經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 胡群/文 4月16日，數(shù)字人民幣試點(diǎn)整一周年。

2020年4月16日，數(shù)字貨幣在蘇州相城區(qū)落地應(yīng)用，至今已在深圳、蘇州、成都、上海、北京等多地開(kāi)展試點(diǎn)，涵蓋線(xiàn)上線(xiàn)下交易場(chǎng)景。

2021年，數(shù)字資產(chǎn)正在成為主流投資品種之一。

美國(guó)數(shù)字加密貨幣交易所Coinbase Global于美東時(shí)間4月14日（周三）在納斯達(dá)克上市，交易代碼為COIN。Coinbase開(kāi)盤(pán)價(jià)為381美元，開(kāi)盤(pán)后股價(jià)大漲約52%，初始市值即高達(dá)996億美元。當(dāng)日，股價(jià)最高飆升至429.54美元，最低跌至310美元，截至當(dāng)日收盤(pán)，Coinbase收漲31.31%，報(bào)328.28美元。4月15日，Coinbase股價(jià)收盤(pán)價(jià)為322.75美元。

除了Coinbase上市之外，比特幣價(jià)格也在飆升，4月14日已突破64000美元/枚，今年以來(lái)漲幅超122%。4月16日比特幣最新價(jià)格為63217.70美元/枚，較上日上漲0.23%。

數(shù)字貨幣如此受市場(chǎng)追捧，但目前有哪些隱患和風(fēng)險(xiǎn)？

“首先是交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)或者是信貸風(fēng)險(xiǎn)。通常，投資者選用交易平臺(tái)時(shí)，最擔(dān)心的是如果交易平臺(tái)發(fā)生事故，如何找回自己的資產(chǎn)。”BC科技集團(tuán)（00863.HK）法規(guī)事務(wù)主管兼執(zhí)行董事Gary Tiu稱(chēng)，投資者也需謹(jǐn)慎評(píng)估反洗黑錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)及網(wǎng)絡(luò)安全。但持牌機(jī)構(gòu)一般會(huì)對(duì)資本金、流動(dòng)資金有要求，并且在客戶(hù)開(kāi)戶(hù)審批、交易環(huán)節(jié)有嚴(yán)格的審核流程。

“BC科技集團(tuán)旗下的OSL交易所是目前唯一獲得香港證監(jiān)會(huì)牌照的合規(guī)加密貨幣交易所?！盙ary Tiu稱(chēng)，OSL Digital Securities獲頒香港證監(jiān)會(huì)第1類(lèi)和第7類(lèi)牌照，其中，1號(hào)牌是券商或者大宗經(jīng)紀(jì)的牌照，7號(hào)牌即交易所牌照。并在新加坡積極推進(jìn)合規(guī)布局。根據(jù)新加坡《支付服務(wù)法》，2020年下半年OSL已正式向新加坡金管局提交數(shù)字支付代幣服務(wù)供應(yīng)商的牌照申請(qǐng)，預(yù)期今年內(nèi)收到申請(qǐng)進(jìn)展答復(fù)。

漸行漸近的數(shù)字貨幣

“從目前看，以美國(guó)為代表的部分國(guó)家對(duì)加密數(shù)字貨幣表現(xiàn)出寬容的態(tài)度。”經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)專(zhuān)欄作家、《比較》研究部主管陳永偉認(rèn)為，Coinbase之所以能從眾多同類(lèi)交易所中勝出，奧秘就在于合規(guī)，如果哪家數(shù)字貨幣交易所在合規(guī)上做得更好、給人以更多的安全感，就更加容易受到多數(shù)用戶(hù)的青睞。

目前越來(lái)越多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)涉足加密貨幣業(yè)務(wù)，摩根大通、紐約梅隆、摩根士丹利、高盛、星展銀行等大型機(jī)構(gòu)均已在列。在金融機(jī)構(gòu)的支持下，加密貨幣的交易機(jī)會(huì)正在增多，投資者也能更加從容地對(duì)待包含加密貨幣的各種投資組合。

然而，與摩根大通等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)不同的是，匯豐對(duì)加密貨幣持有不同觀點(diǎn)。

3月29日，匯豐在發(fā)給客戶(hù)的一封郵件中稱(chēng)，已禁止其在線(xiàn)股票交易平臺(tái)的客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)或轉(zhuǎn)入MicroStrategy的股票，并將后者定義為“虛擬貨幣產(chǎn)品”。匯豐同時(shí)也表明，不會(huì)為購(gòu)買(mǎi)或交換與虛擬貨幣相關(guān)或涉及虛擬貨幣產(chǎn)品提供服務(wù)。

