【導(dǎo)語】

疫情大流行之下，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。中國在世界范圍內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，不但成為2020年全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體，2021年也保持了持續(xù)復(fù)蘇的整體趨勢。進(jìn)入2022年，各大投資分析機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布了對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的展望報告，回顧了上一年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，展望了2022年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢。

本文首先對這些機(jī)構(gòu)就2022年中國市場的看法和預(yù)期進(jìn)行歸納、解讀，然后總結(jié)了機(jī)構(gòu)對重點(diǎn)行業(yè)發(fā)展前景的預(yù)測，最后分析了中國要實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”可采取的思路和策略。

作者| 趙晨野 華南理工大學(xué)公共政策研究院

一、2022中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢：兩大關(guān)鍵詞

對于2022年中國宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面，各機(jī)構(gòu)的分析存在部分共識，本文將其歸納為以下兩個關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)放緩、通脹可控。

（一）關(guān)鍵詞一：經(jīng)濟(jì)放緩

展望2022年，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇，但相比于2021年，經(jīng)濟(jì)增速將呈現(xiàn)明顯的下行態(tài)勢。中國經(jīng)濟(jì)放緩的主要原因在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能有所減弱。

一是出口增速會逐漸回落。一方面，面對物流成本持續(xù)高企、原材料價格上漲以及人民幣匯率堅(jiān)挺的三重壓力，中國外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營難度持續(xù)加大，出口貨量大概率走弱。另一方面，伴隨著海外國家產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的逐步修復(fù)，中國對其他國家的出口替代效應(yīng)將會減弱。兩方面因素疊加，出口對中國經(jīng)濟(jì)的拉動效應(yīng)降低。

二是投資增速或繼續(xù)下探。機(jī)構(gòu)預(yù)測，2022年中國投資各分項(xiàng)的走勢分化較大。其中，傳統(tǒng)基建或?qū)⑷蕴幍臀唬禺a(chǎn)投資下行壓力較大。于此同時，“新基建”和“綠色資本支出”等新興投資領(lǐng)域的規(guī)模較小，難以彌補(bǔ)傳統(tǒng)基建和房地產(chǎn)投資減慢所出現(xiàn)的空白，投資對經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用有限。

三是消費(fèi)復(fù)蘇將受制于疫情的不確定性。當(dāng)前，全球新冠肺炎疫情持續(xù)，不斷出現(xiàn)的變種毒株致使疫情延宕，并呈現(xiàn)長期化、反復(fù)化態(tài)勢。在中國“動態(tài)清零”的政策體系下，地方政府防控措施升級，將對消費(fèi)修復(fù)進(jìn)程形成明顯抑制。此外，就業(yè)壓力增大、收入增長放緩、居民儲蓄率居高不下也將對消費(fèi)形成一定的制約。

對于2022年GDP增速的預(yù)期，不同機(jī)構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)存在一定差異，在4.8%到6.1%之間。其中，有部分分析機(jī)構(gòu)對明年相對樂觀，主要基于對寬松的貨幣財(cái)政政策，以及拉動基建投資和放松房地產(chǎn)調(diào)控等逆周期政策的預(yù)期。例如，瑞士信貸預(yù)計(jì)，2022年中國貨幣政策將略有松動，經(jīng)濟(jì)增長速度可達(dá)到6.1%。相比之下，高盛和國際貨幣基金組織給出的預(yù)測較為謹(jǐn)慎，僅為4.8%，這是金融危機(jī)以來的歷史最低增速。高盛在報告中指出，巨大的房地產(chǎn)市場及其與宏觀經(jīng)濟(jì)和股市盈利錯綜復(fù)雜的聯(lián)系，使房地產(chǎn)市場成為2022年中國最大的風(fēng)險因素。

