日前，新京報貝殼財經(jīng)記者自上海清算所獲悉，鴻商產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“鴻商集團(tuán)”）2020年度跟蹤評級報告顯示，2019年以來，受洛陽鉬業(yè)并表IXM及加大對外融資力度影響，公司負(fù)債總額大幅增長，負(fù)債中流動負(fù)債占比上升，主要由有息債務(wù)構(gòu)成。

截至2020年一季度報，鴻商集團(tuán)總負(fù)債達(dá)到843.26億元，總資產(chǎn)為1433.35億元，資產(chǎn)負(fù)債率為58.83%。

6月28日，新京報就此聯(lián)系洛陽鉬業(yè)董秘，對方表示，鴻商集團(tuán)一般不接受對外采訪，洛陽鉬業(yè)為鴻商集團(tuán)旗下上市公司，不方便對此進(jìn)行回應(yīng)。

鴻商集團(tuán)2004年參與洛陽鉬業(yè)重組，后者是全球最大的鎢生產(chǎn)商和全球前五大鉬生產(chǎn)商。 圖/洛陽鉬業(yè)網(wǎng)站截圖

中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司審定，維持鴻商集團(tuán)主體信用等級為AA+，評級展望為穩(wěn)定；維持“18 鴻商產(chǎn)業(yè) MTN001”和“18 鴻商產(chǎn)業(yè) MTN002”的信用等級為 AA+。

截至2020年3月末，公司獲得銀行授信額度合計1196.87億元，其中未使用額度637.80億元，備用流動性充足。

評級報告顯示，中誠信國際肯定了有色金屬業(yè)務(wù)規(guī)模優(yōu)勢突出且產(chǎn)業(yè)鏈完整、產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)帶來較好的投資回報以及資產(chǎn)流動性較好、融資渠道暢通等方面的優(yōu)勢對公司整體信用實力提供了有力支持。同時，中誠信國際關(guān)注到有色金屬業(yè)務(wù)盈利能力弱化、海外業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險、債務(wù)規(guī)模大幅增長以及公司利潤對子公司依賴度較高等因素對公司經(jīng)營及整體信用狀況造成的影響。

資料顯示，鴻商產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)創(chuàng)立于1998年，2003年在整合附屬機(jī)構(gòu)及所投資企業(yè)的基礎(chǔ)上，組建為專業(yè)化的產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)。鴻商集團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)涉及數(shù)據(jù)通信設(shè)備、航空運輸、機(jī)電自動化、礦業(yè)投資、金融投資、風(fēng)險投資等領(lǐng)域。

評級報告顯示，鴻商集團(tuán)的控股股東和實際控制人為自然人于泳，持股比例為99%。

中誠信認(rèn)為，鴻商集團(tuán)是實際控制人于泳控制的最核心企業(yè)，其對公司的支持意愿很強(qiáng)；但由于公司實際控制人為自然人，對當(dāng)?shù)卣徒鹑跈C(jī)構(gòu)等資源協(xié)調(diào)能力較為有限，對公司支持能力較弱。

2018福布斯中國400富豪榜中，于泳以193.2億財富排名第90位。

據(jù)報道，于泳的暴富源于鴻商產(chǎn)業(yè)2004年參與洛鉬重組。與一般公司不同，鴻商集團(tuán)的絕對控股股東于泳，自公司成立以來，沒有擔(dān)任任何職務(wù)，董事長、總經(jīng)理之職系由小股東許軍擔(dān)當(dāng)。在洛鉬上市的儀式上，出席人亦是號稱鴻商產(chǎn)業(yè)董事局主席的于波而非于泳，低調(diào)的于泳因此被稱為“隱商”。

