2022年3月18日眾業(yè)達(dá)（002441）發(fā)布公告稱：國海證券股份有限公司楊陽 陳炯陽、龍贏富澤資產(chǎn)管理有限公司鄭明吉、明世伙伴基金管理(珠海)有限公司黃鵬、湘財(cái)基金管理有限公司張海波、華安基金管理有限公司雷蒙、寶盈基金管理有限公司陳金偉于2022年3月18日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問：公司銷售折扣及利潤相關(guān)情況

答：公司的盈利一方面來自于分銷業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷售溢價(jià)和供應(yīng)商按季度和按年度給予的銷售折扣，另一方面來自于從事系統(tǒng)集成和成套業(yè)務(wù)取得的利潤。公司每年均與供應(yīng)商簽訂分銷協(xié)議，按約定供應(yīng)商每年會(huì)綜合考慮公司的采購指標(biāo)完成情況、市場拓展情況、服務(wù)支持情況等，按季度、年度給予公司采購量一定比例的銷售折扣。實(shí)務(wù)操作中，公司一般在取得供應(yīng)商有關(guān)銷售折扣確認(rèn)函或開票信息后抵減成本。一般情況下公司當(dāng)年獲得的銷售折扣包括了當(dāng)年前三季度的季度銷售折扣和上一年第四季度的季度銷售折扣及上一年度的年度銷售折扣。未來，公司將通過覆蓋全國的分銷網(wǎng)絡(luò)以及眾業(yè)達(dá)商城，提升物流響應(yīng)能力，提高技術(shù)服務(wù)網(wǎng)建設(shè)，提升客戶的粘性和對(duì)客戶的服務(wù)能力，從而提升對(duì)客戶的議價(jià)能力，提高公司的毛利率。同時(shí)，通過精細(xì)化管理、嚴(yán)控費(fèi)用增長，從而提升凈利率。

問：公司2021年前三季度毛利率降低的原因

答：公司2021年前三季度毛利率為9.94%，同期下降-0.89%，主要原因是根據(jù)新收入準(zhǔn)則，公司將運(yùn)輸費(fèi)從銷售費(fèi)用調(diào)整到營業(yè)成本里面，而2020年同期的營業(yè)成本沒有包括運(yùn)輸費(fèi)。

問：公司2021年度業(yè)績情況

答：2021年度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同期增長50%-75%，一方面是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇及新基建、碳中和、新能源等新興領(lǐng)域投資拉動(dòng)，下游行業(yè)需求整體回暖，公司充分把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，推動(dòng)公司與其他競爭對(duì)手的差異化發(fā)展，提升客戶體驗(yàn)和粘度，促使公司2021年度經(jīng)營性業(yè)績增長；另一方面是公司全資子公司上海泰高開關(guān)有限公司的房屋搬遷補(bǔ)償款在2021年度進(jìn)行確認(rèn)并計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益，該款項(xiàng)預(yù)計(jì)將影響公司2021年凈利潤11,500萬元，具體金額以會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)確認(rèn)的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

問：公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)的原因

答：公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，主要是受銷售規(guī)模增長及客戶結(jié)算周期的影響，應(yīng)收賬款有所增加；同時(shí)根據(jù)銷售需要以及結(jié)合供應(yīng)商的供貨政策，適時(shí)增加庫存量，供應(yīng)商結(jié)算時(shí)點(diǎn)到期支付等因素影響所致。

問：公司分銷的品牌

答：公司分銷的產(chǎn)品覆蓋品牌近200個(gè)、型號(hào)70多萬種。2020年公司前五大供應(yīng)商為施耐德、ABB、西門子、常熟開關(guān)、德力西。近幾年，公司也拓展了菲尼克斯、天正、德力西、歐姆龍等品牌，2022年，公司將會(huì)與SMC展開合作。公司堅(jiān)持多品牌戰(zhàn)略，成熟產(chǎn)品與成長產(chǎn)品都是我們重點(diǎn)發(fā)展的方向，未來公司會(huì)結(jié)合市場及客戶需求不斷增加品牌和品類。

問：公司分銷產(chǎn)品定價(jià)

答：公司結(jié)合供應(yīng)商指導(dǎo)價(jià)、自身采購成本以及市場實(shí)際來定價(jià)。隨著向供應(yīng)商的采購成本提高，我們會(huì)相應(yīng)提高銷售產(chǎn)品單價(jià)。