表1 | 外資機(jī)構(gòu)預(yù)測2022年中國經(jīng)濟(jì)增速

數(shù)據(jù)來源 | 筆者自行整理

（二）關(guān)鍵詞二：通脹可控

2021年，中國通脹走勢的一個顯著特點(diǎn)是居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）走勢出現(xiàn)明顯分化（圖1）。從1月到10月，PPI與CPI之差從0.6個百分點(diǎn)升至12個百分點(diǎn)的歷史高位，“剪刀差”的持續(xù)擴(kuò)大，越來越多地影響著中下游產(chǎn)業(yè)企業(yè)利潤率。其中，在消費(fèi)者價格端，食品價格，特別是豬肉價格的下跌拉低了CPI的整體增速，是2021年CPI保持低位的主要原因。而在生產(chǎn)者價格端，大宗商品價格上漲疊加高排放物資限產(chǎn)，導(dǎo)致PPI不斷上漲。2021年10月份，PPI升至13.5%，為1995年以來最高。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2022年中國總體通脹率將逐步回升，CPI和PPI的差距有所收攏，通脹壓力整體可控。一方面，生豬存欄量觸頂回落，預(yù)計(jì)帶動豬肉價格企穩(wěn)回升，與此同時，核心CPI將穩(wěn)步上升，導(dǎo)致2022年消費(fèi)價格指數(shù)有所回升。畢馬威預(yù)計(jì)CPI指數(shù)將從2021年的0.9%上升至2022年2.3%，高盛的預(yù)測數(shù)據(jù)為2.7%。另一方面，隨著高基數(shù)效應(yīng)的逐漸消退，以及供給鏈限制緩解，2022年P(guān)PI將逐步回落。高盛預(yù)計(jì)PPI指數(shù)將從2021年的7.5%降至2022年的4.5%，世界銀行預(yù)計(jì)PPI回落更為明顯，將降至3%左右。盡管2022年中國通脹壓力整體可控，但仍需警惕輸入性通脹對中國經(jīng)濟(jì)的潛在影響。畢馬威在報告中指出，2021年歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹壓力迅速抬升，可能給未來中國通脹走勢帶來一定壓力。

圖1 | 中國CPI，PPI及相關(guān)價格變動情況

數(shù)據(jù)來源 | 世界銀行集團(tuán). 經(jīng)濟(jì)再平衡——從復(fù)蘇到高質(zhì)量增長

二、2022年，中國熱點(diǎn)行業(yè)發(fā)展前景

2021年,中國采取了一系列政策，對房地產(chǎn)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、碳排放等重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控，強(qiáng)監(jiān)管、謀合規(guī)、行業(yè)收縮、轉(zhuǎn)型加速成為行業(yè)發(fā)展常態(tài)。2022年，中國將進(jìn)入新的發(fā)展階段，各行業(yè)亦將迎來新發(fā)展趨勢。

（一）房地產(chǎn)：行業(yè)持續(xù)承壓下行，保障房或成共同富裕下的“新選擇”

展望2022年，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)基本面仍處于向下階段，多重不利因素疊加導(dǎo)致行業(yè)短期將持續(xù)承壓，面臨較大下行壓力。自2020年下半年開始，政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控不斷收緊，企業(yè)端“三道紅線”、銀行端“兩道紅線”、土地供應(yīng)“兩集中”等一系列監(jiān)管機(jī)制相繼出臺，從資金端到土地端展開了全面調(diào)控。自此，房地產(chǎn)行業(yè)迅速降溫，特別是2021年下半年，土地出讓、住宅新開工面積、新房銷量、新房和二手房價格紛紛下降（圖2）。

圖2 | 房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)價格變動情況

數(shù)據(jù)來源 | 世界銀行集團(tuán). 經(jīng)濟(jì)再平衡——從復(fù)蘇到高質(zhì)量增長

進(jìn)入2022年，政府“房住不炒”基本基調(diào)維持不變。在“三穩(wěn)”的目標(biāo)下，機(jī)構(gòu)預(yù)測地產(chǎn)政策全面放松的可能性較小，特別是2022年資金端的監(jiān)管整體仍將較為嚴(yán)格，嚴(yán)防資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場。除政府各項(xiàng)調(diào)控政策仍將保持相對高壓以外，美元地產(chǎn)債券借貸成本顯著上升、恒大危機(jī)引發(fā)投資者擔(dān)憂、房地產(chǎn)稅試點(diǎn)工作推行、中國的溫室氣體減排承諾等因素同樣不利于房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)。

盡管行業(yè)整體下行壓力較大，但機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2022年保障性租賃住房或?qū)⒂瓉肀l(fā)式的增長。保障性租賃住房著力于解決大城市中新市民、青年人、基本公共服務(wù)人員等群體階段性住房困難問題，是“十四五”期間住房制度建設(shè)的重要任務(wù)，更是新時代推動全體人民實(shí)現(xiàn)共同富裕的重要內(nèi)容。根據(jù)2022年各省份的政府工作報告，多地提出要大力發(fā)展保障性租賃住房，擴(kuò)大保障性租賃住房供給。在加快發(fā)展保障性租賃住房的指導(dǎo)下，預(yù)計(jì)2022年保障房市場將獲得更大力度的支持，供應(yīng)端、需求端政策以及金融支持政策將不斷完善和細(xì)化。