“自2009年比特幣推出以來(lái)，各種加密貨幣陸續(xù)出現(xiàn)，首批由以Ethereum（以太坊）為代表的初創(chuàng)企業(yè)推出。最近，F(xiàn)acebook等知名企業(yè)也涉足這一領(lǐng)域，其推出的Diem旨在創(chuàng)建一個(gè)新的全球數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)。中國(guó)人民銀行可能是全球第一個(gè)推出法定數(shù)字貨幣的央行，此舉有望開(kāi)啟數(shù)字經(jīng)濟(jì)新時(shí)代?！逼杖A永道的研究報(bào)告指出，市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)促使世界各國(guó)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始探索數(shù)字貨幣，目前全球超過(guò)85%的央行正在研究或試點(diǎn)數(shù)字貨幣。數(shù)字人民幣在10年內(nèi)將占到中國(guó)所有電子支付的15%。

“目前數(shù)字人民幣試點(diǎn)范圍有序擴(kuò)大，應(yīng)用場(chǎng)景逐步豐富，應(yīng)用模式也是持續(xù)創(chuàng)新，系統(tǒng)運(yùn)行總體穩(wěn)定，初步驗(yàn)證了數(shù)字人民幣在理論政策、技術(shù)和業(yè)務(wù)上的可行性和可靠性?！?月12日，人民銀行宏觀審慎管理局局長(zhǎng)李斌在人民銀行舉行2021年第一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一階段人民銀行將根據(jù)試點(diǎn)參與各方的反饋，不斷完善和優(yōu)化數(shù)字人民幣技術(shù)、業(yè)務(wù)和政策方案，深入探索數(shù)字人民幣應(yīng)用模式，強(qiáng)化數(shù)字人民幣通用性和普惠性，完善產(chǎn)品功能和應(yīng)用性，提升系統(tǒng)的安全性、穩(wěn)定性。數(shù)字人民幣試點(diǎn)地區(qū)目前總體上仍然處于試點(diǎn)測(cè)試階段，尚無(wú)正式推出的時(shí)間表。

3月25日，發(fā)改委等28個(gè)部門(mén)印發(fā)的《加快培育新型消費(fèi)實(shí)施方案》指出，加快數(shù)字人民幣的試點(diǎn)推廣，優(yōu)先選擇部分新型消費(fèi)活躍的城市進(jìn)行試點(diǎn)，著力提高金融運(yùn)行效率、降低金融交易成本。

據(jù)了解，在即將到來(lái)的上海“五五購(gòu)物節(jié)”上，數(shù)字人民幣有望將深度參與線(xiàn)上線(xiàn)下交易，銀聯(lián)、華為、京東數(shù)科、滴滴、美團(tuán)、拉卡拉等人民幣數(shù)字貨幣研究所戰(zhàn)略合作伙伴將共同推進(jìn)建設(shè)數(shù)字人民幣試點(diǎn)測(cè)試生態(tài)體系。

漸趨漸嚴(yán)的監(jiān)管

“從投資者角度來(lái)看，現(xiàn)在的大趨勢(shì)是投資者規(guī)模越來(lái)越大，越來(lái)越企業(yè)化和機(jī)構(gòu)化?！盙ary Tiu表示，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)交易平臺(tái)的合規(guī)、網(wǎng)絡(luò)安全等方面有著比散戶(hù)更為嚴(yán)格的要求，而且，隨著投資者規(guī)模越來(lái)越大，交易平臺(tái)也越來(lái)越需要受到監(jiān)管制約。

在2020年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，BC科技集團(tuán)（00863.HK）首席執(zhí)行官Hugh Madden認(rèn)為，隨著越來(lái)越多的國(guó)際機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)投資者接納數(shù)字資產(chǎn)，以及比特幣和以太坊價(jià)格不斷創(chuàng)下歷史新高和市值記錄，合規(guī)數(shù)字證券雛形初現(xiàn)，2021年，數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)將迎來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，央行數(shù)字貨幣、證券型代幣等創(chuàng)新產(chǎn)品將幫助傳統(tǒng)資產(chǎn)和非流動(dòng)性資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)代幣化。

“監(jiān)管是推動(dòng)加密貨幣環(huán)境擴(kuò)張的因素之一。”普華永道的研究報(bào)告指出，金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門(mén)仍在繼續(xù)提高該領(lǐng)域的透明度。例如，香港正在探索加密貨幣交易的監(jiān)管框架；美國(guó)貨幣監(jiān)理署已經(jīng)允許聯(lián)邦特許銀行和聯(lián)邦儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)字“穩(wěn)定幣”的驗(yàn)證交易。此外，全球金融中心和大型經(jīng)濟(jì)體正在推進(jìn)構(gòu)建數(shù)字資產(chǎn)規(guī)則，不僅為行業(yè)增長(zhǎng)和創(chuàng)新開(kāi)辟道路，也為有意進(jìn)入這一領(lǐng)域的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供便利。