問：眾業(yè)達(dá)商城的相關(guān)情況

答：公司的工業(yè)品電氣數(shù)字化專業(yè)服務(wù)平臺(tái)“眾業(yè)達(dá)商城”主要銷售眾業(yè)達(dá)簽約品牌的產(chǎn)品，能滿足客戶不同需求的“一站式工業(yè)品服務(wù)平臺(tái)”。眾業(yè)達(dá)商城作為公司電子化訂單的接入口，大幅提高工作人員的工作效率。眾業(yè)達(dá)商城運(yùn)營團(tuán)隊(duì)在線上和線下兩個(gè)不同的場景同時(shí)發(fā)力，線上進(jìn)行SEO/SEM的建設(shè)和優(yōu)化，利用新媒體運(yùn)營方式廣泛獲客并精準(zhǔn)營銷；與多品牌供應(yīng)商密切合作，通過直播等活動(dòng)，快速獲客；同時(shí)結(jié)合線下各子公司中小客戶團(tuán)隊(duì)、二級(jí)辦事處進(jìn)行線下開發(fā)和服務(wù)，去進(jìn)行長尾市場的覆蓋。隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展趨勢以及網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)習(xí)慣的養(yǎng)成，同時(shí)眾業(yè)達(dá)商城能為客戶提供相關(guān)產(chǎn)品選型、技術(shù)等方面的支持，以及不斷提升物流配送能力、服務(wù)能力，使得客戶粘性得到很好的提升。目前眾業(yè)達(dá)商城的主要合作品牌有施耐德、ABB、西門子、菲尼克斯、德力西等國內(nèi)外知名電氣品牌商，隨著這幾年產(chǎn)線的拓展也開始和博世、百塔、3M、得力等工具和勞保品牌開展合作。眾業(yè)達(dá)商城2021年前三季度實(shí)現(xiàn)銷售額約52.84億元（含稅），同比增長43.24%。

問：公司物流及倉儲(chǔ)情況

答：公司擁有8個(gè)中心物流，分布在：汕頭、北京、蘇州、廣州、成都、鄭州、西安、沈陽。50多個(gè)物流中轉(zhuǎn)倉即每家子公司都有獨(dú)立的倉儲(chǔ)中心，實(shí)現(xiàn)200公里范圍內(nèi)自有車輛配送，確保時(shí)效性。

問：公司未來的發(fā)展計(jì)劃

答：公司將繼續(xù)圍繞主業(yè)，穩(wěn)步推進(jìn)“分銷網(wǎng)、物流網(wǎng)、技術(shù)服務(wù)網(wǎng)加上互聯(lián)網(wǎng)”的“3+1”戰(zhàn)略，持續(xù)提升“分銷網(wǎng)、物流網(wǎng)、技術(shù)服務(wù)網(wǎng)，加互聯(lián)網(wǎng)”的“3+1”網(wǎng)絡(luò)和“配電團(tuán)隊(duì)、工控團(tuán)隊(duì)、中小客戶團(tuán)隊(duì)，加技術(shù)服務(wù)”的“3+1”團(tuán)隊(duì)兩個(gè)“3+1”核心競爭力，通過數(shù)字化管理工具的全面推行，賦能業(yè)務(wù)，推動(dòng)公司與其他競爭對(duì)手的差異化發(fā)展，提升客戶體驗(yàn)和粘度，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。

問：中植減持情況

答：中植產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“中植”）于2016年認(rèn)購公司非公開發(fā)行股份45,417,665股，占公司發(fā)行后總股本的8.34%。截止2021年7月21日，中植持有的公司股份比例已減持至4.99999%，其減持均已按照相關(guān)規(guī)定履行信息披露義務(wù)。持股低于5%以下的股東，其后減持將無需披露減持相關(guān)公告。

眾業(yè)達(dá)主營業(yè)務(wù)：公司是工業(yè)電氣產(chǎn)品的專業(yè)分銷商,主營業(yè)務(wù)為通過自有的銷售網(wǎng)絡(luò)分銷簽約供應(yīng)商的工業(yè)電氣元器件產(chǎn)品,以及進(jìn)行系統(tǒng)集成產(chǎn)品和成套制造產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。

眾業(yè)達(dá)2021三季報(bào)顯示，公司主營收入92.64億元，同比上升21.22%；歸母凈利潤3.19億元，同比上升21.17%；扣非凈利潤3.17億元，同比上升21.31%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入33.3億元，同比上升3.71%；單季度歸母凈利潤1.08億元，同比上升18.52%；單季度扣非凈利潤1.08億元，同比上升18.91%；負(fù)債率36.16%，投資收益-485.65萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-3153.19萬元，毛利率9.94%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

證券之星估值分析工具顯示，眾業(yè)達(dá)（002441）好公司評(píng)級(jí)為3星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為3星，估值綜合評(píng)級(jí)為3星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)

以上內(nèi)容由證券之星根據(jù)公開信息整理，如有問題請(qǐng)聯(lián)系我們。