（二）數(shù)字經(jīng)濟(jì)：邁入監(jiān)管常態(tài)化階段，行業(yè)格局加速重構(gòu)

2021年以來，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管定調(diào)和政策密集落地，行業(yè)整體股價大幅回撤，業(yè)績表現(xiàn)疲軟。本輪監(jiān)管始于2020年螞蟻暫緩上市，年底中央經(jīng)濟(jì)會議提出“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”定調(diào)“強(qiáng)監(jiān)管”。2021年，相關(guān)部委針對數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)出臺了多項(xiàng)法律以及一系列部門規(guī)章、政策性文件和國家標(biāo)準(zhǔn)，并對騰訊、阿里、京東、百度、字節(jié)跳動等企業(yè)作出行政處罰，涉及的領(lǐng)域包括反壟斷、數(shù)據(jù)隱私保護(hù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、勞動者權(quán)益、歧視性定價、青少年保護(hù)等（表2）。受制于政策監(jiān)管趨嚴(yán)，疊加國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢走弱、以及企業(yè)主動加大業(yè)務(wù)投入等因素，行業(yè)整體股價持續(xù)下行。從最大跌幅和持續(xù)時間來看，阿里巴巴持續(xù)下跌11 個月，騰訊、美團(tuán)、拼多多、京東等頭部企業(yè) 6 個月，平均跌幅 54%。

表2 | 行業(yè)監(jiān)管內(nèi)容及主要涉及企業(yè)

數(shù)據(jù)來源 | 中信證券. 前瞻研究系列報告94 -戰(zhàn)略看好2022年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭投資機(jī)會

伴隨著一系列監(jiān)管政策的落地與執(zhí)行，數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)將迎來更為規(guī)范的市場環(huán)境，并進(jìn)入監(jiān)管常態(tài)化階段。進(jìn)入2022年，隨著政策監(jiān)管框架的逐步明晰，企業(yè)仍將受到實(shí)質(zhì)性的影響，但機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來市場對監(jiān)管政策涉及領(lǐng)域、影響范圍的預(yù)判性會不斷增強(qiáng)，市場對政策的反應(yīng)鈍化。同時企業(yè)資本開支擴(kuò)張、持續(xù)回購股票都會對股價形成較為明顯的支撐，行業(yè)整體股價觸底震蕩，并可能在2022年上半年開啟上行周期。

監(jiān)管的制度化與常態(tài)化亦將影響行業(yè)未來發(fā)展格局。例如，監(jiān)管規(guī)范將提升行業(yè)進(jìn)入門檻以及運(yùn)行成本，2022年頭部企業(yè)地位有望進(jìn)一步鞏固，中長尾企業(yè)加速出清；行業(yè)傳統(tǒng)擴(kuò)展模式（“早期補(bǔ)貼-中期并購-后期壟斷用戶”）亟待轉(zhuǎn)變，新的需求方向包括下沉市場、國外貿(mào)易等；盈利模式受到挑戰(zhàn)，頭部企業(yè)的業(yè)務(wù)從過往同行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，呈現(xiàn)向“硬科技”創(chuàng)新、以及社會服務(wù)方向轉(zhuǎn)變跡象。

（三）能源行業(yè)；堅(jiān)持綠色低碳發(fā)展道路，數(shù)字化助力行業(yè)轉(zhuǎn)型

隨著全球氣候變化問題日趨嚴(yán)峻，如何應(yīng)對氣候變暖、有效減少碳排放成為國際社會的重要議題。作為世界最大發(fā)展中國家和碳排放大國，2020年中國正式宣布“二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”的雙碳目標(biāo)。2021年，中國采取了系統(tǒng)性的舉措，以政策、金融和技術(shù)為支撐，從能源系統(tǒng)轉(zhuǎn)型優(yōu)化、工業(yè)系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級、交通系統(tǒng)清潔化發(fā)展、建筑系統(tǒng)效能提升、負(fù)碳技術(shù)開發(fā)利用等五方面開展碳中和行動（圖3），并取得顯著成效。例如，能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)、能耗強(qiáng)度保持下降等。

