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新三板股權(quán)激勵(lì)有哪些手段
從今年年初至今,不少新三板公司陸續(xù)推出了股權(quán)激勵(lì)方案,與A股市場(chǎng)相比,新三板股權(quán)激勵(lì)仍處于起步階段。目前,新三板掛牌公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)所受限制較少,只要求掛牌公司對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行及時(shí)披露,但暫未對(duì)公告的內(nèi)容有明確規(guī)范。在新三板公司的股權(quán)激勵(lì)方案中,出現(xiàn)了一些在上市公司股權(quán)激勵(lì)方案中未被允許出現(xiàn)的激勵(lì)對(duì)象及一些較新穎的方式。
1、員工持股型
員工持股是指讓激勵(lì)對(duì)象持有一定數(shù)量的本公司的股票,這些股票是公司無(wú)償贈(zèng)與激勵(lì)對(duì)象的、或者是公司補(bǔ)貼激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買的、或者是激勵(lì)對(duì)象自行出資購(gòu)買的。激勵(lì)對(duì)象在股票升值時(shí)可以受益,在股票貶值時(shí)受到損失。
通過(guò)員工持股方式實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,一般為限制性股票。
1、公司預(yù)先設(shè)定了公司要達(dá)到的業(yè)績(jī)目標(biāo),當(dāng)業(yè)績(jī)目標(biāo)達(dá)到后則公司將一定數(shù)量的本公司股票無(wú)償贈(zèng)與或低價(jià)售與激勵(lì)對(duì)象。
2、授予的股票不能任意拋售,而是受到一定的限制,一是禁售期的限制:在禁售期內(nèi)激勵(lì)對(duì)象獲授的股票不能拋售。禁售期根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的不同設(shè)定不同的期限。如對(duì)公司董事、經(jīng)理的限制規(guī)定的禁售期限長(zhǎng)于一般激勵(lì)對(duì)象。二是解鎖條件和解鎖期的限制:當(dāng)達(dá)到既定業(yè)績(jī)目標(biāo)后激勵(lì)對(duì)象的股票可以解鎖,即可以上市交易。解鎖一般是分期進(jìn)行的,可以是勻速也可以是變速。
(一)定向增發(fā)直接持股方式
(二)定向增發(fā)間接持股方式
直接持股給予員工完整的股東權(quán)利,但導(dǎo)致股權(quán)分散降低決策效率;間接持股制公司可統(tǒng)一管理決策權(quán),可預(yù)留股份,還可自由選擇公司制平臺(tái)或有限合伙制平臺(tái)持股。相比而言,有限合伙制平臺(tái)的間接持股形式,更適合尚處發(fā)展期的新三板掛牌公司。
(三)轉(zhuǎn)讓持股方式
? ? ? 2 股票期權(quán)型
股票期權(quán)指獲得股票期權(quán)的激勵(lì)對(duì)象,在一定期限后若滿足行權(quán)條件,可行權(quán)以預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買本公司一定數(shù)量的股票,也可放棄購(gòu)買的權(quán)利。激勵(lì)對(duì)象一般沒(méi)有分紅權(quán),其收益來(lái)自股票未來(lái)股價(jià)的上漲,收益實(shí)現(xiàn)與否取決于未來(lái)股價(jià)的波動(dòng)。
? ? ? 3、復(fù)合股權(quán)型
案例:百華悅邦(831008.OC)
公司2014年10月9日發(fā)布《股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》:
1、激勵(lì)對(duì)象:包括董事監(jiān)事高管、中層管理人員、主要業(yè)務(wù)(技術(shù))人員和董事會(huì)認(rèn)為對(duì)公司有特殊貢獻(xiàn)的其他人員共112人。
2、方案內(nèi)容:本激勵(lì)計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予權(quán)益總計(jì)200萬(wàn)份,涉及的標(biāo)的股票種類為公司普通股,約占本激勵(lì)計(jì)劃簽署時(shí)公司股本總額4000萬(wàn)股的5%,其中首次授予權(quán)益147.7萬(wàn)份,占目前公司股本總額4000萬(wàn)股的3.69%,預(yù)留52.3萬(wàn)份,占目前公司股本總額4000萬(wàn)股的1.31%。本激勵(lì)計(jì)劃授予的股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為15元,限制性股票的授予價(jià)格為7.5元。股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來(lái)源為公司向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行公司股票。
