啟公考培訓(xùn)業(yè)務(wù)，兩年后市占率就達(dá)到全國(guó)第一，2014年登陸新三板后估值一度達(dá)到百億，然而對(duì)A股的“癡迷”讓華圖的重心不再是擴(kuò)張。

2015年底，中公教育已經(jīng)反超華圖，成為市占率第一的公考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)和營(yíng)收遠(yuǎn)超華圖，2017年起，中公教育開(kāi)始大力推廣協(xié)議班模式，到2019年，超八成營(yíng)收源自協(xié)議班，雙方差距越來(lái)越大。

除了能夠吸引學(xué)員，“協(xié)議班”對(duì)中公的意義更加深遠(yuǎn)。一場(chǎng)考試從考生報(bào)班開(kāi)始備考到最終成績(jī)公布，短則兩三個(gè)月，長(zhǎng)則半年甚至一年，巨額學(xué)費(fèi)在退回到考生手中之前，中公能做的還有很多。

從歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中能夠看到，2020年中公教育投資活動(dòng)現(xiàn)金流出高達(dá)425.59億元，而同期營(yíng)收僅112.02億元，這也就意味著中公教育利用滯留學(xué)費(fèi)投資的金額幾乎是全年?duì)I收的4倍，投資收益超過(guò)2億元。

這種“不過(guò)包退”的上課模式引發(fā)多個(gè)公考機(jī)構(gòu)模仿，為吸引更多學(xué)員報(bào)名，2020年，在疫情沖擊下，中公教育甚至聯(lián)合上海貝丁網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（“理享學(xué)”運(yùn)營(yíng)主體）推出小額貸款服務(wù)，然而在中公老師的介紹中，這項(xiàng)服務(wù)是與浦發(fā)銀行合作推出的“助學(xué)貸款”。

傳統(tǒng)的“協(xié)議班”需要提前支付學(xué)費(fèi)，60天左右的課時(shí)，需要5-6萬(wàn)元的學(xué)費(fèi)，考試成績(jī)出來(lái)后才能夠申請(qǐng)退款，退款期限在30-45個(gè)工作日內(nèi)，而通過(guò)辦理“理享學(xué)”，學(xué)員可以享受“0元學(xué)”，即辦理業(yè)務(wù)后無(wú)需提前付費(fèi)，考試過(guò)在約定期限內(nèi)0息償還貸款即可，但如果逾期，則需要根據(jù)6.6%的年利率支付利息，甚至?xí)?duì)個(gè)人征信產(chǎn)生一定影響。

這種模式對(duì)于想報(bào)班但信心不足的學(xué)生來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪中送炭，如果沒(méi)上岸，拿到退款后及時(shí)還款，自己也沒(méi)有任何損失，甚至能夠“白嫖”到課程。

“沒(méi)想到人生中第一筆貸款發(fā)生在教育?！毙★L(fēng)表示，在報(bào)名時(shí)，中公的老師再三保證不會(huì)產(chǎn)生額外費(fèi)用，如果考試沒(méi)有通過(guò)，考生僅需提供準(zhǔn)考證，后續(xù)中公會(huì)直接和銀行對(duì)接還款。

然而現(xiàn)實(shí)卻并與此相差甚遠(yuǎn)，考試之后，考生需要面對(duì)的可能不止是失敗，還有退費(fèi)難的問(wèn)題。“說(shuō)好30-45個(gè)工作日能夠退款，實(shí)際上面試名單出來(lái)后還要等擬錄取名單，總之就一直拖?！睋?jù)小風(fēng)透露，據(jù)大量報(bào)班的朋友反饋，中公退費(fèi)的困難度是目前幾家主流公考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)中最高的。

在黑貓投訴平臺(tái)上，關(guān)于中公教育的投訴超過(guò)3000條，超過(guò)九成投訴內(nèi)容均與協(xié)議班退款難相關(guān)，而同為公考培訓(xùn)老牌企業(yè)的華圖，累計(jì)投訴量才510條，對(duì)公考培訓(xùn)“新勢(shì)力”粉筆的投訴更是僅不到300條。