圖3 | 中國系統(tǒng)性支持碳中和的舉措

數(shù)據(jù)來源 | 華為與德勤（中國）聯(lián)合編寫. 全球能源轉(zhuǎn)型及零碳發(fā)展白皮書

2022年，“雙碳”依舊是中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要目標(biāo)，能源行業(yè)要繼續(xù)堅(jiān)持不懈的推動綠色低碳發(fā)展。其中，能源轉(zhuǎn)型是綠色低碳發(fā)展的關(guān)鍵，包括現(xiàn)有能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、能源效率的全面提升、可再生能源的大規(guī)模開發(fā)利用等。而在能源轉(zhuǎn)型的過程中，數(shù)字化將成為企業(yè)發(fā)展的重要支撐。2022年，國務(wù)院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，在“全面深化重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型”中，重點(diǎn)提到要“加快推動智慧能源建設(shè)應(yīng)用”。在政策的支持下，能源數(shù)字化進(jìn)程加快，并將進(jìn)一步助推能源行業(yè)轉(zhuǎn)型。

三、中國要如何實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”？

2022年，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍將面臨諸多挑戰(zhàn)。CMF報告指出影響中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的力量既有外生因素也有內(nèi)生因素，既有短期波動和周期調(diào)整，也有中長期結(jié)構(gòu)性因素沖擊，更有政策協(xié)調(diào)的因素。在此背景下，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提到2022年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展任務(wù)重、壓力大，經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。

市場主體作為社會主義市場經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)，是穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤的有力支撐。市場監(jiān)管總局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，全國市場主體達(dá)到1.54億戶，同比增長11.1%。超1.5億市場主體將是支撐我國經(jīng)濟(jì)長期向好的重要基礎(chǔ)。因此，“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的關(guān)鍵在于保持市場主體穩(wěn)定發(fā)展，通過創(chuàng)造一個良好寬松的市場環(huán)境，給予企業(yè)、市場更多信心。

（一）尋求平衡：“強(qiáng)監(jiān)管”與“企業(yè)發(fā)展空間”

2021年，政府監(jiān)管改革強(qiáng)化了政府的作用，而市場化改革進(jìn)展有限。政府針對數(shù)字平臺企業(yè)、私人教培服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲和其他諸多行業(yè)的新法規(guī)，雖然旨在規(guī)范市場、促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展，但也不可避免的擠壓了部分企業(yè)的生存空間。例如，以K12為首的在線教育機(jī)構(gòu)。從2021年初的打擊虛假宣傳和嚴(yán)查資本運(yùn)作，到年中的校外教育培訓(xùn)監(jiān)管司成立，直至“雙減”新規(guī)印發(fā)，政府致力于加強(qiáng)資本管控和校外培訓(xùn)監(jiān)管，抑制以K12為首的在線教育機(jī)構(gòu)的學(xué)科類教育培訓(xùn)的商業(yè)化發(fā)展。對于此類機(jī)構(gòu)來說，在學(xué)科類培訓(xùn)市場被抑制發(fā)展的同時，非學(xué)科培訓(xùn)市場尚未培育起來。沒有過于成熟的課程與產(chǎn)品，缺乏專業(yè)的師資力量，這些本就限制了非學(xué)科培訓(xùn)賽道的發(fā)展。在杜絕教育資本化的最嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢之下，沒有資本的加持，短時間內(nèi)非學(xué)科培訓(xùn)市場想要發(fā)展壯大更是難上加難。主營業(yè)務(wù)收縮、新業(yè)務(wù)難以培育，以K12為首的在線教育機(jī)構(gòu)將面臨很大的生存問題。

無獨(dú)有偶，類似的狀況在其他行業(yè)亦有出現(xiàn)。展望未來我國的發(fā)展態(tài)勢，在跨周期調(diào)節(jié)的背景下，監(jiān)管常態(tài)化是大勢所趨。如何在強(qiáng)監(jiān)管之下，讓企業(yè)擁有更大的發(fā)展空間，將成為影響未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重要問題。第一、要增強(qiáng)監(jiān)管的針對性。在厘清行業(yè)本質(zhì)的基礎(chǔ)上，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，同時要支持和引導(dǎo)社會資本向助力行業(yè)健康發(fā)展的方向流動。第二、要提高決策前瞻性預(yù)見性。監(jiān)管政策的落地與執(zhí)行，特別是針對頭部企業(yè)的監(jiān)管處罰行為，往往具有更強(qiáng)的震懾性，也是極具風(fēng)向標(biāo)意義的。因此，任何政策的決策既要考慮其帶來的積極影響，也要充分預(yù)測政策實(shí)施可能的代價和負(fù)面影響及嚴(yán)重程度,并提出相應(yīng)的防范措施。

（二）政策穩(wěn)?。骸敖鹑陲L(fēng)險防范”與“流動性支持”

