集采傳聞、大股東減持、官方狠批“長高針”等利空影響下，長春高新今年以來股價(jià)重挫，自今年5月最高點(diǎn)報(bào)522.2元/股，長春高新股價(jià)一路下探，一度下探到230.7元/股，今日收盤報(bào)241.4元/股，不到半年，股價(jià)幾近腰斬。今日，長春高新在投資者互動平臺回復(fù)問詢，對接下來業(yè)務(wù)調(diào)整、增持回購進(jìn)展、生長激素是否存在濫用等問題進(jìn)行答復(fù)。

反復(fù)重申：生長激素不存在濫用和違規(guī)問題

上個(gè)月，新華社旗下新華視點(diǎn)點(diǎn)名批評“生長激素濫用”現(xiàn)象。受此影響，市場上多家“增高針”及其背后的生產(chǎn)廠家一時(shí)間陷入輿論漩渦。在生長激素領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭的長春高新首當(dāng)其沖，成為漩渦中心。

對于受爭議的產(chǎn)品“生長激素”，長春高新表示“生長激素是一個(gè)非常安全、有效的產(chǎn)品?！睋?jù)介紹，生長激素產(chǎn)品具有超過 60 年的使用歷史，經(jīng)過了國內(nèi)外幾十年臨床應(yīng)用，充分證明了產(chǎn)品的安全有效性。任何一個(gè)藥品都必然存在不良反應(yīng)，因此藥品必須在醫(yī)生等專業(yè)人士的指導(dǎo)下使用。在醫(yī)生的正確診斷和指導(dǎo)下，生長激素是一個(gè)非常安全、有效的產(chǎn)品。

今日，長春高新在回復(fù)投資者問詢時(shí)再度表示，國家對于生長激素的使用有著嚴(yán)格的法律法規(guī)、行業(yè)要求，具體使用是由相關(guān)專業(yè)醫(yī)生進(jìn)行診斷。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在今年8月中旬舉行的半年業(yè)績說明會上，長春高新董事會秘書張德申表示：不存在所謂“濫用”，公司未受到監(jiān)管部門調(diào)查。公司董事長馬驥也表示：“不存在濫用和違規(guī)問題，相信黑白自會有分明?！贬槍窘螘r(shí)間以來的股價(jià)變化，馬驥僅表示：“公司生產(chǎn)經(jīng)營正?！?。

值得一提的是，在此次業(yè)績說明會上，張德申透露，公司成長激素成人適應(yīng)癥已經(jīng)開始推廣。在隨后的投資者關(guān)系活動記錄表上，長春高新表示，未來公司將積極推進(jìn)成人生長激素缺乏適應(yīng)癥相應(yīng)銷售工作。在輔助生殖方面，目前公司促卵泡激素產(chǎn)品覆蓋持續(xù)提升，同時(shí)積極推進(jìn)長效促卵泡激素等相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度。

多次明確：集采政策尚未落地

去年至今不到20個(gè)月的時(shí)間，長春高新已歷經(jīng)5次跌停。此前跌停的原因主要為集采傳聞與股東減持。

生長激素“粉針”將入集采的傳聞自年初開始傳出，該傳聞導(dǎo)致長春高新一段時(shí)間的股價(jià)走跌。對于醫(yī)藥集采傳聞，長春高新今日回應(yīng)：目前暫無政策落地，公司積極關(guān)注相關(guān)政策變化情況。

在早前舉行的業(yè)績交流會上，長春高新董事會秘書張德申補(bǔ)充說明道，就現(xiàn)有情況來看，公司預(yù)計(jì)短期內(nèi)生長激素產(chǎn)品不會進(jìn)入國家集采，目前只有個(gè)別省份擬進(jìn)行集采事項(xiàng)，相對來說影響較小。假設(shè)集采政策落地、產(chǎn)品價(jià)格下降，公司將努力通過提升用戶體量等方式確保公司業(yè)績。此外，針對集采對業(yè)績的影響，張德申表示因?yàn)樯婕翱赡苄?、降價(jià)幅度、集采量等等諸多問題，影響難以量化。

早在5月21日，市場傳聞廣東開展省級聯(lián)盟采購工作，該集采目錄品種或涉及重組人生長激素。而長春高新正是重組人生長激素的龍頭企業(yè)。

著名醫(yī)藥戰(zhàn)略規(guī)劃專家史立臣認(rèn)為，長春高新的生長激素進(jìn)入集采的新聞未必是“空穴來風(fēng)”。他告訴奧一新聞記者，此前已有生長激素進(jìn)入醫(yī)保目錄的先例。他認(rèn)為，以長春高新目前水針的市場份額看，一旦進(jìn)入集采，與其他競爭對手平分市場，其利潤增長必定受到影響。記者查詢了解到，目前進(jìn)入醫(yī)保目錄的生長激素是粉針劑型，對應(yīng)的是原發(fā)性生長激素缺乏癥。只有經(jīng)過嚴(yán)格的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)，確認(rèn)是先天性的生長激素分泌不足，影響了兒童生長發(fā)育，醫(yī)保才會對相關(guān)的生長激素用藥進(jìn)行報(bào)銷。

