21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 韓迅 上海報(bào)道

“以2021年加權(quán)平均股價(jià)計(jì)算，A股股息收益率超11%。”

3月28日上午，中國石化（600028.SH）董事長馬永生在業(yè)績說明會(huì)上表示，公司一貫注重股東回報(bào)，既注重通過高質(zhì)量發(fā)展提升企業(yè)價(jià)值，也注重通過連續(xù)和可持續(xù)的分紅回報(bào)股東?！敖鼛啄旯镜呐上⒁恢北３衷谳^高水平。”

前一晚，中國石化披露了2021年年報(bào)，公司董事會(huì)建議2021年末期派發(fā)股息每股0.31元，加上中期已派發(fā)股息每股0.16元，全年派發(fā)股息為每股0.47元，派息率達(dá)到80%。

除去大手筆分紅之外，中國石化2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27408.84億元，同比增長30.2%。對(duì)于營業(yè)收入的增長，中國石化的解釋是“煉化產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲及銷量增加影響?！?/p>

同時(shí)，中國石化在2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤712.08億元，同比增長114%，這是過去10年以來的最好“成績單”，上一次業(yè)績突破700億還需要追溯到2011年。

3月28日收盤，受到業(yè)績?cè)鲩L的利好刺激，中國石化以上漲3.13%報(bào)收4.29元，公司市值達(dá)到5193.95億。

油價(jià)上行推升業(yè)績?cè)鲩L

資料顯示，中國石化A股于2001年8月8日在上海證券交易所上市。

中國石化是中國最大的一體化能源化工公司之一，主要從事石油與天然氣勘探開采、管道運(yùn)輸、銷售；石油煉制、石油化工、煤化工、化纖及其他化工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售、儲(chǔ)運(yùn)；石油、天然氣、石油產(chǎn)品、石油化工及其他化工產(chǎn)品和其他商品、技術(shù)的進(jìn)出口、代理進(jìn)出口業(yè)務(wù)；技術(shù)、信息的研究、開發(fā)、應(yīng)用；氫氣的制備、儲(chǔ)存、運(yùn)輸和銷售等氫能業(yè)務(wù)及相關(guān)服務(wù)；新能源汽車充換電，太陽能、風(fēng)能等新能源發(fā)電業(yè)務(wù)及相關(guān)服務(wù)。

登陸A股二十年以來，中國石化的業(yè)績出現(xiàn)了突飛猛進(jìn)的增長。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2001-2021年，中國石化的營業(yè)收入從3043.47億元增長至27408.84億元，年復(fù)合增長率（CAGR）為11.62%；歸母凈利潤從140.18億元增長至712.08億元，CAGR為8.47%。

尤其是2021年年報(bào)，中國石化交出了一份令人滿意的業(yè)績成績單，不僅營收同比增長，而且712.08億元的歸母凈利潤創(chuàng)出了過去10年的最好業(yè)績，幾乎相當(dāng)于每天凈賺1.95億元。

還有一點(diǎn)值得注意，中國石化2021年的“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額”為2251.74億元，創(chuàng)了公司上市以來的歷史最好水平。

截至2021年末，中石化的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物及定期存款達(dá)到2220億元，比期初增長18%，為公司未來發(fā)展提供了資金保障。

資料顯示，2021年，國際原油價(jià)格震蕩上行。普氏布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格全年平均為70.7美元/桶，同比上漲69.7%。境內(nèi)成品油需求回暖，天然氣需求持續(xù)快速增長，化工產(chǎn)品需求保持穩(wěn)定。

在2022年3月28日的業(yè)績說明會(huì)上，中國石化董秘黃文生向投資者表示，2021年，本公司抓住市場恢復(fù)和油價(jià)上行的有利時(shí)機(jī)，堅(jiān)持產(chǎn)銷一體化協(xié)調(diào)，著力擴(kuò)總量、調(diào)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈整體效益最大化?！叭昙庸ぴ?.55億噸，同比增長7.8%；生產(chǎn)成品油1.46億噸，同比增長3.3%，其中，汽油同比增長12.6%?；ぽp油同比增長12.9%?！?/p>

2021年，中國石化的原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格64.0美元/桶，同比增長64.9%；天然氣實(shí)現(xiàn)價(jià)格7.1美元/千立方英尺，同比增長26.8%。2021年，上游板塊實(shí)現(xiàn)息稅前利潤75億元，同比增加88億元。剔除上一年度管網(wǎng)交易增值影響，同比增加216億元。

同時(shí)，中國石化2021年成品油銷售板塊的息稅前利潤為249億元，剔除上一年度管網(wǎng)交易增值影響，同比增長2.0%。其中，非油業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤40.6億元，同比增長8.5%。

另外，中國石化2021年的化工板塊的息稅前利潤為224億元，同比增長79.3%，其中煤化工業(yè)務(wù)創(chuàng)效能力明顯提升。

“公司加大生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模，優(yōu)化原料供給，抓住BDO、EVA等高附加值產(chǎn)品盈利的機(jī)遇，拓市擴(kuò)銷，實(shí)現(xiàn)了較好的效益?！睂?duì)于化工板塊的增長，黃文生如是說。