2021年，政府在金融領(lǐng)域的管理措施主要著眼于防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，通過不斷優(yōu)化金融監(jiān)管制度，以期保持我國金融體系整體穩(wěn)定運(yùn)行。但是，金融政策出臺和監(jiān)管實(shí)施也需要考慮企業(yè)流動性的需要以及流動性趨緊后可能引致的新一輪金融風(fēng)險。例如，房地產(chǎn)行業(yè)。在中國金融體系中，房地產(chǎn)市場風(fēng)險具有系統(tǒng)重要性，2020 年以來一系列針對房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策，導(dǎo)致企業(yè)融資可得性有所降低，流動性風(fēng)險明顯提高。房地產(chǎn)市場出現(xiàn)部分大中型房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)違約的風(fēng)險事件，并存在顯著的傳染性，進(jìn)而給金融體系帶來了重大風(fēng)險。

例如，互聯(lián)網(wǎng)、科技等行業(yè)。中概股在美上市融資是中資企業(yè)利用外部資源的重要方式。自2019年起，美國強(qiáng)化對在美上市中國公司的監(jiān)管，重點(diǎn)針對人工智能、通訊、航空、船舶、核工業(yè)等多個領(lǐng)域的頭部企業(yè)，包括華為、騰訊、中國聯(lián)通、中國移動等，導(dǎo)致部分企業(yè)上市進(jìn)程受到影響、部分企業(yè)股票價格的穩(wěn)定和資金融通受到?jīng)_擊。與此同時，國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)監(jiān)管、“雙減”政策等相繼出臺，與美國對中概股的監(jiān)管強(qiáng)化形成了共振，對企業(yè)的沖擊更甚。

進(jìn)入2022年，我國將面臨相對較弱的全球環(huán)境，金融風(fēng)險防范的任務(wù)仍然任重道遠(yuǎn)。但政策在繼續(xù)保持金融市場穩(wěn)定的同時，在調(diào)整政策和推動改革要把握好時度效，必要時可適當(dāng)為企業(yè)提供流動性支持。一方面，針對風(fēng)險突出領(lǐng)域，要扎實(shí)推進(jìn)金融風(fēng)險隱患大排查大整治，繼續(xù)強(qiáng)化制度與改革創(chuàng)新。另一方面，要積極開展宏觀審慎壓力測試，特別是針對特定機(jī)構(gòu)和行業(yè)的壓力測試，要在保證金融系統(tǒng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，提供合理充裕的流動性。

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【9】國際貨幣基金組織. 2022年1月《世界經(jīng)濟(jì)展望》：全球復(fù)蘇進(jìn)程受阻[R]. https://xintu.imf.org/zh/News/Articles/2022/01/25/blog-a-disrupted-global-recovery

【10】中指研究院. 12個關(guān)鍵詞！展望2022年樓市調(diào)控趨勢！http://news.lfang.com/22/0108/1024/20220270922.html

【11】東吳證券. 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)專題研究：強(qiáng)監(jiān)管后的互聯(lián)網(wǎng)，構(gòu)筑底部，格局重建[R].

https://xintu.wanun.com/hangyedongtai/1822.html

【12】中信證券. 前瞻研究系列報告94 -戰(zhàn)略看好2022年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭投資機(jī)會[R].

【13】華為、德勤（中國）. 全球能源轉(zhuǎn)型及零碳發(fā)展白皮書[R].

https://xintu2.deloitte.com/cn/zh/pages/energy-and-resources/articles/huawei-deloitte-energy-transition-and-zero-carbon-development-white-paper.html

【14】世界能源轉(zhuǎn)型趨勢與主要國家轉(zhuǎn)型實(shí)踐. 中國電力網(wǎng).

http://mm.chinapower.com.cn/zx/zxbg/20201029/33225.html

【15】劉元春、楊瑞龍、毛振華. 疫情反復(fù)與結(jié)構(gòu)調(diào)整沖擊下的中國宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇[R].中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇，2021-2022，總第59期.

【16】我國登記在冊個體工商戶1.03億戶，實(shí)現(xiàn)歷史性突破.

https://xintu.samr.gov.cn/xw/mtjj/202201/t20220129_339492.html

【17】德勤（中國）. 新政重塑教育格局——中國教育發(fā)展報告2021.

https://xintu2.deloitte.com/cn/zh/pages/technology-media-and-telecommunications/articles/education-development-report-2021.html

【18】市場監(jiān)管總局|監(jiān)管收緊、業(yè)務(wù)收縮，在線教育加速洗牌( 二 ) http://22.caoding.cn/a/2021/0611/3741260_2.html

【19】國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室. 2022. NIFD季報-中國金融監(jiān)管[R].

2022中國經(jīng)濟(jì)

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潛望工作室 第十三篇

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