再次回應(yīng)：公司發(fā)展定位為以醫(yī)藥為主、房地產(chǎn)為輔

在今日回應(yīng)投資者是否有計(jì)劃剝離營收較低的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，長春高新方面表示，公司貫徹以醫(yī)藥為主、房地產(chǎn)為輔的產(chǎn)業(yè)發(fā)展定位，努力提升發(fā)展質(zhì)量和發(fā)展速度，增強(qiáng)發(fā)展效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模實(shí)力持續(xù)增長。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，長春高新子公司高新地產(chǎn)主要從事房地產(chǎn)的開發(fā)及銷售，立足特色地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營，在長春市先后開發(fā)了高新·怡眾名城、高新·和園、高新·慧園、高新·君園、高新·海容廣場、高新·容園等項(xiàng)目。

早前，長春高新曾多次在投資者問答中提及“不會加碼房地產(chǎn)業(yè)務(wù)”，即公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)既定戰(zhàn)略是做特色項(xiàng)目，地產(chǎn)業(yè)務(wù)在公司整體業(yè)績中的占比會持續(xù)降低。

半年報(bào)成績亮眼背后隱憂

8月份，長春高新披露2021年半年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.63億元，同比增長26.71%；歸母凈利潤19.23億元，同比增長46.85%；經(jīng)營性現(xiàn)金流為13.05億元，同比增長60.48%。

其中，子公司金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入37.88億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤18.59億元。子公司百克生物實(shí)現(xiàn)收入5.82億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.38億元。子公司華康藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入3.04億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.23億元。子公司高新地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收入2.70億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.37億元。

可以看出，長春高新超七成收入來自于其子公司金賽藥業(yè)，而金賽藥業(yè)的主要產(chǎn)品即粉針劑、水針劑、長效水針劑等生長激素系列產(chǎn)品及輔助生殖、婦女健康等領(lǐng)域產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，金賽藥業(yè)凈利潤占長春高新整體的95%以上。

從毛利率角度看，上半年長春高新基因工程/生物類藥品的毛利率為92.41%，重組人生長激素注射液（賽增）更是位列基因工程制藥板塊第一位的產(chǎn)品。進(jìn)一步查閱發(fā)現(xiàn)，2018-2020年長春高新基因工程/生物類藥品的毛利率分別為92.09%、92.88%和92.27%。盡管每一年的毛利率有所波動，但是近三年以來，長春高新基因工程/生物類藥品的毛利率均超過92%。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，長春高新主營生物制藥及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，輔以房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理和服務(wù)等業(yè)務(wù)，雖然業(yè)務(wù)涉獵廣泛，但重組人生長激素業(yè)務(wù)依舊是公司重要的業(yè)績來源。這意味著，長春高新業(yè)績高增長背后，實(shí)際上大部分依賴于生長激素的銷售。

在業(yè)績會上，有投資者對于長春高新過于依賴單一產(chǎn)品現(xiàn)象進(jìn)行問詢。對此，董事長馬驥表示，新產(chǎn)品需要培育期，公司將就生物制藥多品種多品規(guī)、抗體、化藥、疫苗、中藥等多個(gè)產(chǎn)業(yè)平臺進(jìn)行市場開拓。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在生長激素面臨輿論爭議和集采政策風(fēng)險(xiǎn)下，長春高新將目光“瞄準(zhǔn)”了輔助生殖等領(lǐng)域。在近期披露的投資者關(guān)系活動記錄表中，長春高新透露將拓展生長激素在身高管理之外的其他領(lǐng)域的應(yīng)用，如大齡晚婚晚育導(dǎo)致的早產(chǎn)、宮內(nèi)發(fā)育遲緩，以及早產(chǎn)帶來的兒童多動癥、自閉癥等方面。同時(shí)，后續(xù)也將積極推進(jìn)生長激素產(chǎn)品未來在大齡女性備孕、中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病、抗衰老、醫(yī)美等方面的合規(guī)應(yīng)用。

在輔助生殖方面，長春高新表示公司促卵泡激素產(chǎn)品覆蓋持續(xù)提升，同時(shí)積極推進(jìn)長效促卵泡激素等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度。據(jù)了解，金賽藥業(yè)的重組人促卵泡激素于2015年5月獲批上市，是我國首款國產(chǎn)重組型促卵泡素產(chǎn)品。根據(jù)半年報(bào)，長春高新輔助生殖領(lǐng)域的促卵泡激素銷售收入為1.7億元，同比增速高達(dá)80%。

對于長春高新受市場消息影響股價(jià)明顯被低估，投資者問詢是否考慮回購股票以提升投資者信心。對此，長春高新方面表示，相關(guān)人員增持需同步考慮短線交易、敏感期等要求。

早在8月25日，長春高新發(fā)布公告，稱收到公司部分董事、高管的通知，基于公司發(fā)展的良好態(tài)勢及對未來發(fā)展的充足信心，出于對公司估值的理性判斷，根據(jù)中國證監(jiān)會和深圳證券交易所的有關(guān)規(guī)定，相關(guān)人員于當(dāng)日通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)集中競價(jià)交易方式增持了公司股份。具體增持人員為：公司董事、總經(jīng)理姜云濤，董事、副總經(jīng)理王志剛，副總經(jīng)理李秀峰，副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)朱興功，董事會秘書張德申。這些人員合計(jì)增持公司股份3.1萬股。

奧一新聞記者 林詩妍