3、股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃:公司擬向激勵(lì)對(duì)象授予100萬(wàn)份股票期權(quán),涉及的標(biāo)的股票種類為公司普通股,約占本激勵(lì)計(jì)劃簽署時(shí)公司股本總額4000萬(wàn)股的2.5%。其中首次授予73.85萬(wàn)股,占目前公司股本總額4000萬(wàn)股的1.85%;預(yù)留26.15萬(wàn)股,占目前公司股本總額的0.65%。在滿足行權(quán)條件的情況下,每份股票期權(quán)擁有在有效期內(nèi)以行權(quán)價(jià)格購(gòu)買1股公司股票的權(quán)利。預(yù)留部分的股票期權(quán)在首次授予后的18個(gè)月內(nèi)授予,應(yīng)自相應(yīng)的授權(quán)日起滿12個(gè)月后,激勵(lì)對(duì)象應(yīng)在未來(lái)24個(gè)月內(nèi)分兩期行權(quán),每期行權(quán)50%。各年度績(jī)效考核目標(biāo)如下所示:
第一個(gè)行權(quán)期:2015年歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于20%;公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入相比于2013年增長(zhǎng)不低于20%;公司2015年歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)相比于2013年增長(zhǎng)不低于20%;
第二個(gè)行權(quán)期:2016年歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于20%;公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入相比于2013年增長(zhǎng)不低于40%;公司2016年歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)相比于2013年增長(zhǎng)不低于40%;
第三個(gè)行權(quán)期:2017年歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于20%;公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入相比于2013年增長(zhǎng)不低于60%;公司2017年歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)相比于2013年增長(zhǎng)不低于60%。
? ? ? 4、激勵(lì)基金型
激勵(lì)基金是基于凈利潤(rùn)計(jì)提的屬實(shí)際股權(quán)類激勵(lì)工具。在滿足業(yè)績(jī)要求時(shí),公司按凈利潤(rùn)的特定比例或增量提取激勵(lì)基金,并分次發(fā)放給激勵(lì)授予對(duì)象,要求他們配比自有資金購(gòu)入本公司股票,股票必須鎖定一定期限方可出售。
? ? ? 5、虛擬股權(quán)型
虛擬股權(quán)是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票,激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益,但沒(méi)有所有權(quán),沒(méi)有表決權(quán),不能轉(zhuǎn)讓和出售,在離開(kāi)企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。虛擬股權(quán)享有的收益來(lái)源于股東對(duì)相應(yīng)股權(quán)收益的讓渡。
虛擬股權(quán)分為股份增值權(quán)和分紅權(quán)屬虛擬股權(quán)類激勵(lì)工具,兩者也可結(jié)合使用。股份增值權(quán)模擬股票期權(quán)工具,激勵(lì)對(duì)象獲得一定期限后認(rèn)購(gòu)公司虛擬股權(quán)的選擇權(quán)。一般以授予時(shí)的每股凈資產(chǎn)作為虛擬行權(quán)價(jià)格,激勵(lì)對(duì)象行權(quán)時(shí)公司直接支付基于每股凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)額作為其行權(quán)收入。而分紅權(quán)的激勵(lì)對(duì)象則以自有資金購(gòu)買公司虛擬股權(quán),得到股權(quán)后可享受分紅權(quán),并可持續(xù)投入多次購(gòu)買。目前公司多采用股份增值權(quán)+分紅權(quán)結(jié)合方式,進(jìn)行虛擬股權(quán)激勵(lì)。
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香港創(chuàng)新版企業(yè)掛牌有哪些
香港創(chuàng)新板是香港股權(quán)交易中心設(shè)立的主打板快,凡在科技、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、商業(yè)模式、經(jīng)營(yíng)管理、營(yíng)銷、制度等領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新的企業(yè)均可申報(bào)創(chuàng)新板掛牌。香港創(chuàng)新版企業(yè)掛牌有相應(yīng)的條件,即以下條件,符合其條件即都可掛牌。
1.香港創(chuàng)新板主要分為初始板和主板。首發(fā)板上市條件為發(fā)行企業(yè)預(yù)計(jì)市值至少2億港元,投資者100人,公眾持股比例至少25%。
2.此外,上市企業(yè)沒(méi)有盈利要求。主板上市條件是企業(yè)必須滿足在主板和創(chuàng)業(yè)板上市的條件,即上市前兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入總額必須達(dá)到2000萬(wàn)元,市值必須達(dá)到至少1億元。公眾持股最高3000萬(wàn)元、持股比例25%的三名股東持股比例不得超過(guò)50%。