光大證券石油化工行業(yè)分析師趙乃迪認(rèn)為，中國石化的上游板塊業(yè)績?cè)鲩L“主要由于全年原油供需偏緊格局下，國際油價(jià)震蕩上行，公司上游扭虧為盈”，煉油板塊“主要?dú)w因于國內(nèi)外市場需求穩(wěn)步回升，主要石油石化產(chǎn)品同比量價(jià)齊升”，化工板塊“主要?dú)w因于產(chǎn)品需求穩(wěn)步恢復(fù)，價(jià)格高位運(yùn)行”，銷售板塊“主要?dú)w因于國內(nèi)油品市場需求回暖，成品油銷量和價(jià)格均上漲?！?/p>

資本支出今年或?qū)⒋蠓黾?p>在2021年取得了不錯(cuò)的業(yè)績之后，投資者開始關(guān)心中國石化在2022年的發(fā)展戰(zhàn)略。

“中國石化作為石油開采量少、煉化加工能力超強(qiáng)的傳統(tǒng)能源供應(yīng)商，如果應(yīng)對(duì)能源轉(zhuǎn)型的壓力？”一位投資者在3月28日的業(yè)績說明會(huì)上拋出了疑問。

對(duì)此，馬永生表示，中國石化在做好主營業(yè)務(wù)的同時(shí)，順應(yīng)移動(dòng)能源轉(zhuǎn)型的趨勢，一方面，謀劃現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，加快“油轉(zhuǎn)化”“油轉(zhuǎn)特”，加快打造“油氣氫電服”綜合能源服務(wù)商；另一方面，從能源供應(yīng)、材料研發(fā)等方面積極介入新能源汽車相關(guān)業(yè)務(wù)?！爱?dāng)前，在能源轉(zhuǎn)型背景下，公司主動(dòng)擁抱綠色變革，以碳的‘凈零’排放為終極目標(biāo)，打造綠色競爭力，持續(xù)推進(jìn)化石能源潔凈化、潔凈能源規(guī)?；?、生產(chǎn)過程低碳化，力爭高質(zhì)量完成‘雙碳’目標(biāo)?！?/p>

對(duì)于未來，馬永生認(rèn)為中石化將會(huì)重點(diǎn)做好4個(gè)方面的工作，一是聚焦天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈大發(fā)展戰(zhàn)略；二是加快發(fā)展以氫能為核心的新能源業(yè)務(wù)；三是引領(lǐng)行業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展；四是推動(dòng)綠色負(fù)碳技術(shù)實(shí)現(xiàn)重大突破?！爸攸c(diǎn)發(fā)展以氫能為核心的新能源業(yè)務(wù)，拓展加氫站等新型基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)，助力氫能交通發(fā)展。同時(shí)，大力發(fā)展光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)風(fēng)光“綠電”與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)深度融合，不斷提高‘綠電’應(yīng)用比例?！?/p>

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，中國石化2021年的資本支出為1679億元，分別是“上游板塊681億元，主要用于順北等原油，川西、涪陵、威榮等天然氣產(chǎn)能建設(shè)，天津LNG二期、青島LNG三期等儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施，以及勝利CCUS等項(xiàng)目建設(shè)；煉油板塊225億元，主要用于鎮(zhèn)海、安慶、揚(yáng)子等煉油結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目；成品油銷售板塊219億元，主要用于加油（氣）站、“油氣氫電服”綜合加能站和物流設(shè)施等項(xiàng)目建設(shè)；化工板塊516億元，主要用于鎮(zhèn)海、海南、天津南港、古雷等乙烯項(xiàng)目，以及九江芳烴、上海大絲束碳纖維、儀征PTA等項(xiàng)目建設(shè)；總部及其他資本支出38億元，主要用于科技研發(fā)和信息化等項(xiàng)目建設(shè)?！?/p>

中國石化2021年年報(bào)顯示，2022年計(jì)劃資本支出1980億元，主要投向“油氣高質(zhì)量勘探開發(fā)、天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系建設(shè)、煉油結(jié)構(gòu)調(diào)整、煉化基地建設(shè)、高端材料項(xiàng)目、‘油氣氫電服’綜合加能站建設(shè)及新能源業(yè)務(wù)等領(lǐng)域?！?/p>

在3月28日業(yè)績說明會(huì)上，中國石化總裁喻寶才向投資者解釋了“2022年資本支出大幅增加的原因”。

“十四五是公司高質(zhì)量發(fā)展的重要機(jī)遇期，公司將抓住機(jī)遇，上游增儲(chǔ)穩(wěn)油增氣提效，保持油氣儲(chǔ)量產(chǎn)量穩(wěn)中有升；做優(yōu)煉油，做大做強(qiáng)化工，銷售向‘油氣氫電服’綜合服務(wù)商逐步轉(zhuǎn)型，科技更好發(fā)揮支撐引領(lǐng)作用?！庇鲗毑疟硎?，2022年，中國石化資本開支主要用于上游的油氣勘探開發(fā)、煉化結(jié)構(gòu)調(diào)整、化工先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)、銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及科技研發(fā)和信息化項(xiàng)目投資等方面，為公司高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