過去幾年，于泳帶領(lǐng)旗下的洛陽鉬業(yè)并購車輪轉(zhuǎn)動多時。

公開資料顯示，2013年，洛陽鉬業(yè)以8億美元從礦業(yè)巨頭力拓集團(tuán)收購澳洲NPM銅金礦。2016年4月，洛陽鉬業(yè)宣布15億美元收購全球礦業(yè)巨頭英美資源集團(tuán)（AngloAmericanPLC）位于巴西的鈮、磷項目；到了5月，洛陽鉬業(yè)又宣布斥資26.5億美元收購自由港麥克米倫公司（Free-port-McMoRan）位于剛果（金）的Tenke銅鈷礦項目56%股權(quán)。

有報道稱，這兩大項目收購金額合計高達(dá)41.5億美元（約合270億元人民幣，按當(dāng)時匯率算），成為當(dāng)年中國企業(yè)發(fā)起的最大海外資源項目收購案。

2018年12月，洛陽鉬業(yè)發(fā)布公告稱，擬以4.95億美元，加上標(biāo)的集團(tuán)期間凈收益作為對價，購買NSR持有的New Silk Road Commodities SA（下稱“NSRC”）100%股權(quán)，從而通過NSRC間接持有IXM B.V.（下稱“IXM”）100%股權(quán)。

在收購的同時，洛陽鉬業(yè)也準(zhǔn)備進(jìn)一步增大對銅鈷礦的控制力。

9月19日公告顯示，洛陽鉬業(yè)通過香港全資子公司 CMOC Limited 之全資子公司 CMOC BHR Limited 自 BHR 股東處購買其所持 BHR100%的股份，從而獲得 BHR 通過 BHR DRC 間接持有的 TFM 24%的權(quán)益。近日，公司獲得河南省商務(wù)廳的《企業(yè)境外投資證書》，本次交易已經(jīng)獲得中國商務(wù)部門核準(zhǔn)。

在上市平臺洛陽鉬業(yè)持續(xù)并購之際，鴻商集團(tuán)也沒有閑著。

公開資料顯示，2015年，原中國保監(jiān)會正式批復(fù)中法人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓完成后，鴻商集團(tuán)接手中法人壽50%的股權(quán)，人濟(jì)九鼎持股25%，法國人壽持股25%。

2017年，洛陽鉬業(yè)業(yè)績大增，實現(xiàn)營業(yè)收入241.48億元，同比增長247.47%，實現(xiàn)歸母凈利潤27.28億元，同比增長173.32%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流84.29億元，同比增長189.17%。2018年，洛陽鉬業(yè)業(yè)績持續(xù)增長，實現(xiàn)營業(yè)收入259.63億元，同比增長7.52%，實現(xiàn)歸母凈利潤46.36億元，同比增長69.94%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流94.35億元，同比增長11.93%。

鴻商集團(tuán)2018年報顯示，當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入259.74億元，相比于2017年集團(tuán)營業(yè)收入241.48億元小幅增長7.56%；歸母凈利潤為24.25億元，相比于2017年的1.25億元大幅增長1839.88%。集團(tuán)表示，這主要是因為報告期內(nèi)寧德時代上市后，公允價值變動損益大幅上升所致。

但是，進(jìn)入2019年，洛陽鉬業(yè)利潤忽然下滑，當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入686.77億元，同比增長164.52%，實現(xiàn)歸母凈利潤18.57億元，同比減少59.94%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流為17.05億元，同比減少81.93%。

今年4月29日，鴻商集團(tuán)發(fā)布的2019年年報顯示，當(dāng)年集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入687.07億元，同比增長164.53%，實現(xiàn)歸母凈利潤36.27億元，同比增長49.58%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流為26.90億元，同比減少71.72%，負(fù)債率56.44%，相比于上年度末增長7.59個百分點。

鴻商集團(tuán)2019年的業(yè)績情況。（單位：萬元）

2020年一季度，洛陽鉬業(yè)業(yè)績回升，實現(xiàn)營業(yè)收入223.83億元，同比增長399.82%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.48億元，同比增長39.24%。同期，鴻商集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入223.83億元，實現(xiàn)凈利潤11.07億元。

新京報貝殼財經(jīng)記者 林子 編輯 趙澤 校對 陳荻雁

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