3.香港科創(chuàng)板是暫時(shí)無(wú)法登陸港交所主板和創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)的備用板,所以其相關(guān)限制沒(méi)有那么高。其主要目的是為中小企業(yè)提供上市融資功能。
4.不過(guò),我們也要注意一點(diǎn),那就是創(chuàng)新初始板規(guī)定連續(xù)三個(gè)月停牌將自動(dòng)退市;創(chuàng)新主板規(guī)定交易連續(xù)6個(gè)月自動(dòng)退市。
在香港創(chuàng)新板上市是指在香港創(chuàng)新板上市。香港創(chuàng)新板是由香港聯(lián)交所設(shè)立的主板。企業(yè)只要在科技、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、商業(yè)模式、運(yùn)營(yíng)管理等領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新,就可以申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市。香港創(chuàng)新板是暫時(shí)無(wú)法登陸港交所主板和創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)的備用板。它的門檻比較低。其主要目的是為中小企業(yè)提供上市融資功能。
香港科創(chuàng)板實(shí)行“廣泛適用”:凡股權(quán)、股份、非公開(kāi)發(fā)行股份(包括記名股票和無(wú)記名股票)等財(cái)產(chǎn)性股份可依法轉(zhuǎn)讓的企業(yè),均可申請(qǐng)?jiān)谙愀劭苿?chuàng)板上市。上市企業(yè)的類型不限于股份有限公司,也包括有限責(zé)任公司、合伙企業(yè)和集體所有制(股份合作)等類型的企業(yè),對(duì)企業(yè)的注冊(cè)地、行業(yè)和所有制構(gòu)成沒(méi)有限制。mainland China個(gè)體工商戶、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)及相關(guān)全資無(wú)限公司不納入受理范圍。
國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作方案
國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓既涉及到國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的特別規(guī)定,又要符合《公司法》關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定,根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》、《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》以及國(guó)有股權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓等規(guī)定和相應(yīng)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的交易規(guī)則之規(guī)定,對(duì)于轉(zhuǎn)讓方而言,國(guó)有股權(quán)交易可以分為以下幾個(gè)步驟。
一、初步審批
轉(zhuǎn)讓方就本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的數(shù)額、交易方式、交易結(jié)果等基本情況制定《轉(zhuǎn)讓方案》,申報(bào)國(guó)有產(chǎn)權(quán)主管部門進(jìn)行審批,在獲得同意國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的批復(fù)后,進(jìn)行下一步工作。
二、清產(chǎn)核資
由轉(zhuǎn)讓方組織進(jìn)行清產(chǎn)核資(轉(zhuǎn)讓所出資企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓方不再擁有控股地位的,由同級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)組織進(jìn)行清產(chǎn)核資),根據(jù)清產(chǎn)核資結(jié)果編制資產(chǎn)負(fù)債表和資產(chǎn)移交清冊(cè)。
三、審計(jì)評(píng)估
委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所實(shí)施全面審計(jì),在清產(chǎn)核資和審計(jì)的基礎(chǔ)上,委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。(評(píng)估報(bào)告經(jīng)核準(zhǔn)或者備案后,作為確定企業(yè)國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的參考依據(jù))
四、內(nèi)部決策