氫能產(chǎn)業(yè)成投資者關(guān)注重點(diǎn)

對(duì)于2022年的生產(chǎn)經(jīng)營方面，中國石化在2021年年報(bào)中對(duì)四個(gè)主要業(yè)務(wù)作出了計(jì)劃安排。

其中，上游板塊：“將在增儲(chǔ)穩(wěn)油增氣降本提效上下更大功夫，同時(shí)，積極推進(jìn)濟(jì)陽陸相頁巖油國家級(jí)示范區(qū)建設(shè)。全年計(jì)劃生產(chǎn)原油2.8億桶；計(jì)劃生產(chǎn)天然氣1.26萬億立方英尺。”煉油板塊：“緊盯市場調(diào)結(jié)構(gòu)，大力優(yōu)化降成本，積極轉(zhuǎn)型促發(fā)展，保持煉油安穩(wěn)長滿優(yōu)運(yùn)行。全年計(jì)劃加工原油2.6億噸，同比增長1.1%。”銷售板塊：“充分發(fā)揮一體化優(yōu)勢和營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營。全年計(jì)劃境內(nèi)成品油經(jīng)銷量1.74億噸，同比增長1.6%?！被ぐ鍓K：“堅(jiān)持‘基礎(chǔ)+高端’，推進(jìn)優(yōu)勢產(chǎn)能建設(shè)和規(guī)模乙烯裝置布局，不斷增強(qiáng)市場競爭力。全年計(jì)劃生產(chǎn)乙烯1525萬噸，同比增長14.0%。”

在諸多業(yè)務(wù)與產(chǎn)品中，投資者最關(guān)心的是中國石化的氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在3月28日的業(yè)績說明會(huì)上，馬永生表示作為能源行業(yè)的重要參與者，中國石化有著豐富的氫氣生產(chǎn)和利用的技術(shù)優(yōu)勢及產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在氫能產(chǎn)業(yè)鏈涉及的關(guān)鍵材料和基本化學(xué)品方面也具有優(yōu)勢，同時(shí)公司擁有三萬座加油站，具有發(fā)展氫能業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。公司將以氫能為核心發(fā)展新能源業(yè)務(wù)。“我們?cè)诜e極推進(jìn)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)，也會(huì)兼顧經(jīng)濟(jì)效益循序漸進(jìn)，把握好未來新業(yè)務(wù)發(fā)展與當(dāng)前效益的平衡。”

根據(jù)“十四五”規(guī)劃，中國石化將從氫能交通和綠氫煉化兩個(gè)領(lǐng)域積極布局。“我們了解到，國家發(fā)改委于近日發(fā)布了《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035年）》，公司也在加緊學(xué)習(xí)研究，未來將結(jié)合這一規(guī)劃，動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整公司的氫能業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃?！瘪R永生如是說。

機(jī)構(gòu)增持

和2021年三季報(bào)相比，中國石化的前十大流通股股東略有變化?！爸袊藟?傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品-005L-CT001滬”增持了2066.01萬股至8.3416億股，位列第5大流通股股東；上證50ETF增持了1867.16萬股至1.1344億股，位列8大流通股股東；全國社?；?13組合增持了2193.81萬股至1.1004億股，位列第9大流通股股東。

減持的機(jī)構(gòu)也不在少數(shù)，在去年四季度，國信證券減持了911.3401萬股至2.0236億股，位列第7大流通股股東；“中國人壽-分紅-個(gè)人分紅-005L-FH002滬”減持了19.07萬股至9865.5327萬股，位列第10大流通股股東。

Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金去年四季報(bào)來看，易方達(dá)資源行業(yè)增持了2411.50萬股、興業(yè)收益增強(qiáng)債基增持了905萬股至1580萬股、富國穩(wěn)健增強(qiáng)債基增持了973萬股、興業(yè)聚華增持了95萬股至590萬股、博時(shí)上證自然資源ETF增持了64.88萬股至473.26萬股、富國雙債增強(qiáng)債基增持了431.62萬股。

盡管機(jī)構(gòu)如此看重，但中國石化的股價(jià)2021年僅上漲了4.96%。

截至3月28日，中國石化今年以來的漲幅為1.42%。

“分紅兩次，業(yè)績創(chuàng)了十年新高，估值才7倍，又有新能源概念。”上海一位私募基金經(jīng)理坦言，從資產(chǎn)配置的角度來看，中國石化是具備投資價(jià)值的，“如果你不是追求高回報(bào)率的投資者，倉位可以適當(dāng)配置一點(diǎn)中國石化，但你不能指望它能帶來很高的收益率。”

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