近兩年，各種“貸”層次不窮，“美容貸”、“校園貸”以及近兩年的“培訓(xùn)貸”令人深?lèi)和唇^，2021年10月13日，教育部和市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《中小學(xué)生校外培訓(xùn)服務(wù)合同（示范文本）》（2021年修訂版），“培訓(xùn)貸”的收費(fèi)方式被明令禁止。

據(jù)財(cái)新報(bào)道，有券商透露，據(jù)其實(shí)地調(diào)研，東北地區(qū)部分校點(diǎn)采取“理享學(xué)”方式確認(rèn)的收入占比可高達(dá)70%。如果“理享學(xué)”的套路失效，對(duì)中公的影響可能比想象中的更大。

從上市前的對(duì)賭協(xié)議，到如今的“幸存者偏差”式的盈利，中公教育的“賭性”標(biāo)簽更明顯。

有投行人士表示，對(duì)培訓(xùn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，協(xié)議班并不是可持續(xù)的業(yè)務(wù)模型，中公與華圖的高退費(fèi)，都建立在高客單價(jià)的基礎(chǔ)上，但隨著入場(chǎng)者增多，優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)課競(jìng)品闖入，二者所能“壟斷”的高端用戶“天花板”將愈發(fā)明顯，如在擴(kuò)科、本土化、進(jìn)高校等業(yè)務(wù)上沒(méi)有突破性進(jìn)展，激進(jìn)擴(kuò)張帶來(lái)的巨大成本恐將繼續(xù)反噬業(yè)績(jī)。

1999年，中公教育成立之前，李永新在K12教育和公考培訓(xùn)之間躊躇不決，一邊是紅海，一邊是藍(lán)海，最終，他避開(kāi)了新東方、好未來(lái)等在K12賽道的鋒芒，毅然走上了公考培訓(xùn)的道路，成為國(guó)內(nèi)率先進(jìn)軍公考培訓(xùn)的教育機(jī)構(gòu)之一，同時(shí)也穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)公考培訓(xùn)市占率第一的位置。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為，公考培訓(xùn)行業(yè)集中度相對(duì)較高，競(jìng)爭(zhēng)格局也相對(duì)明晰，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年中公教育市場(chǎng)份額高達(dá)33%，排名第二的華圖教育占據(jù)15%的市場(chǎng)，似乎并未出現(xiàn)明顯的“第三人”。

2020年，疫情催動(dòng)線上經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，大量學(xué)員“被迫”轉(zhuǎn)到線上學(xué)習(xí)，中公教育第三季度線下班次減少超過(guò)70%，元?dú)獯髠?，反觀依靠線上起家的粉筆公考卻趁機(jī)迅速擴(kuò)張。

根據(jù)艾媒體咨詢數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2020年在線教育用戶規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到3.51億人，在線教育市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)4800億元，在疫情推動(dòng)下，在線教育形式將加速滲透。預(yù)計(jì)職業(yè)在線教育市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，并于2025年達(dá)到2697億元左右，在線教育大趨勢(shì)愈加明顯。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前中公教育七成營(yíng)收都來(lái)源于線下渠道。在2021年半年報(bào)中能夠看到，精耕線下的中公教育在全國(guó)范圍內(nèi)擁有超過(guò)1800個(gè)直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，深度覆蓋300多個(gè)地級(jí)市。

依托于“去名師”化思路，中公教育能夠大范圍快速?gòu)?fù)制和推廣標(biāo)準(zhǔn)化教學(xué)，為了達(dá)到這一目標(biāo)，保證全國(guó)網(wǎng)點(diǎn)都能夠保障相同的教學(xué)質(zhì)量，中公組建起超過(guò)3000人的規(guī)?；瘜?zhuān)職研發(fā)團(tuán)隊(duì)，以及超過(guò)18000人的大規(guī)模教師團(tuán)隊(duì)，2021年第三季度研發(fā)費(fèi)用更是超過(guò)8億元。