“香港是國(guó)際一流的金融中心，同時(shí)也是領(lǐng)先的數(shù)字資產(chǎn)中心?！盉C科技集團(tuán)CFO Steve Zhang表示，目前香港證監(jiān)會(huì)已經(jīng)向OSL頒發(fā)牌照，敲定法律法規(guī)，基本上就等于為未來(lái)在數(shù)字貨幣交易方面的發(fā)展打好先決條件，也為行業(yè)明確證明科技的可行性。

BC科技集團(tuán)針對(duì)的市場(chǎng)是機(jī)構(gòu)投資者?！皺C(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在剛剛開(kāi)始進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)。過(guò)去他們沒(méi)有進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，是因?yàn)闆](méi)有一個(gè)合規(guī)的品牌、渠道協(xié)助他們進(jìn)行交易?！盨teve Zhang稱(chēng)，隨著越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入，市場(chǎng)將越來(lái)越規(guī)范。

機(jī)構(gòu)投資者正在成為該市場(chǎng)的主力。據(jù) Coinbase 披露的財(cái)報(bào)顯示，第四季度的總交易額中，散戶(hù)交易額的占比36%，2018年初這一數(shù)據(jù)為80%。

2020年12月11日，BC科技集團(tuán)公司全資附屬公司BC Market Place (HK) Limited與DBS BankLtd訂立服務(wù)協(xié)議。根據(jù)服務(wù)協(xié)議,BC Market Place將為星展銀行提供若干技術(shù)服務(wù)。

“今年第二季度預(yù)期有大規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)合作，其中有全球性的金融機(jī)構(gòu)參與?！盨teve Zhang稱(chēng)，這代表著傳統(tǒng)金融廣泛采納數(shù)字資產(chǎn)是大勢(shì)所趨。

未來(lái)會(huì)如何？

當(dāng)前中國(guó)幾乎已步入無(wú)現(xiàn)金社會(huì)，并積極向數(shù)字社會(huì)進(jìn)化。中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤為迅速。2020年11月23日，世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)·互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展論壇發(fā)布的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告2020》指出，2019年，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)35.8萬(wàn)億元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)36.2%，

中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)總量規(guī)模和增長(zhǎng)速度位居世界前列。據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）預(yù)測(cè)，到2021年年底，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模將達(dá)到8.5萬(wàn)億美元。根據(jù)中國(guó)信息通信研究院預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模將會(huì)達(dá)到60萬(wàn)億。

“美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管層可能正在逐漸明確對(duì)加密數(shù)字貨幣的態(tài)度，讓其在合法化、貨幣化的道路上走得更遠(yuǎn)?！标愑纻ケ硎?，中本聰構(gòu)思比特幣的初衷，就是為了彌補(bǔ)傳統(tǒng)的集中化的貨幣體系的不足，要走出一條全新的道路。毫無(wú)疑問(wèn)，如果這個(gè)構(gòu)思達(dá)成了，那么對(duì)于終結(jié)美元霸權(quán)就是相當(dāng)有利的。但是，如果舊的金融體系通過(guò)控制了數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)設(shè)施——交易所，和它們達(dá)成了和解，那么中本聰原來(lái)設(shè)想的道路就有很大概率會(huì)成為空想。在美元和比特幣、以太坊以某種形式合流之后，以美國(guó)為主的西方金融體系在世界范圍內(nèi)的位置可能為更為穩(wěn)固。

“在亞太區(qū)，現(xiàn)在只有我們?cè)谙愀鄢钟信普?。長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，我們有本地化的優(yōu)勢(shì)。從合規(guī)性要求來(lái)看，我們一定會(huì)密切跟進(jìn)周邊主要司法管轄區(qū)和市場(chǎng)的監(jiān)管進(jìn)展，腳踏實(shí)地做好準(zhǔn)備，堅(jiān)持走好合規(guī)路線(xiàn)。”Steve Zhang認(rèn)為，美國(guó)有Coinbase，在亞太區(qū)有BC科技集團(tuán)和OSL。Coinbase上市為BC科技集團(tuán)提供了很好的對(duì)標(biāo)，對(duì)數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)主流化來(lái)說(shuō)亦是意義重大。

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