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5只基金曾吸引超千萬人購買，募集到600億資金，如果當(dāng)時(shí)螞蟻集團(tuán)順利上市，到如今封閉期結(jié)束，基金公司能收獲超13億管理費(fèi)。

本文由無冕財(cái)經(jīng)（wumiancaijing）原創(chuàng)發(fā)布

作者：楊煜

編輯：陳澗

設(shè)計(jì)：嵐昇

實(shí)習(xí)生：鄧穎茵

等待了18個(gè)月的封閉期將陸續(xù)結(jié)束，你買的“螞蟻戰(zhàn)配基金”縮水了嗎？

3月29日，曾作為五只“螞蟻戰(zhàn)配”基金之一的易方達(dá)創(chuàng)新未來基金，迎來開放申購和贖回。數(shù)據(jù)顯示，截至開放當(dāng)日，易方達(dá)創(chuàng)新未來基金的收益為2.92%，這也是目前五只創(chuàng)新未來基金產(chǎn)品中唯一一只收益為正的基金，余下4只基金的收益均為負(fù)。

接下來即將開放的第2只基金——鵬華創(chuàng)新未來虧損最大，成立至今已跌去35.94%。3月30日，鵬華創(chuàng)新未來也將轉(zhuǎn)為開放式運(yùn)作。也就是說，假如投資者購買了1萬元的鵬華創(chuàng)新未來基金，至今的損失是3594元。

▲鵬華創(chuàng)新未來基金表現(xiàn)。

如此結(jié)果，對(duì)于資金鎖定了18個(gè)月的投資者而言，內(nèi)心免不了感到“拔涼拔涼”。更有鵬華創(chuàng)新未來的投資者在基金論壇中表示：“當(dāng)初和易方達(dá)二選一，怎么就選擇了你（捂臉哭）”。

此外，余下3只產(chǎn)品匯添富創(chuàng)新未來、中歐創(chuàng)新未來、華夏創(chuàng)新未來也在接下來幾日陸續(xù)到期，開放后5只產(chǎn)品將由封閉運(yùn)作混合型基金改為LOF（即“上市型開放式基金”）。

伴隨著螞蟻集團(tuán)的上市計(jì)劃而生的上述5只基金，認(rèn)購曾空前火爆。5只基金皆設(shè)置了18個(gè)月的封閉期，合計(jì)“吸金”約600億元，超千萬人參與購買，頗有全民分享財(cái)富盛宴之勢。后螞蟻集團(tuán)上市計(jì)劃擱淺，五只基金均安排為期一個(gè)月的相應(yīng)退出方案，但仍然約有2/3的投資份額沒有“下車”。

然而開放期即將到來，再看這5只產(chǎn)品交出的成績單卻不盡如人意。除易方達(dá)外，余下幾只基金的投資者將選擇“虧本大甩賣”還是繼續(xù)持有呢？

基金公司曾瘋狂營銷

按照2020年9月的計(jì)劃，這5只基金可將最高10%的資產(chǎn)參與螞蟻集團(tuán)戰(zhàn)略配售，共享全球最大IPO的誕生的福利。

為了募集資金，基金公司和螞蟻集團(tuán)的宣傳可謂是“鋪天蓋地”，不僅基金經(jīng)理開啟直播講解，甚至在車站上、地鐵里，微博開屏、支付寶首頁都能看到“螞蟻戰(zhàn)配基金”的廣告刷屏。

為何基金公司要下如此大的精力，來吸引投資者購買“螞蟻戰(zhàn)配基金”呢？

資料顯示，五大基金公司運(yùn)作基金的費(fèi)用通常包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等，年費(fèi)率分別為1.50%、0.20%、0.40%。按募集資金600億的體量計(jì)算，5家基金公司在18個(gè)月里將獲得13.5億元的管理費(fèi)。

為了管理如此體量的基金，各大基金公司派出的基金經(jīng)理都來頭不小。其中，易方達(dá)基金派出了投資一部的總經(jīng)理陳皓，匯添富基金派出了研究總監(jiān)勞杰男，鵬華基金派出了投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人之一王宗合，中歐基金派出了當(dāng)時(shí)的事業(yè)部負(fù)責(zé)人周應(yīng)波，華夏基金的派出的是周克平。

對(duì)此，投資者的反應(yīng)也十分熱烈。2020年9月25日，5只產(chǎn)品在支付寶平臺(tái)上發(fā)行，10月8日晚，5只螞蟻戰(zhàn)配基金全部募集成功，相比原計(jì)劃提早了一天。據(jù)統(tǒng)計(jì)，相當(dāng)于每秒鐘有8個(gè)人購買基金，共募集資金約600億元，認(rèn)購戶數(shù)1359.72萬戶。

此前曾有媒體報(bào)道，“螞蟻戰(zhàn)配基金”人均投入僅6000元，這也被稱作成為史上最普惠的新發(fā)基金，成為資管新規(guī)之下一次全民進(jìn)階理財(cái)教育。

然而，全民普惠的情形并未到來。

隨著螞蟻上市叫停，2020年11月23日，5只基金產(chǎn)品給投資者提供了一個(gè)月退出選擇期。在此期間，約有260萬戶退出，持有戶數(shù)從1359.72萬降至1100.85萬，份額縮水1/3，剩下2/3的投資者仍然選擇繼續(xù)持有產(chǎn)品。從規(guī)模來看，當(dāng)初的600億元變成450億元，縮減了1/4。