轉(zhuǎn)讓股權(quán)所屬企業(yè)召開(kāi)股東會(huì)就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜進(jìn)行內(nèi)部審議,(如果采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式,應(yīng)取得國(guó)有資產(chǎn)主管部門同意的批復(fù),轉(zhuǎn)讓方和受讓方應(yīng)當(dāng)草簽轉(zhuǎn)讓合同,并按照企業(yè)內(nèi)部決策程序進(jìn)行審議),形成同意股權(quán)轉(zhuǎn)讓的決議、其他股東放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的承諾。涉及職工合法權(quán)益的,應(yīng)當(dāng)聽(tīng)取職代會(huì)的意見(jiàn),并形成職代會(huì)同意轉(zhuǎn)讓的決議。
五、申請(qǐng)掛牌
選擇有資格的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu),申請(qǐng)上市交易,并提交轉(zhuǎn)讓方和被轉(zhuǎn)讓企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、轉(zhuǎn)讓方和被轉(zhuǎn)讓企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)登記證、被轉(zhuǎn)讓企業(yè)股東會(huì)決議、主管部門同意轉(zhuǎn)讓股權(quán)的批復(fù)、律師事務(wù)所的法律意見(jiàn)書、審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告以及交易所要求提交的其他書面材料。
六、簽訂協(xié)議
轉(zhuǎn)讓成交后,轉(zhuǎn)讓方和受讓方簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同,取得產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)出具的產(chǎn)權(quán)交易憑證。
七、審批備案
轉(zhuǎn)讓方將股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)文字書面材料報(bào)國(guó)有產(chǎn)權(quán)主管部門備案登記。
八、產(chǎn)權(quán)登記
轉(zhuǎn)讓方和受讓方憑產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)出具的產(chǎn)權(quán)交易憑證以及相應(yīng)的材料辦理產(chǎn)權(quán)登記手續(xù)。
九、變更手續(xù)
交易完成,標(biāo)的企業(yè)修改《公司章程》以及股東名冊(cè),到工商行政管理部門進(jìn)行變更登記
股權(quán)掛牌是什么
公司上市,用通俗的話說(shuō),就是把公司的所有權(quán)分成若干小份,放在市場(chǎng)上流通,機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者如果看好公司的行業(yè)或者前景,就可以到公開(kāi)市場(chǎng)上買入該公司的股票。一般來(lái)說(shuō),企業(yè)能夠上市都會(huì)盡量選擇上市。因?yàn)槠髽I(yè)再走到某一個(gè)階段,幾乎一定會(huì)面臨資金問(wèn)題。而銀行的解決能力有限,如果銀行因?yàn)橘Y金面緊張不批貸款,企業(yè)可能會(huì)走向破產(chǎn)。以債務(wù)方式融資,在債務(wù)到期很容易面臨資金鏈緊張,再優(yōu)質(zhì)的公司也可能面臨滅頂之災(zāi)。而股權(quán)融資的好處在于,出讓一部分股權(quán)換取來(lái)的資金,形成的資產(chǎn)就成為了公司的資產(chǎn),這部分資金永遠(yuǎn)不需要清償,可以放心大膽的用于發(fā)展公司的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。上市前,如果公司需要融資,一般來(lái)說(shuō)都是銀行貸款、融資租賃等間接融資方式,借的錢有期限、有利息,是需要還的,還不上就處置你資產(chǎn)或者找擔(dān)保人。而上市則是直接融資,融的錢屬于長(zhǎng)期借款,量大且沒(méi)有固定的還款期限。所以大多數(shù)公司都以上市為終極目標(biāo)。
新三板股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)實(shí)施需履行的程序有哪些
相比較上市企業(yè),新三板掛牌企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方案須履行的程序較為簡(jiǎn) 單,尚欠缺相應(yīng)的法律法規(guī)具體細(xì)化。如下所示為過(guò)往新三板掛牌企業(yè)實(shí)施股 權(quán)激勵(lì)已履行的程序:(1)董事會(huì)擬訂并審議股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃;(2)監(jiān)事會(huì)審核激勵(lì)名單并發(fā)表意見(jiàn);(3)股東大會(huì)審議股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃與方案;(4)對(duì)相應(yīng)的股票期權(quán)授予登記;(5)信息披露股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和方案。
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