依靠標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)模式，中公教育在線下市場(chǎng)如魚(yú)得水，統(tǒng)一的教案讓教學(xué)質(zhì)量更加穩(wěn)定，不會(huì)過(guò)于依賴?yán)蠋焸€(gè)人素質(zhì)，但依靠“標(biāo)準(zhǔn)化”建立起的護(hù)城河并不穩(wěn)固。

線下課受到場(chǎng)地等限制，哪怕“去名師”化思路下，對(duì)教師個(gè)人素質(zhì)要求不高，一個(gè)老師能夠帶的學(xué)生數(shù)量仍舊有限，但這一問(wèn)題在線上教學(xué)中似乎并不存在，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)，一節(jié)名師課能夠覆蓋數(shù)十萬(wàn)學(xué)生，授課成本大幅度下降。

在粉筆APP上能夠看到，66課時(shí)的專(zhuān)項(xiàng)直播課僅需299元，授課教師均為粉筆資深講師，例如李夢(mèng)圓，在微博上擁有超過(guò)140萬(wàn)粉絲，目前該課程已有近兩萬(wàn)人報(bào)名。而在中公教育，48課時(shí)的專(zhuān)項(xiàng)直播課需要2580元，且并非“不過(guò)包退”的協(xié)議班。

憑借“0元課”、低價(jià)課等手段，粉筆迅速吞下80%的線上公考市場(chǎng)，甚至有業(yè)內(nèi)人士稱2020年，疫情沖擊下，粉筆趁機(jī)用高薪誘惑挖走了不少中公名師，準(zhǔn)備進(jìn)軍線下市場(chǎng)。2021年初，粉筆首次公開(kāi)融資，金額高達(dá)25.8億元，在職業(yè)教育領(lǐng)域中累計(jì)融資金額排名第二，超過(guò)新東方以及華圖教育，公考培訓(xùn)市場(chǎng)上的“第三人”或許已經(jīng)出現(xiàn)。

2020年底，在封面新聞的采訪中，粉筆創(chuàng)始人兼CEO張小龍透露，目前已累計(jì)擁有4200萬(wàn)注冊(cè)用戶，超過(guò)663萬(wàn)的付費(fèi)用戶。同時(shí)據(jù)其官方公眾號(hào)披露，截至2021年1月，粉筆教育已累計(jì)擁有703萬(wàn)付費(fèi)用戶，學(xué)員練習(xí)次數(shù)超過(guò)9億次。

除了粉筆在線上渠道的快速發(fā)展，大量新玩家的加入更是讓公考培訓(xùn)這一細(xì)分賽道愈加擁擠。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2019年公考培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到122億元，預(yù)計(jì)2025年有望突破280億元。

與K12學(xué)科教育的千億市場(chǎng)相比，公考培訓(xùn)是塊小蛋糕，但雙減之后，除了素質(zhì)教育，公考培訓(xùn)已經(jīng)重新回到各大教育機(jī)構(gòu)的計(jì)劃表中。

好未來(lái)(NYSE:TAL)、高途（NYSE:GOTU）等多家上市教培巨頭都宣布試水職業(yè)教育，新東方（NYSE:EDU）則已在考研領(lǐng)域深耕多年；據(jù)高途2021年第二季度財(cái)報(bào)，其“公務(wù)員考試業(yè)務(wù)的ROI持續(xù)維持在相對(duì)的高水平，財(cái)經(jīng)業(yè)務(wù)的付費(fèi)人次同比增長(zhǎng)近4倍”。當(dāng)大批K12從業(yè)者逃往公考培訓(xùn)，K12的混戰(zhàn)故事或許將會(huì)再次發(fā)生在公考培訓(xùn)。

線上賽道有粉筆虎視眈眈，公考培訓(xùn)賽道也開(kāi)始擁擠，中公教育的“一哥”地位已不再穩(wěn)定，第三季度的慘淡業(yè)績(jī)與國(guó)考的熱火朝天形成鮮明對(duì)比，公考培訓(xùn)市場(chǎng)，或許已經(jīng)迎來(lái)新一輪洗牌。

（文中人物均為化名）