螞蟻上市踩下剎車、投資者一番贖回，給幾大基金公司也是澆了一盆冷水。據(jù)財(cái)聯(lián)社此前報(bào)道，有爆料人士透露，5只螞蟻戰(zhàn)配基金合計(jì)推廣營銷費(fèi)用便上億，加之基金公司對(duì)于退出窗口期不收管理、贖回等費(fèi)用，以及人工等各類費(fèi)用，給幾大基金公司帶來的損失也不小。

盡管螞蟻集團(tuán)的光環(huán)已經(jīng)卸下，但新發(fā)基金皆已成立，幾大基金公司均表示后續(xù)將正常運(yùn)作創(chuàng)新未來基金。而留存下來的450億元基金規(guī)模，對(duì)于基金公司而言，仍是一筆可觀的業(yè)績。

四只基金下跌，最多的跌了約36%

從目前的狀況看，那些選擇提前“下車”的投資者不算吃虧。

截至3月29日，5只創(chuàng)新未來基金的收益情況分別為：易方達(dá)漲幅為2.92%、中歐基金為-4.85%、華夏基金為-14.42%、匯添富基金-20.89%、鵬華基金為-35.94%。

▲5只基金漲跌幅情況。

為何同樣是創(chuàng)新未來基金，幾家基金公司的表現(xiàn)出如此之大的差距呢？究其原因，還是與基金經(jīng)理的投資策略和持倉風(fēng)格有很大關(guān)聯(lián)。

易方達(dá)創(chuàng)新未來的基金經(jīng)理陳皓采取了較為積極的投資策略。

他在致投資人的信中表示，“去年（2021年）春節(jié)后，消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源板塊大幅回調(diào)，我們在上半年高位降低了周期資產(chǎn)及藍(lán)籌類資產(chǎn)的配置，增加了新能源及中小盤個(gè)股的配置比例。三季度降低了港股持倉，并增配新能源車、光伏以及軍工板塊。四季度繼續(xù)適當(dāng)增持軍工板塊，并減配電動(dòng)車及光伏板塊，布局食品飲料、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等行業(yè)龍頭?；仡^來看，這些判斷和操作或?yàn)榻M合貢獻(xiàn)了投資收益，或是在市場階段性回調(diào)時(shí)較好地控制了回撤?！?/p>

▲易方達(dá)創(chuàng)新未來陳皓對(duì)投資人的信截圖。

陳皓稱，2021年的關(guān)鍵詞是“分化”和“震蕩”?？焖僮兓氖袌鰺o疑加大了投資難度，也對(duì)管理人的管理能力提出新的挑戰(zhàn)。面對(duì)變化的市場，堅(jiān)持均衡成長投資風(fēng)格，并不斷檢視投資方法及框架，適時(shí)調(diào)整持倉。

不過對(duì)于易方達(dá)創(chuàng)新未來基金，投資者們的態(tài)度不一。有的投資者認(rèn)為：“看了看隔壁的四家基金的情況，起碼易方達(dá)沒有虧損，已經(jīng)知足”；也有的投資者并不滿意，“18個(gè)月的收益就2.92%，投資回報(bào)上還不如買固收理財(cái)”。

鵬華創(chuàng)新未來由王宗合管理，其有15年證券從業(yè)經(jīng)歷，金融學(xué)碩士出身。王宗和偏好消費(fèi)風(fēng)格投資，過往對(duì)白酒的持倉較為集中，和張坤、蕭楠、劉彥春并稱公募基金“消費(fèi)四大天王”。

據(jù)財(cái)經(jīng)報(bào)道，2021年中報(bào)披露，鵬華創(chuàng)新未來的第一大持倉和第二大持倉，是今年受反壟斷政策影響較大的兩只港股——美團(tuán)-W和騰訊控股。

此外，主要持有白酒和銀行板塊個(gè)股。而在上半年，以白酒為代表的消費(fèi)股整體表現(xiàn)低迷。作為重倉的鵬華創(chuàng)新未來自然遭遇大跌。

而相反的是，華夏、易方達(dá)、中歐三家的創(chuàng)新未來基金的持倉中，都有布局新能源方向，比如寧德時(shí)代、華友鈷業(yè)等。2021年以來A股不斷震蕩，先是白酒行情式微，繼而是中概股暴跌，新能源、周期成為最賺錢的板塊。隨著新能源概念的大漲，一定程度減緩了股市震蕩帶來的沖擊。

在2021年全年，盡管鵬華創(chuàng)新未來重倉股每季度均有不同程度切換，但這只基金買入股票的時(shí)間點(diǎn)似乎總沒踩對(duì)節(jié)點(diǎn)。

目前，鵬華創(chuàng)新未來的投資分布情況為：在股票配置了76.85%的資金，有21.14%的資金為銀行存款。此外，王宗合在管的12只基金中，有5只基金處于負(fù)收益水平，其中鵬華創(chuàng)新未來的虧損最高。

而對(duì)于投資者而言，一方面，鎖定了這么久的錢終于可以申購或者贖回了，但是另一方面，除了易方達(dá)外，余下四只基金都是虧損狀態(tài)。是要繼續(xù)持有，還是割肉離場，對(duì)于幾百萬的持有者而言又是一個(gè)兩難的選擇。

余下的投資者，或許是選擇相信這些頂流基金公司及明星基金經(jīng)理、或許是看好公募基金的發(fā)展，在他們的資金鎖定了18個(gè)月后，除了少部分投資者外，都當(dāng)了一回資本市場的普惠韭菜。甚至有投資者表示：“支付寶推薦的，錢被收割了一把，以后再也不相信基金了?！?/p>